Haftanın ETF'si: TLT, Jackson Hole Sempozyumu'nu bekliyor

iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ETF'si, Amerikan ekonomisine ilişkin endişeler arttıkça son birkaç ayda geri çekildi. TLT ETF fonu, bu ayın başlarında 100$'a sıçradı ve Mayıs 2021'den bu yana en yüksek noktasına ulaştı.

TLT ETF girişleri artıyor

iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'si, uzun vadeli ABD devlet tahvillerine yatırım yapan büyük bir fondur.

Geçtiğimiz birkaç ayda giriş miktarı arttığı için bu yıl iyi bir performans gösterdi. ETF.com'un verileri, bu yıl 8 milyar dolardan fazla giriş eklediğini ve toplam yönetim altındaki varlıklarının 61 milyar doların üzerine çıktığını gösteriyor.

Son dört aydır girişler yaşanıyor ve ekonomiye ilişkin endişelerin artmasıyla bu eğilimin devam etmesi mümkün.

iShares 7-10 Yıllık Hazine Bonosu (IEF) ve iShares TIPS Tahvil ETF'si (TIP) gibi diğer benzer tahvil ETF'lerine de son zamanlarda bazı girişler oldu.

Fonun başlıca katalizörü, ekonominin iyi gitmediğini ortaya koyan ekonomik rakamlar oldu. Son bir rapor, işgücü piyasasının yumuşadığını, işsizlik oranının iki yıldan uzun süredir en yüksek seviye olan %4,3'e yükseldiğini gösterdi. Bu artış, Sahm kuralı endeksini yükseltti 0,53'e yükselerek resesyon risklerini artırdı.

Ekonomi, Ağustos ayında 2021'den bu yana en küçük artış olan 114.000'den fazla iş ekledi. Aynı zamanda, değeri 500 milyar doların üzerinde olduğu tahmin edilen Japon yeni taşıma ticaretinin geri çekilmesi konusunda endişeler var.

Ancak son zamanlarda durgunluk korkuları azaldı. Daha geçen hafta ABD cesaret verici perakende satış verileri yayınladı. Ayrıca, ilk işsizlik başvuruları son iki ardışık haftada iyileşerek durgunluk riskini düşürdü.

Bu nedenle, durgunluk riskleri devam ederken, çoğu analist durgunluk risklerini düşürmeye başladı. Goldman Sachs CEO'su David Solomon geçen hafta yaptığı açıklamada, ABD'nin sert bir inişten kaçınacağını söyledi. Bankasının analistleri de durgunluk risklerini düşürdüler.

Tüm bu faktörler tahvil piyasasını etkiledi. 10 yıllık getiri %3,87'ye yükselirken 30 yıllık getiri %4,13'e geriledi.

ABD tahvilleri için önemli bir hafta

Bu, ABD tahvilleri için iki ana nedenden ötürü büyük bir hafta olacak. Birincisi, Federal Rezerv Çarşamba günü son toplantının tutanaklarını yayınlayacak. Bu tutanaklar son toplantı ve önümüzdeki aylarda neler beklenebileceği hakkında daha fazla bilgi sağlayacak.

İkincisi ve en önemlisi, Kansas Fed, Wyoming'de yakından izlenen Jackson Hole Sempozyumu'na ev sahipliği yapacak. Bu, merkez bankası yetkililerinin ve dünyanın dört bir yanından ekonomistlerin bir araya gelip temel konular üzerinde müzakere ettiği önemli bir toplantıdır.

Bu toplantının doruk noktası genellikle Federal Rezerv başkanının konuşmasıdır. Bu ay planlanmış bir toplantı olmadığından, bu toplantı gelecek toplantıda ne beklenmesi gerektiği konusunda daha fazla bilgi sağlayacaktır.

Temmuz toplantısında Jerome Powell, Fed'in faiz indirimine kapıyı açık bıraktığını söyledi. Bu nedenle, TLT ETF ve diğer benzer fonlar muhtemelen bu toplantıya tepki verecektir.

Ancak bir uyarı var. Fonların büyük bir hamle yapması için Jerome Powell'ın bir sürprizle gelmesi gerekiyor, ki bu muhtemelen böyle olmayacak. Ayrıca, ekonomistler ve takas piyasası Eylül ayında 25 baz puanlık bir indirimi fiyatladı bile.

Fonun riskleri

Yine de uzun vadede, kamu harcamalarının artmaya devam etmesinin beklenmesiyle birlikte uzun vadeli ABD tahvilleri önemli bir riskle karşı karşıya.

İdeal bir durumda, Donald Trump ve Kamala Harris gibi politikacılar açığı azaltma ve borcun 35 trilyon doların üzerine çıktığı şu dönemde borcu nasıl düşürecekleri hakkında konuşmalıydı. Ancak ikisi de borcu iyi ele almadı.

Kamala Harris, politika açıklamasında hükümetinin 3 milyondan fazla evin inşasını sağlayacağını söyledi. Hükümetin öncülük ettiği böyle bir plan, özellikle ödeme yönünü paylaşmadığı için daha fazla açığa yol açacaktır.

Aynı durum Donald Trump'ın vergileri kesmeye devam etme planı için de geçerlidir, bu da daha fazla açığa yol açacaktır. Bu nedenle, uzun vadeli tahviller güvenli limanlar olarak görüldüğünden, temerrüt risklerinin cazibesini azaltma riski vardır.

TLT ETF hisse senedi analizi

TradingView'dan TLT grafiği

TLT ETF'si hakkındaki geçmiş makalelerimde, bunları burada görebilirsiniz ve burada , buna yatırım yapmamaya karşı bir dava açtım. Bu görüşler, daha geniş pazarda düşük performans göstermeye devam ettiği için doğruydu.

Haftalık grafik, TLT ETF hissesinin son birkaç ayda geri çekildiğini ve 100 dolar civarında seyrettiğini gösteriyor. 50 haftalık ve 100 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) biraz üzerine çıktı.

Ek olarak, 23.6% Fibonacci Geri Çekilme noktasında dolanıyor. MACD nötr noktanın üzerine çıkarken Stokastik Osilatör aşırı alım seviyesine geçti.

En önemlisi, popüler bir yükseliş işareti olan ters baş ve omuzlar formasyonuna sahip. Bu nedenle, fon muhtemelen alıcılar 110$'daki %38,2'lik geri çekilme noktasını hedefledikçe yükselmeye devam edecektir.