GPIX ETF: Goldman Sachs'ın JEPI alternatif kaplaması nasıl?

Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) ETF'si, popüler JPMorgan Equity Premium ETF'yi (JEPI) geride bırakarak 2023'te iyi bir performans sergiliyor. Bu yılki toplam getirisi, JEPI'nin %6,24'üne kıyasla %12 seviyesinde bulunuyor. Performansı, %15'in üzerinde artış gösteren SPDR S&P 500 (SPY) ETF'sinden birkaç baz puan daha düşük.

JEPI vs GPIX vs SPY

Yine de GPIX ETF, bir sonraki gider oranı olan %0,29'luk JEPI'nin %0,35'inden düşük olmasına rağmen elinde yalnızca 143 milyon dolarlık varlık bulundurduğu için yatırımcılar arasında zayıf bir talep gördü. ETF.com'un verileri, bu yılın her ayında varlık eklediğini gösteriyor.

GPIX ETF girişleri

GPIX, JEPI'ye çok benzeyen, aktif olarak yönetilen bir fondur. Fon, S&P 500 endeksindeki tüm şirketlere yatırım yapıyor ve ardından getiri elde etmek için alım opsiyonlarını kullanıyor. Hissedarlar, S&P 500 endeksi yükselirken bu kazanımlardan ve beraberindeki temettülerden faydalanarak fayda sağlıyor.

Aynı zamanda, kendisine endeksi satın alma hakkı veren ancak yükümlülük getirmeyen alım opsiyonları yoluyla da getiri sağlar. Böylelikle S&P 500 endeksinin yükseldiği dönemlerde fon temettü, piyasa getirisi ve alım opsiyonu yoluyla para kazanıyor.

S&P 500 endeksi düştüğünde ETF para kaybeder ancak kayıplar, alım opsiyonu primi ile dengelenir. Fonun hala getiri sağladığından endeks yatay olduğunda da aynı durum söz konusudur.

Bu nedenle GPIX ve JEPI, teknoloji şirketlerinin yardım ettiği sürekli yükseliş nedeniyle SPY ETF'den düşük performans gösterdi. Bazı analistlerin görünümlerini yükseltmeye devam etmesi nedeniyle bu eğilim öngörülebilir gelecekte de devam edebilir. Tom Lee, S&P 500 endeksinin 2030 yılına kadar 15.000 dolara çıkabileceğine inanıyor.

GPIX ve JEPI, yüksek getirileri nedeniyle seviliyor. JEPI %7'nin üzerinde getiri sağlarken GPIX'in temettü getirisi %4'ün üzerindedir. Ancak S&P 500 endeksinin yükseliş tahminleri gerçekleşirse uzun vadede piyasanın altında performans göstermeye devam edecekleri anlamına geliyor.

Bu hafta Gayrimenkul Gelirleri hakkında yazdığım gibi, toplam getiri yerine sürekli olarak getiriye odaklanan yatırımcılar sürekli olarak piyasanın altında performans gösteriyor. Bu da getirisi her zaman yüksek olan GYO'ların ve MLP'lerin neden her zaman piyasanın gerisinde kaldığını açıklıyor.

Bu nedenle JEPI ve GPIX'in S&P 500 endeksini takip eden SPY, VOO ve IVV'den daha zayıf getiri sağlayacağından şüpheleniyorum. Benzer şekilde Goldman Sachs Nasdaq 100 Çekirdek Premium Gelir ETF'si (GPIQ) ve JPMorgan Nasdaq Equity Premium geliri JEPQ, Nasdaq 100 endeksinin gerisinde kalacak.