GLD, IAU ETF'leri altın fiyatlarıyla desteklendi: desen tersine dönmeye işaret ediyor

SPDR Gold Shares (GLD) ve iShares Gold Trust (IAU) bu yıl iyi performans gösterdi, son altın fiyat patlamasının da yardımıyla. GLD ve IAU bu yıl neredeyse %20 oranında yükselerek %17 oranında yükselen S&P 500 endeksini geride bıraktı.

Ancak, iki fon da varlıklarını kaybetti, IAU net çıkışları 2,4 milyar dolara fırlarken GLD 936 milyon doların üzerinde kayıp yaşadı. Toplam varlıkları sırasıyla 68 milyar doların ve 29 milyar doların üzerinde.

Altının çok sayıda olumlu yönü var

Altın, bu hafta başında 2.531 dolarlık rekor seviyeye yükselerek bu yıl en iyi performans gösteren metallerden biri haline geldi. Ayrıca son beş yılda %60'ın üzerinde sıçrayarak bakır, platin ve paladyum gibi diğer endüstriyel metalleri geride bıraktı. Paladyum bu dönemde %30'un üzerinde düştü.

Altının yükselişi birçok nedene bağlı olarak gerçekleşti ve bu yükselişin önümüzdeki birkaç yıl içinde de devam etmesi bekleniyor.

Birincisi, ABD borcunun son birkaç yılda patlama yapmış olması. Barrack Obama 2008'de başkan olduğunda, ABD'nin yaklaşık 10 trilyon dolarlık kamu borcu vardı. Şimdi, 16 yıl sonra, borç 35,2 trilyon doların üzerine çıktı.

ABD her 100 günde bir 1 trilyon doların üzerinde kamu borcu ekliyor; birçok uzman bu hızın sürdürülemez olduğuna inanıyor.

Daha kötüsü, hükümetin bu ağır borç yükünü azaltmak için bir planı yok. Analistler açığı azaltmanın iki şeye ihtiyaç duyacağına inanıyor: gelir artırma (vergi artışları) ve harcama kesintileri.

Bölünmüş bir hükümette, ABD'nin vergileri artırması oldukça imkansızdır. Aynı zamanda, Kongre'deki politikacılar harcamaya bağımlı hale geldiler, bu da kamu borcunun artmaya devam edeceği anlamına geliyor. Kongre Bütçe Ofisi (CBO), ABD borcunun önümüzdeki on yılda 50 trilyon doların üzerine çıkacağını tahmin ediyor.

Artan borç yükü, ABD'nin sadece faiz ödemelerine 800 milyar doların üzerinde harcama yapmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Altın ve merkez bankası talebi

Altın için bir diğer önemli katalizör ise ABD'ye ve dolara olan güvenin azalmasıyla merkez bankalarının satın alma çılgınlığına girişmesi.

Bu satın alımların ana katalizörü, 2022'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesi ve Rusya'ya ağır yaptırımlar uygulanmasıyla gerçekleşti. O dönemde ABD, Rusya merkez bankasına da yaptırım uygulayarak milyarlarca dolara erişimi kilitledi.

Şimdi, rezervlerini her zaman dolar olarak tutan Rusya, Çin ve diğer merkez bankaları tonlarını değiştirdiler ve altına yöneldiler. Analistler, merkez bankalarının öngörülebilir gelecekte altın biriktirmeye devam edeceğini bekliyor.

Federal Rezerv faiz indirimleri

Bu arada, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlayacağına dair beklentiler arttıkça XAU/USD paritesi yükseldi.

Son veriler ekonominin iyi gitmediğini gösterdiğinden, kesintiler için durum daha da netleşti. Daha bu hafta, Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Mayıs ayına kadar on iki ayda yayımladığı iş rakamlarını revize etti.

S&P Global'in Perşembe günü yayınladığı bir diğer rapor, imalat PMI'nın Temmuz ayındaki 49,6'dan Ağustos ayında 48'e düştüğünü gösterdi. Bu rapor, imalat ve endüstriyel üretimin Temmuz ayında keskin bir şekilde düştüğünü gösteren geçen haftanın verileriyle uyuşuyordu.

Bu nedenle analistler Federal Rezerv'in faiz oranlarını Eylül toplantısından itibaren düşürmeye başlamasını bekliyor. Jerome Powell, yakından takip edilen Jackson Hole Sempozyumu'nda bu konuda daha fazla ayrıntı verecek Wyoming'de.

Altın fiyat analizi

Altının başka temel destek rüzgarları da var. Ancak teknik olarak, metalin önümüzdeki aylarda derin bir tersine dönüş yaşaması ihtimali var.

Haftalık grafikte altının 50 haftalık ve 25 haftalık hareketli ortalamaların üzerinde kalmayı başardığını, yani boğaların kontrolü ele geçirdiğini görüyoruz.

Ancak, yükselen kama olarak bilinen tehlikeli bir desen de oluşturdu. Bu desen, 8 Nisan'dan bu yana en yüksek salınımları ve 3 Haziran'dan bu yana en düşük noktaları birleştirerek oluşturuldu.

İki çizginin birleşme seviyesine yaklaşmasıyla, yatırımcıların kar almaya başlamasıyla kalabalık bir ticaret haline gelen altının derin bir tersine dönüş yaşayacağına dair işaretler var. Bu fiyat hareketi gerçekleşirse, altın Nisan ayındaki en düşük noktası olan yaklaşık 2.280 dolara düşecek. Ayrıca, IAU ve GLD ETF'lerinin de düşeceği anlamına geliyor.

GLD ETF'si satın almak için iyi bir neden yok

Dikkat edilmesi gereken bir diğer husus ise, GLD ve IAU'nun Morningstar tarafından beş yıldız derecelendirmesine sahip olmasına rağmen, daha büyük GLD ETF'sine yatırım yapmak için geçerli bir nedenin olmamasıdır.

GLD ve IAU, altına sahip benzer ETF'lerdir. Ancak GLD, %0,40'lık bir gider oranına sahipken IAU %0,25 ücret aldığı için daha pahalı bir fondur. %0,15, özellikle uzun vadede baktığınızda önemlidir.

100.000$ yatırdığınızı varsayalım, GLD'ye yatırım yaparsanız 400$, IAU'ya yatırım yaparsanız 250$ ödeyeceksiniz. İşlemi on yıl boyunca tutarsanız ve tüm faktörler sabit kalırsa, ücretleriniz sırasıyla 4.000$ ve 2.500$ olacaktır.