Peloton hisse senedi fiyat tahminim doğru çıktı: şimdi ne olacak?

Peloton Interactive (PTON) hisse senedi fiyatı, çok sıkıntılı bir durumda olan şirketin mütevazı sonuçlar yayınlaması ve geçmişte yaptığı gibi büyüme yerine karlılığa yönelmesinin ardından tüm silindirlerde ateş ediyor. Bir yukarı boşluk oluşturdu ve 14 Mart'tan bu yana en yüksek salınımı olan 5$'lık önemli direnç noktasına yükseldi. Bu yılın en düşük noktasından %71'in üzerinde yükseldi.

Peloton'un dönüşümü devam ediyor

Peloton Interactive son beş yıldır zor bir dönemden geçti. Hisseleri, Covid kilitlenmeleri sırasında donanım ve yazılımlarına olan talebin artmasıyla 2021'de başlangıçta 170 dolarlık rekor bir seviyeye yükseldi. Zirvede, piyasa değeri 53 milyar doların üzerine çıktı.

Şirket için pandemi, geliri 4 milyar doların üzerine çıktığı için hem tatlı hem de acıydı. Ancak, bunun anlamı şirketin talebin sonsuza dek yüksek kalacağını umarak daha fazla bisiklet ve koşu bandı üretmesiydi. Sonuç olarak, envanteri 2020'de 244 milyon dolardan 2022'de 1,1 milyar doların üzerine çıktı.

Bu envanterle başa çıkmak için Peloton vites değiştirdi ve stratejisini değiştirdi. Ürünlerini sadece şirket içinde satmak yerine, Amazon gibi diğer ana akım alışveriş platformlarına ekledi.

Bu geçişin şirket üzerinde büyük bir etkisi olmadı; şirketin yıllık geliri 2021'de 4 milyar dolar olan zirveden 2022'de 3,5 milyar dolara, 2023'te 2,8 milyar dolara ve geçen mali yılda 2,7 milyar dolara düştü.

Aynı zamanda bir nakit yakma tesisi haline geldi ve net zararı 2022'de 2,8 milyar dolara ulaştı. Daha sonraki iki mali yılda sırasıyla 1,2 milyar dolar ve 551 milyon dolara geriledi.

Son kazanç raporu

Peloton hisse senedi fiyatındaki artışın ana katalizörü, şirketin düşük bir bazdan da olsa mütevazı bir ilerleme kaydettiğini gösteren son mali sonuçlarıydı.

Üye sayısı bir önceki yıla göre %2 düşerek 6,4 milyona gerilerken, abone sayısı %1 düşerek 2,8 milyona geriledi. Ücretli uygulama aboneliklerinin sonlandırılması %26 düştü.

Şirket düşük churn'ü överken, şirketin daha önce yaptığı gibi üye eklememesi nedeniyle kullanıcı eğilimlerinin iyi olmadığına inanıyorum. Ayrıca, fitness sektöründeki genel eğilimler nedeniyle churn'ün zamanla artacağından şüpheleniyorum. İdeal olarak, çoğu insan fitness çözümlerine abone oluyor ve sonra yol boyunca vazgeçiyor.

Sonuçlar, son çeyrekte toplam gelirinin bir yıl önce elde ettiği 642 milyon dolardan biraz daha fazla olan 643 milyon dolara ulaştığını gösterdi. Bu gelir çoğunlukla 431 milyon dolardan fazla getiren aboneliklerinden kaynaklanıyordu, bağlı fitness ürünleri ise %4 düşüşle 212 milyon dolara geriledi.

Abonelik işinin brüt marjı %68,2'ydi, ki bu iyi bir rakam çünkü Netflix gibi bir şirketin marjı %43,84 iken Spotify'ın marjı %27,54. New York Times'ın marjı %48 iken Zoom Video'nun marjı %76.

Yüksek brüt marj rakamı, Peloton Interactive'in gelecekte kar marjını genişletmek için alana sahip olduğu anlamına geliyor. Net zararı 240 milyon dolardan 30,4 milyon dolara yükselirken şirketin serbest nakit akışı 26 milyon dolara çıktı.

Peloton, ücretli aboneliklerinin 2,98 milyona çıkmasını, yıllık gelirinin 2,7 milyar dolar ve düzeltilmiş FAVÖK'ünün 3,5 milyon dolar olmasını bekliyor. Analistler, gelirinin 2,61 milyar dolar olacağını öngörüyor.

Yine de, gelişmiş metriklerin dörtte birinin şirketin daha büyük resmini yansıtmadığına inanıyorum çünkü işletmesi zorluklarla karşılaşmaya devam ediyor. Rekabet hala büyük bir sorun ve donanım satışlarının gelecekte büyümek için çok az alanı var.

Bu nedenle, şirketin hisse senedindeki artışı haklı çıkarmak için daha fazla gelir ve üyelik artışına ihtiyacımız olduğuna inanıyorum.

Peloton hisse senedi fiyat analizi

Günlük grafik, PTON hisse senedi fiyatının Temmuz ayında öngördüğüm gibi son birkaç günde neden yükseldiğini gösteriyor. Şirket 2,83$'da çift dip deseni oluşturduktan sonra sıçradı. Şimdi 4$'daki ilk boyun çizgisinin ve 4,78$'daki ikinci boyun çizgisinin üzerine çıktı, en yüksek noktası 14 Mayıs'ta.

Peloton ayrıca 200 günlük Üstel Hareketli Ortalama'nın (EMA) üzerine çıktı, bu da boğaların kontrolde olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle, kısa vadede Peloton 7,23$'daki bir sonraki önemli direnç noktasına yükselebilir.

Ancak uzun vadede, yatırımcıların şirketin iş toparlanması hakkında daha fazla netlik beklemesiyle Peloton hisse senedi fiyatının düşme riski bulunuyor.