NextEra'nın NEE hisseleri %2,8, NEP %14 getiri sağlıyor: satın almak daha mı iyi?

NextEra Energy (NYSE: NEE) ve NextEra Energy Partners (NYSE: NEP) hisse senedi fiyatları bu yıl farklılaştı. NEP hisseleri bu yıl %12'nin üzerinde düşerken NEE %18'in üzerinde artış göstererek S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinden daha iyi performans gösterdi. Peki ikisi arasında hangisi daha iyi bir satın almadır?

NextEra Enerji ve NextEra Enerji İş Ortakları Nelerdir?

NextEra Energy, 147 milyar doları aşan piyasa değerlemesiyle ABD'nin en büyük enerji hizmet şirketidir. Bunu Southern Company, Duke Energy, Sempra ve American Electric gibi şirketler takip ediyor.

NextEra Energy, çoğunluğu Florida'da olmak üzere 5,9 milyondan fazla müşteri hesabına ve 12 milyondan fazla kişiye hizmet vermektedir. Aynı zamanda ABD'nin en büyük yenilenebilir enerji üreticisi olan NextEra Energy Resources'ın da sahibidir.

NEE'nin işi son birkaç yılda hızla büyüyor. Enerji talebinin artmasıyla yıllık geliri 2019'da 19,2 milyar dolardan 28 milyar doların üzerine çıktı. Net geliri 2019'da 3,7 milyar dolardan 7,4 milyar doların üzerine çıktı.

NextEra Energy Partners ise yeşil enerji varlıklarına yatırım yapan bir verimco olarak tanımlanıyor. NextEra Energy'nin varlıklarına sahiptir ve bilançosunun serbest bırakılmasına yardımcı olur.

Bu iş modeli iki oyuncuya da fayda sağlıyor. Bu durumda, gelir elde etmekle ilgilenen yatırımcılar, daha fazla varlık satın almak için nakit toplamasına olanak tanıyan NEP'ye yatırım yapar, NEE daha sonra daha fazla varlık inşa eder ve bunları NEP'e satar.

Bu, NEE'nin neden NEP'ten daha düşük temettü getirisine sahip olduğunu açıklıyor. NEE yalnızca %2,8 getiri sağlıyor ve iyi değerli bir yatırım olarak görülüyor; NEP ise %14 getiri sağlıyor ve bu da onu temettü odaklı yatırımcılar için harika bir yatırım haline getiriyor.

Hangisi daha iyi bir satın alma?

Bu nedenle yatırımcılar arasındaki soru, NEE ile NEP arasında hangisine yatırım yapmanın daha iyi olduğudur. Bu durumda en basit yaklaşım, ortaklık iş modeli ve yüksek temettü getirisi nedeniyle NextEra Energy Partners'a yatırım yapmak olacaktır.

Ancak yatırımcıların her zaman toplam getiriye bakması gerektiğinden sadece temettü getirisine bakmak risklidir. Toplam getiri, hisse senedi fiyatı getirisi ve temettüler kullanılarak hesaplanır.

İki şirkete bakıldığında NextEra Energy'nin daha iyi bir performans sergilediğini görüyoruz. Son beş yılda NEE %54'ten fazla artarken NEP %30'un üzerinde düştü.

Aynı durum geçtiğimiz 12 ayda hisselerin %48'den fazla düştüğü, NEE'nin ise sadece %0,4 oranında düştüğü bir dönemde yaşandı. Aşağıda gösterildiği gibi, NEE'nin toplam getirisi bu yıl NEP'den daha iyi oldu.

NEP temettü azaltım riskleri

NextEra Energy Partners hisse senedi fiyatı, temettüsünü kesmek zorunda kalacağına dair artan korku nedeniyle NEE'den düşük performans gösterdi. Bu korku, birçok satın almayı daha az karlı hale getiren yüksek faiz oranları nedeniyle arttı.

Sonuç olarak şirket, büyüme tahminini %12-15'ten %5,8'e düşürdü. Ayrıca şirketin daha fazla nakit toplaması veya temettüsünü azaltması gerekebileceğine dair endişeler de var. Yakın zamanda yapılan bir duyuruda şirket, bilançosunun 2027 yılına kadar kendisini destekleyebileceğini söyledi.

Daha bu hafta, RBC'deki analistler NextEra Energy Partners'ın sektör performansına ilişkin görünümlerini daha iyi bir performanstan düşürdüler. Daha sonra hedefini 38 dolardan 30 dolara düşürdü. Bu, hisse senedinin neden %5,7 oranında kısa vadeli faize sahip olduğunu açıklıyor.

Dolayısıyla bu durumda NEP oldukça değersizleşmiş olsa da şimdilik bunun bir değer tuzağı olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle NEE'nin daha iyi bir yatırım olduğuna inanıyorum çünkü hiçbir temettü riskiyle karşı karşıya değil.

İzlenecek bir sonraki önemli katalizör şirketin 22 Temmuz için planlanan kazançları olacak. Bunlar, işlerine ve maliyesine ışık tutacağından önemli sonuçlar olacaktır.