Archer Aviation: Bu uçan araba hissesi için risk/ödül analizi

Archer Aviation (NYSE: ACHR) hisse senedi fiyatı, daha geniş pazarda düşük performans göstermeye devam ettiği için bu yıl baskı altında kalmaya devam etti. 2024'te %34'ten fazla düşerken Nasdaq 100 ve S&P 500 endeksleri %17'den fazla yükseldi. Joby Aviation gibi diğer uçan araba hisseleri de bu yıl geriledi.

Archer Aviation ilerleme kaydetti

Uçan araba veya eVTOL alanında dünyanın en büyük firmalarından biri olan Archer Aviation, 2026 yılında projelerini hayata geçirip ticarileştirmek için büyük ilerleme kaydetti.

Önemli testlere ek olarak, firma ABD düzenleyicilerinden önemli bir sertifika aldı. İlk sertifika, şirketin hava taksi işini ABD'de yürütebileceğini garanti ediyor. Ayrıca, FAA, Midnight'ın sertifikasyonun bir sonraki aşamalarına geçerken uçuşa elverişlilik kriterlerini kesinleştirdi.

En önemlisi, United Airlines ve Stellantis tarafından desteklenen Archer Aviation önemli siparişler aldı. Sipariş birikimi neredeyse 6 milyar dolara ulaştı. En son sipariş, 116 uçak sipariş eden Future Flight Global'dan geldi.

Archer ayrıca sertifikasyon süreci sona erdiğinde eVTOL'leri üretmeye başlamasını sağlamak için fabrikasında da çalışıyor. Yıllık 615 eVTOL üretim kapasitesine sahip olmayı umuyor.

Gece yarısı itibarıyla nihai fiyatı henüz kamuoyuyla paylaşılmazken, uçağın yaklaşık 5 milyon dolara mal olacağı tahmin ediliyor; bu da şirketin yıllık 3,07 milyar doların üzerinde gelir elde edeceği anlamına geliyor.

Archer Aviation diğer alanlarda ilerleme kaydetti. Örneğin, ABD Ordusu'ndan bir sipariş aldı ve Southwest Airlines ile bir anlaşmaya vardı.

Birçok zorluk devam ediyor

Archer Aviation ve diğer eVTOL şirketleri çeşitli zorluklarla karşı karşıya. İlk olarak, sektörün piyasaya sürüldüğünde kullanıcılar arasında ilgi görüp görmeyeceği belirsiz. McKinsey gibi şirketlerin raporları, gelecekleri hakkında iyi bir resim çizdi.

Danışmanlar 2021 raporunda sektörün 300 milyar doların üzerinde hatta 10 trilyon doların üzerinde bir değere sahip olacağını ve yaklaşık 5 şirket tarafından domine edileceğini öngördü. Durum buysa, izlenecek en gelişmiş şirketlerden bazıları Archer, Lilium, Volocopter ve Joby Aviation olacak.

Şehirlerin giderek kalabalıklaşması ve birçok insanın trafikte saatler geçirmesi nedeniyle eVTOL'lere ihtiyaç duyulmaktadır.

Ancak, yeni bir sektör olarak, bu raporlar varsayımlara dayanmaktadır. Geçmişte, birçok benzer tahmin işe yaramamıştı. Bunun iyi bir örneği, McKinsey'nin 2022'de 14 milyar dolar değerinde olacağını tahmin ettiği 3D baskı sektörüdür. Bugün, 3D Systems, Desktop Metal ve Stratasys gibi çoğu 3D baskı hissesi çöktü.

Archer Aviation yatırımcıları için diğer büyük zorluk seyreltmedir. TradingView'in verileri, şirketin 50 milyon hisse ile işlem görmeye başladığını ve bu rakamın 298 milyonun üzerine çıktığını gösteriyor.

Bu sulandırma, sermaye ihtiyacı ve en büyük yatırımcısı Stellantis ile yaptığı anlaşma nedeniyle devam edecek.

Stellantis şirkete 300 milyon dolar yatırım yaptı. Yakın zamanda 50 milyon dolar verdi. Anlaşmaya göre Stellantis, 2030 yılına kadar yaklaşık 400 milyon dolar harcayarak üretimini finanse edecek. Buna karşılık Archer Aviation, harcanan miktara göre her çeyrekte Stellantis'e yeni hisseler verecek.

Bu iyi bir düzenlemedir çünkü Stellantis'in Archer'ın geleceğine çok güvendiğini gösterir. Ancak mevcut yatırımcılar öngörülebilir gelecekte daha fazla seyrelmeye hazırlıklı olmalıdır.

Ayrıca, Archer, sektördeki birçok şirket gibi, bir süre kârlı olmayacak, bu da para toplamaya devam etmesi gerektiği anlamına geliyor. Şirket, bu ay kurumsal yatırımcılar Stellantis ve United'dan 260 milyon dolar nakit topladı.

Bu fonlar uzun vadede şirketin GAAP dışı faaliyet giderlerinin cari çeyrekte 90 milyon ila 100 milyon dolar arasında olmasını beklediğinden, onu ileriye taşımaya yetmeyecektir.

Archer Aviation hissesi: risk ve ödül

Peki, Archer Aviation hissesi iyi bir yatırım mı? Olumlu tarafı, şirketin gelişimi ve sipariş defteri açısından iyi bir yerde olduğuna inanıyoruz. Ayrıca havacılık ve üretim sektörlerinde uzun yıllara dayanan güçlü yatırımcı grubuna da sahip.

En önemlisi, analistlerin pembe tahminleri işe yararsa Archer Aviation eVTOL sektöründe önemli bir oyuncu haline gelecektir. Ayrıca, Midnight uçağı sektördeki en büyük uçak olacaktır. Ayrıca, hisse senedi 18 dolarlık rekor seviyeden 3,82 dolara düştüğü için ucuz görünüyor.

Ancak, seyreltme yönü ve sektörünün test edilmemiş olması nedeniyle şimdilik riskli bir yatırım olduğuna inanıyorum. ABD ve diğer ülkelerden büyük bir sipariş defteri olmasına rağmen, müşterilerin bu ürünleri satın alarak büyük bir fayda görüp görmeyecekleri hala belirsiz.

Bunun iyi bir örneği, Chicago'nun O'Hare Havaalanı'nda bir hava taksi hizmeti başlatacak olan United ile olan ilişkisidir. İdeal olarak, United taksi hizmetini insanları havaalanından şehir merkezine taşımak için kullanırdı. Konsept iyi olsa da başarılı olup olmayacağı belirsizdir.