SoFi hissesi ucuz; geri dönüşü muhteşem olabilir

SoFi Technology (SOFI) hissesi, güçlü büyüme ölçütlerine ve finans ile teknolojinin kesiştiği noktada konumlandırılmasına rağmen düşmüş bir melek haline geldi. 2023'teki en düşük noktasından %75'in üzerinde yükselmiş olsa da, fintech hisseleri yükseldiği için 2021'deki en yüksek noktanın %74 altında kalmaya devam ediyor.

Güçlü büyüme ve daralan kayıplar

SoFi Technology, fintech sektörünün en hızlı büyüyen şirketlerinden biri ve finansal verileri bunu kanıtlıyor.

Yıllık geliri 2020'de 565 milyon doların üzerindeyken geçen mali yılda 2 milyar doların üzerine çıktı. Son on iki aylık (TTM) geliri 2,3 milyon doların üzerine çıktı ve yönetim ve yatırımcılar daha fazla yol kat edebileceğine inanıyor.

SoFi'nin büyümesi üye sayısındaki artışa da yansıyor. Covid'den önce platformunu kullanan sadece 1.086 üyesi vardı. Son çeyrekte bu sayı 8,7 milyonun üzerine çıktı. Son çeyrekte 643 bin müşteri ekledi.

Ek olarak, ürünleri Q1'20'de 1,44 milyondan 12,7 milyona fırladı ve Galileo hesapları 158 milyona çıktı. Galileo, birçok fintech şirketine ödeme altyapısı sağlayan SoFi ekosisteminin bir parçasıdır. Toast, Monzo, MoneyLion ve Dave gibi şirketler tarafından kullanılır.

SoFi'nin avantajı, çok sayıda ürün ve hizmet sunan bir para süpermarketi gibi davranmasıdır. En dikkat çekici çözümlerinden bazıları kişisel krediler, bankacılık, yatırım, kredi kartı, sigorta ve öğrenci kredileridir. Bu, müşterilerin Robinhood ve Schwab gibi diğer şirketleri kullanmaya ihtiyaç duymadan çözümüne tamamen güvenebilecekleri anlamına gelir.

Bu ürünler çeşitli şekillerde gelir elde etmesine yardımcı olur. Faiz en büyük gelir kaynağı olsa da, önemli ücretler de toplar. Faiz geliri son çeyrekte 412 milyon doların üzerindeyken diğerleri 175 milyon dolardı.

SoFi aynı zamanda karlılığa doğru bir yolda. Q2'24'teki düzeltilmiş FAVÖK'ü bir yıl önceki 98 milyon dolardan %23 artarak 138 milyon dolara çıktı. Daha önce birçok kez yaptığı gibi, bu sayılar önceki rehberliğinden daha yüksekti.

Analistler, SoFi'nin gelir ve karlılık büyümesinin önümüzdeki birkaç yıl içinde hızlanmaya devam edeceğine inanıyor. Yahoo Finance tarafından takip edilen 9 analist Şirketin cari çeyrekteki gelirinin, 2023'ün 3. çeyreğinde elde ettiği 530 milyon dolardan 631 milyon dolara çıkacağı tahmin ediliyor.

Şirketin yıl için %18 büyüyerek 2,45 milyar dolara ulaşması bekleniyor. SoFi'nin ayrıca karlı hale gelmesi bekleniyor; hisse başına kazancının bu yıl 0,1 dolar olması bekleniyor, geçen yılki -0,36 dolardan fazla.

SoFi değerinin altında görünüyor

Dolayısıyla SoFi'nin özellikle diğer fintech şirketleriyle karşılaştırıldığında oldukça düşük değerlendiğine dair işaretler var.

SoFi karlı bir şirket olmadı, bu da onu fiyat-kazanç oranı açısından değerlendirmenin mümkün olmadığı anlamına geliyor.

SoFi'nin piyasa değeri 7,7 milyar dolar olup, toplam borcu 3,21 milyar dolar ve nakiti 2,3 milyar dolar. Bu, toplam kurumsal değerinin - piyasa değeri + toplam borç - nakit ve benzerleri - 8,61 milyar dolar olduğu anlamına geliyor.

Fiyat-satış oranı 3.08'dir ve bu oran Upstart, Nu Bank ve Affirm gibi diğer bazı fintech şirketlerinden daha düşüktür. Bu oran, %1.72 ve %2.46'ya sahip Block ve PayPal gibi diğer bazı şirketlerden daha yüksektir.

Şirketin 2024 ve 2025 yıllarındaki tahmini 2,45 milyar dolar ve 2,82 milyar dolarlık gelir rakamlarına göre, ileriye dönük P/S çarpanları sırasıyla 2,89 ve 2,51'dir.

Ayrıca, JP Morgan, Citigroup ve Bank of America gibi büyük bankalar önemli ölçüde daha yüksek bir P/S oranıyla işlem görüyor. JPMorgan'ın P/S çarpanı 3,87 iken Bank of America'nınki 3,45. Bu nedenle, daha hızlı bir ivmeyle büyüdüğü için, çok da pahalı olmadığını varsayabiliriz.

SoFi'nin gelirinin 2026 yılında 2,82 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Büyüme bu seviyede durursa ve %22,45'lik medyan net kar marjına ulaşabilirse, bu, 633 milyon doların üzerinde yıllık kar elde edebileceği anlamına geliyor; bu durumda ileriye dönük P/E oranının 12,16 olacağı anlamına geliyor.

SoFi hisse senedi fiyat tahmini

Haftalık grafik, SoFi hisse senedi fiyatının üç hafta üst üste yükseldiğini gösteriyor. Yine de, 10,43$'lık yıl başından bu yana en yüksek seviyesinin önemli ölçüde altında kalmaya devam ediyor. Ayrıca 9,90$'lık %23,6 Fibonacci Geri Çekilme noktasının da altında.

Özellikle, birikim ve dağıtım göstergesi düşmeye devam etti, yani büyük bir birikim görmüyor. Akıllı para endeksi (SMI) de, yatırımcıların Federal Rezerv faiz indirimlerinin etkisini beklemesiyle birlikte muhtemelen düşüş eğiliminde .

Yine de hissenin önümüzdeki aylarda toparlanacağına inanıyorum. Bu gerçekleşirse, izlenecek ilk seviye mevcut 7,3 dolardan daha yüksek olan 10,43 dolar olacak. Bu seviyenin üzerine çıkılması durumunda 2023'teki en yüksek seviyesi olan 11,70 dolara yükselecek.