Büyük bir risk ortaya çıktıkça Gayrimenkul Geliri hisseleri yükseliş eğilimi gösteriyor

Realy Income (NYSE:O) hisse senedi fiyatı bu yıl piyasanın altında performans göstermeye devam etti. S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri çift haneli yükselişlere rağmen zar zor hareket etti.

Olumlu tarafı, Vanguard Real Estate ETF (VNQ), Schwab US REIT (SCHH) ve Real Estate Select Sector ETF'den (XLRE) biraz daha iyi performans gösterdi.

Realty Income'un bir temettü fonu olduğuna inanılıyor

Gelir yatırımcılarının çoğu, temettülerini 26 yıl üst üste artıran Realty Income'u seviyor. Bu, %5,5 getiri sağlayan bir temettü aristokratıdır. Bu getiri, fona yatırılan 100.000 ABD Doları'nın yıllık 5.500 ABD Doları veya aylık 458 ABD Doları getireceği anlamına gelir; tüm faktörler sabittir. Getirisi diğer GYO'lara göre daha yüksektir.

Şirket aynı zamanda UBS, Scotiabank ve Mizuho gibi satın alma notuna sahip şirketlerle çoğu Wall Street analisti tarafından da seviliyor. Gelirine ilişkin ortalama tahmin, gelirinin bu yıl 5 milyar dolara, 2025'te ise 5,39 milyar dolara çıkacağı yönünde.

Realty Income, geçen yıl 9,3 milyar dolara satın aldığı Spirit Realty'yi entegre etmeye devam ederken artık önemli bir aşamadan geçiyor. Bundan önce şirket, pazar payını artırmaya devam ettiği için VEREIT'i satın almıştı.

En önemli zorluklar devam ediyor

Ancak Gayrimenkul Geliri hisseleri son birkaç yıldır piyasanın altında performans gösterdi. Örneğin, son beş yıldaki toplam hissedar getirisi %8,5 iken Vanguard Real Estate ETF (VNQ) %21 getiri sağladı.

Realty Income aylık ETF ödese de Invesco QQQ ve S&P 500 gibi diğer jenerik varlıklardan daha düşük performans gösterdi.

Şirketin karşılaştığı en son zorluk, faiz oranlarının son birkaç yılda keskin bir şekilde artmasıdır. ABD'de gösterge faiz oranı son yirmi yılın en yüksek seviyesi olan %5,25 ila %5,50'ye yükseldi. Realty Income'un faaliyet gösterdiği diğer ülkelerde de aynı durum yaşandı.

Neyse ki analistler, Federal Rezerv'in Eylül ayından itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlayacağına inanıyor. Bu tür kesintiler, Realty Income gibi vade duvarıyla karşı karşıya olan yüksek kaldıraçlı GYO'lara fayda sağlayacak gelecek yıllarda.

Ancak bu indirimlere rağmen faiz oranlarının uzun süre yüksek seviyelerde kalması bekleniyor.

Kilit kiracıların sorunları var

Daha önce zayıf kiracılı GYO'ları ele almıştık. Bunun güzel bir örneği , en büyük kiracısı olan Steward'ın çöküşünün ardından baskı altına giren Medical Properties Trust'tır. Ayrıca başka bir kiracı olan Prospect ile de zorluklar yaşıyor.

Realty Income'un en büyük kiracılarından bazıları son birkaç yılda yoğun baskı altına girdi.

En büyük kiracısı olan Walgreens'in hisseleri bu yıl %55'in üzerinde düşüşle yavaş yavaş çöküyor. Son beş yılda yüzde 78'in üzerinde düşüş yaşandı. Şirket, sıkıntılarını çözmek için daha fazla mağazanın kapanmasını sağlayacak bir geri dönüş stratejisi başlattı. Son on yılda kapattığı 2.000 mağazaya ek olarak 2027 yılına kadar 2.100'den fazla mağazayı kapatacak.

Bir diğer büyük kiracı olan Dollar General'ın da başı dertte çünkü hisseleri bu yıl neredeyse %13 düştü. ABD'de binlerce mağazası bulunan şirketin bu yıl yüzlerce mağazasını kapatması bekleniyor. Dollar General, Realty Income'un %3,4'lük müşterisidir.

Bu arada Family Dollar'ın da sahibi olan Dollar Tree, sektörde büyük olumsuzluklar yaşanırken 1000'den fazla mağazayı kapatmayı planlıyor. Uygun mağaza zinciri 7-Eleven bu yıl 250 mağazasını kapatıyor. Bir başka büyük kiracı olan CVS de işlerinde büyük bir yavaşlama yaşandığı için mağazalarını kapatıyor. Bu nedenle, bu kapanışların Emlak Geliri de dahil olmak üzere ev sahipleri üzerinde etkisi olması muhtemeldir.

Ancak olumlu tarafı Realty Income'un diğer yüzlerce kaliteli markayla oldukça çeşitliliğe sahip bir şirket olmasıdır. Portföyünün önde gelen isimlerinden bazıları Wynn Resorts, FedEx, Asda, Saibsbury's ve MGM gibi şirketlerdir. Bu, şimdilik fırtınayı atlatabileceği anlamına geliyor.

Gayrimenkul Geliri hisse senedi fiyat analizi

O hisse senedi fiyatı | TradingView'e göre grafik

Realty Income hisse senedi ile ilgili son yazımda, gelir yatırımcıları için iyi bir şirket olmasına rağmen iyi bir yatırım olmadığını yazmıştım. Ayrıca S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinden düşük performans gösterme konusunda uzun bir geçmişe sahip. Halen bu görüşümü sürdürüyorum.

Günlük grafikte Realty Income hisse fiyatının yılbaşından bu yana en düşük seviyesi olan 50$'dan mevcut 57$'a geri döndüğünü görüyoruz. Ayrıca önemli direnç noktası olan 55,17 dolar ile Mayıs ayının en yüksek noktasını da tersine çevirdi.

En önemlisi Realty Income, uzun bir bayrak direği ve üçgen formasyonuyla karakterize edilen yükseliş flama grafik formasyonunu oluşturdu. Aynı zamanda altın haç deseni de oluşturmuştur.

Bu nedenle hisse senedi önümüzdeki haftalarda yükseliş eğilimi gösterebilir. Hisse senedi için önemli bir katalizör, ağustos ayında gelecek kazançlar olacak.