Çin'in perakende satışları mayıs ayında beklentileri aştı ancak diğer ekonomik veriler hayal kırıklığı yarattı

Çin'in mayıs ayındaki perakende satışları, bir yıl öncesine göre %3,7 artış göstererek beklentileri aştı ve Reuters'in ekonomistler arasında yaptığı anketin öngördüğü %3'lük artışı geride bıraktı.

Bu artış, daha geniş ekonomik zorluklara rağmen sağlıklı bir tüketici talebine işaret ediyor.

Ülkenin Ulusal İstatistik Bürosu, tüketim mallarının toplam perakende satışlarının 3,92 trilyon yuan'a (540,32 milyar dolar) ulaştığını, kentsel alanlarda yıllık %3,7, kırsal alanlarda ise %4,1 artış görüldüğünü bildirdi.

Diğer ekonomik ölçütlerde karma performans

Perakende satışlar güçlü bir büyüme gösterirken, diğer temel ekonomik göstergeler beklentilerin altında kaldı. Sanayi üretimi yıllık bazda %5,6 oranında büyüyerek Reuters anketinin öngördüğü %6'lık artışı kaçırdı. Sabit varlık yatırımı da geçen Mayıs ayına göre %4 artış göstererek beklenen %4,2'lik artışın biraz altında performans gösterdi.

Sabit varlık yatırımındaki kayıp, öncelikle gayrimenkul yatırımındaki önemli düşüşten kaynaklandı. Gayrimenkul hariç toplam sabit varlık yatırımının yıllık bazda %8,6 artması sektörün genel yatırım rakamları üzerindeki baskısını ortaya koydu.

İstikrarlı kentsel işsizlik oranı

Kentsel işsizlik oranı mayıs ayında %5 seviyesinde sabit kaldı; nisan ayına göre değişmedi ve geçen yılın mayıs ayına göre 0,2 puan daha düşük.

Bu istikrar, daha geniş ekonomik belirsizliklere rağmen işgücü piyasasının nispeten dirençli kaldığını gösteriyor.

İhracat ve ithalat performansı

Çin'in ihracatı, Mayıs ayında ABD doları bazında yıllık bazda %7,6 artarak, Reuters'in %6'lık artış tahminini aşarak iyi performans göstermeye devam etti. Ancak ithalat beklentileri karşılayamadı ve aynı dönemde yalnızca %1,8 arttı.

İhracat ve ithalat artışı arasındaki eşitsizlik, Çin mallarına yönelik devam eden küresel talebi yansıtırken, yabancı ürünlere yönelik yurt içi talebin zayıf kalmasını yansıtıyor.

Kredi ve para arzı verileri

Cuma günü açıklanan kredi verileri talebin cansız olmaya devam ettiğine işaret etti. Wind Information'a göre, ödenmemiş yuan kredileri Mayıs ayında bir yıl öncesine göre %9,3 oranında artarak 1978'den bu yana kaydedilen en yavaş artışa işaret ediyor.

Bu yavaş kredi büyümesi, temkinli bir kredi ortamına ve potansiyel olarak zayıf iş dünyası ve tüketici güvenine işaret ediyor.

Dolaşımdaki nakit ve vadesiz mevduatı içeren M1 para arzı Mayıs ayında yıllık bazda %4,2 düşerek 1986'dan bu yana kaydedilen en önemli düşüş oldu.

Goldman Sachs analistleri, Çin merkez bankasına bağlı bir devlet medya kuruluşunun, M1 büyümesindeki yavaşlamayı sahte kredilere yönelik baskıya ve varlık yönetimi ürünleriyle ilgili çıkışlara bağladığını belirtti.

Para arzındaki bu azalmanın ekonomideki likidite ve gelecekteki tüketici harcamaları üzerinde etkileri olabilir.

Enflasyon verileri

Mayıs ayı enflasyon verileri, gıda ve enerji hariç tüketici fiyatlarının bir önceki yıla göre %0,6 arttığını gösterdi.

Bu mütevazı artış, temel enflasyonist baskıların kontrol altında tutulduğunu ve politika yapıcılara önemli fiyat artışlarını tetiklemeden ekonomiyi destekleme konusunda bir miktar hareket alanı sağladığını gösteriyor.

Etkiler ve görünüm

Mayıs ayına ait karışık ekonomik veriler, Çin'in ekonomik sağlığına ilişkin incelikli bir tablo sunuyor. Güçlü perakende satışlar, dayanıklı tüketici talebine işaret ederken, endüstriyel üretim ve sabit varlık yatırımlarındaki düşük performans, devam eden zorlukların altını çiziyor.

İşsizlik oranındaki istikrar ve güçlü ihracat artışı olumlu işaretler, ancak kredi talebindeki durgunluk ve para arzındaki düşüş, gelecekteki ekonomik ivmeye ilişkin endişeleri artırıyor.

Çin'in politika yapıcılarının, tüketici harcamalarını desteklemeye devam ederken aynı zamanda yatırım ve kredilerdeki temel zayıflıkları da ele alarak bu karışık sinyallere yanıt vermesi gerekebilir.

Sahte kredilere ve servet yönetimi çıkışlarına yönelik baskı, finansal istikrarın korunmasına odaklanıldığını gösteriyor ancak bu önlemler aynı zamanda kısa vadede ekonomik aktiviteyi de olumsuz etkileyebilir.

Küresel ekonomik manzara gelişmeye devam ettikçe, Çin'in bu zorlukların üstesinden gelme yeteneği hayati önem taşıyacak.

Hükümetin bu karışık göstergelere vereceği tepki muhtemelen önümüzdeki aylarda ekonomik performansı etkileyecek ve yatırımcıların dünyanın ikinci büyük ekonomisine olan güvenini şekillendirecek.