Haftanın ETF’si: SCHD ve Sahm Kuralı fırsatı

Schwab ABD Temettü Sermayesi ETF’si (SCHD), geçen hafta 83,15 $ gibi rekor bir seviyeye yükseldikten sonra sert bir geri dönüş yaşadı. Bu noktadan itibaren %2,85’in üzerinde bir düşüş yaşadı ve küresel hisse senetlerinin düştüğü şu dönemde bu trend muhtemelen devam edecek.

Dow Jones’a bağlı vadeli kontratlar 325 puanın üzerinde düşüş yaşarken, S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerine bağlı vadeli kontratlar sırasıyla %2,30 ve %4,65 düştü. Russell 2000 endeksinin %4’ün üzerinde düşmesiyle küçük çaplı hisseler de düşüş yaşıyor.

Nikkei 225 endeksi %14’ün üzerinde düşüş yaşarken Hang Seng endeksi %2’den fazla düşüş yaşadı.

S&P 500 vs S&P 500 vs Dow Jones vs Nikkei 225

Japon yeninin taşıma ticaretindeki gevşeme

SCHD, QQQ, VOO ve SPY ETF’leri üç ana nedenden dolayı çöküyor. Birincisi, İran’ın İsrail’e saldırmaya hazırlanması ve İsrail’in Lübnan’a saldırabileceğini ima etmesi nedeniyle jeopolitik riskler var.

Çoğu jeopolitik analist, Benjamin Netanyahu’nun ABD’ye yaptığı son ziyaretin ardından İsrail’in bir saldırı başlatacağına inanıyor. ABD’nin mücadelesinde ülkeyi desteklemeye devam edeceğine inanıyor.

İkincisi, daha önce de yazdığım gibi, yatırımcılar son birkaç on yılda var olan uzun süredir devam eden taşıma ticaretini gevşettikçe ETF’ler çöküyor. Cari ticaret, insanların Japon yenini düşük faizle borç almasına ve daha sonra yüksek getirili ABD hisse senetlerine ve tahvillerine yatırım yapmasına olanak tanıdı.

Şimdi Japonya Merkez Bankası ve Federal Rezerv ters yönde hareket ediyor. BoJ faiz oranlarını artırmaya başlarken, Fed’in işgücü piyasasındaki düşüş nedeniyle Eylül toplantısından hemen sonra faiz indirimine başlaması bekleniyor.

Üçüncüsü, hisseler rekor seviyeye yükselirken Warren Buffett’ın Apple hisselerini sattığını doğrulamasının ardından hisse senetleri düşüyor. En iyi yatırımcılardan biri şu anda 277 milyar doların üzerinde nakit biriktirdi; bu onun ekonomi ve borsa konusunda endişeli olduğunun bir işareti.

Sahm Kuralı SCHD ETF için bir fırsat olabilir

Yine de tarihsel olarak borsadaki bu tür büyük derin dalışların, dipten satın almak için ideal fırsatlar olduğu kanıtlandı. Örneğin, SCHD ETF Mart 2020’de 33,26 dolara düştüğünde korkuyu satın alan yatırımcılar, 83,15 doların üzerine yükselerek bundan faydalandı.

Önümüzdeki haftalarda Schwab US Temettü Equity ETF’sini daha da yükseltebilecek birkaç katalizör var. Birincisi, uzun yıllardır resesyonları doğru bir şekilde tahmin eden Sahm kuralı kavramı var.

Sahm kuralı, işsizlik oranının üç aylık hareketli ortalamasının hesaplanmasıyla hesaplanır. Daha sonra son 12 aydaki üç aylık hareketli ortalamanın en düşük değeri belirlenir. Eğer rakam en az yüzde 0,50 arttıysa, resesyon ihtimalinin yüksek olduğu anlamına geliyor.

Goldman Sachs analistleri ayrıca ABD’nin bu yılın sonlarında veya 2025’in başlarında resesyona gireceğini öngörüyor.

Durgunluk genellikle ekonomi için kötü bir şeydir ancak 2000, 2009 ve 2020’de gördüğümüz gibi hisse senetleri için iyi bir şeydir. Tüm bu durumlarda Fed, faiz oranlarını düşürerek müdahale etti. 2020 yılında Kovid-19 salgınına oranları sıfıra indirerek yanıt verdi.

Büyük ihtimalle eylül ayındaki toplantıda faiz indirimine gidilecek. Bazı analistler Fed’in büyük bir faiz indirimi yaparak yanıt vereceğini tahmin ediyor . Yatırımcıların para piyasası fonlarından hisse senetlerine yönelmesi nedeniyle böyle bir hareket SCHD’ye fayda sağlayacaktır.

Açık olmak gerekirse, gelecekte ABD borçlarının artması nedeniyle Fed bu tür krizlere yanıt verecek araçlardan yoksun kalacak. O zaman, ABD tahvili alıcıları bunu korumak için daha yüksek faiz oranları talep edecekler.

Kurumsal kazançlar hâlâ güçlü

SCHD ETF geçen hafta rekor seviyeye yükseldi

SCHD ETF’nin diğer katalizörü kurumsal kazançların hala güçlü olmasıdır. Tesla, Intel ve Amazon gibi şirketler manşetlere çıkarken çoğu şirket sağlam mali sonuçlar bildirdi.

Factset’in verileri, S&P 500 endeksindeki tüm şirketlerin %75’inin ikinci çeyrek kazançlarını yayınladığını gösteriyor. Bu analistlerin %78’i olumlu bir EPS sürprizi bildirirken, %60’ı gelirlerinin düştüğünü bildirdi.

Gelir artış oranı güçlü oldu; ortalama oran %11,50 ile 2021’in 4. çeyreğinden bu yana en yüksek noktasına ulaştı. Şirketler ayrıca pozitif kazanç büyümesi revizyonları yayınladı.

Bu nedenle, daha yüksek kazanç büyümesi ve Federal Rezerv faiz indirimlerinin birleşimi, uzun vadede muhtemelen SCHD ETF için daha fazla yükselişe yol açacaktır. Ayrıca fon, başlangıcında 17 dolardan işlem gördüğünden bu yana uzun bir yükseliş geçmişine sahip ve bugün 80 doların üzerine çıktı.

Bu dönemde fon üç kez ayı piyasası yaşadı: Ağustos 2025, Mart 2020 ve Ocak 2022. Bu ayı piyasası hareketlerinden sonra her zaman toparlandı ve son zamanlarda rekor düşük seviyelere sıçradı.

Bu nedenle, koşullar iyileştikçe SCHD ETF’nin bu yılın sonlarında toparlanma ihtimali var.