Western Digital hisse senedi fiyat tahmini: Son dönemdeki düşüşün ardından alım yapılmalı mı?

Salı günü Citi analistleri Western Digital'e ilişkin görünümlerini güncelleyerek solid-state drive (SSD) pazarındaki olumlu değişimi vurguladılar. Citi'nin revize tahminine göre, SSD gelirinin yıllık bazda %129 oranında artması bekleniyor; bu, önceki %83 tahminine göre önemli bir artış.

TrendFocus'un beklentilerin üzerinde sevkiyat büyümesi ve gigabayt başına NAND fiyatındaki artışı vurgulayan verileri de bu iyimser görünümü destekliyor.

Bu tahmin 2025 yılına kadar uzanıyor ve SSD gelirlerinin yıllık bazda %40 artması bekleniyor. Bu, daha önce sadece %0,4 olarak tahmin edilen bir rakamdan çok daha yüksek bir rakam.

Citi analistleri Western Digital hakkında yükseliş eğilimini sürdürüyor ve 95 dolarlık fiyat hedefiyle Satın Alma notunu yineliyor; bu da mevcut işlem seviyelerinden potansiyel %54'lük bir artış potansiyeli olduğunu gösteriyor.

Western Digital'ın 2. çeyrek kazançları: Analist tepkileri

Western Digital'in 2. çeyrek kazanç duyurusu analistlerden karışık tepkiler aldı. Summit Insights, son çeyreklerde ortalama satış fiyatlarındaki (ASP) istikrarlı büyümeye ve brüt marj genişlemesine rağmen, karlılıktaki sınırlı yakın vadeli iyileşmeleri gerekçe göstererek hisseyi Beklet'e düşürdü.

Öte yandan Citi Research, depolama sektöründeki döngüsel toparlanmayı ve kapasite kısıtlı bir ortamda iyileşen marjları vurgulayarak Satın Al notunu korudu.

Bank of America Securities de bu görüşe katılarak HDD segmentinde güçlü marjlara dikkat çekti ve 89 dolarlık fiyat hedefini korudu.

Western Digital, 2024'ün 2. çeyreğinde güçlü sonuçlar bildirdi; geliri bir önceki yıla göre %41 artışla 3,76 milyar dolara ulaştı ve konsensüs tahminlerini aştı.

Bu büyümenin büyük kısmı, daha yüksek yakın hat sevkiyatları ve artan kurumsal SSD bit sevkiyatları sayesinde yıllık bazda %89 artışla 1,88 milyar dolara ulaşan Bulut segmentinden kaynaklandı.

Müşteri segmenti de, daha yüksek flash ASP'ler nedeniyle %3'lük sıralı bir artışla mütevazı da olsa katkıda bulundu. Ancak, Tüketici segmenti, o pazardaki daha zayıf bir talep ortamını yansıtan çeyrekten çeyreğe %7'lik bir düşüş gördü.

Daha yüksek kurumsal SSD talebi

Western Digital'in iş temelleri, hem HDD hem de Flash bellek pazarlarındaki güçlü varlığıyla şekilleniyor. Şirketin toplam gelirinin %50'sini temsil eden Bulut segmenti, devam eden dijital dönüşümden ve AI odaklı veri ihtiyaçlarının artışından yararlanan önemli bir büyüme itici gücüdür.

Veri merkezleri altyapılarını genişlettikçe kurumsal SSD'lere ve yakın çevrimiçi HDD'lere olan talebin artmaya devam etmesi bekleniyor.

Gelirin %32'sini oluşturan Müşteri segmenti de, gelişen flaş ASP'leri ve yüksek performanslı depolama çözümlerine yönelik istikrarlı taleple umut vadediyor. Ancak, Tüketici segmentinin görünümü, daha iyi fiyatlandırmayla kısmen dengelenmiş olsa da, azalan sevkiyatlar nedeniyle durgun kalmaya devam ediyor.

Western Digital için birincil büyüme itici gücü, daha yüksek kapasite ve performansa olan talebin hem hacmi hem de fiyatları artırdığı genişleyen Bulut pazarına olan maruziyetidir.

Şirketin yapay zeka ile ilgili depolama ihtiyaçlarına yönelik stratejik odaklanması, bu trendden yararlanmak için iyi bir konumda bulunuyor.

Ancak, özellikle Tüketici segmentinde, daha düşük sevkiyatların daha temkinli bir tüketici harcama ortamını yansıttığı olumsuzluklar devam ediyor.

Ayrıca, daha geniş bellek pazarı talep ve fiyat dalgalanmalarına karşı hassas olmaya devam ediyor ve bu durum mevcut arz-talep dengesinin değişmesi durumunda karlılığı etkileyebilir.

Western Digital'in stratejik yan kuruluşu

Western Digital'in Flash bellek işini ayrı bir kuruluşa dönüştürme kararı, operasyonel verimliliği ve sermaye dağılımını artırmaya yönelik stratejik bir adım olarak görülüyor.

Bu bölünmenin iş yapısını basitleştirmesi ve her segmentin büyüme fırsatlarını daha etkin bir şekilde değerlendirmesini sağlaması bekleniyor.

Ayrıca bu hamle, şirketin HDD pazarında önemli bir pazar payına sahip olmasından dolayı lider konumunu daha da güçlendirmeye yönelik daha geniş stratejisiyle de örtüşüyor.

Kioxia ile yapılan ve şirketin ayrılmasından sonra da devam edecek olan ortaklık, Western Digital'e SSD pazarındaki rekabet gücünü koruması için hayati önem taşıyan NAND yongalarının istikrarlı bir şekilde tedarik edilmesini sağlayacak.

Western Digital'in HDD segmentinin kârlılığının, daha yüksek ASP'ler ve Bulut segmentinde SMR tabanlı sürücülerin giderek daha fazla benimsenmesiyle birlikte, bölünmeden sonra iyileşmesi bekleniyor.

Kurumsal müşterilerin artan veri depolama ihtiyaçlarını karşılamak üzere tasarlanan bu sürücüler, geleneksel HDD'lere kıyasla daha iyi marjlar sunuyor.

Western Digital değerlemesi

Western Digital'in mevcut işlem çarpanları, hissenin emsallerine göre değerinin altında olduğunu gösteriyor. Şirketin ileriye dönük P/E oranı 8x'te ve bu da onu Micron ve Intel gibi rakiplerinden daha ucuz kılıyor.

Şirketin güçlü kazanç eğilimi ve 2025 mali yılı için olumlu görünümü göz önüne alındığında, bu indirim haklı görünmüyor.

Analistler, Western Digital'in Flash bellek iş birimini ayırma planının, daha odaklanmış ve akıcı bir organizasyon yaratarak hissedarlar için önemli bir değer yaratabileceği ve bundan elde edilecek potansiyel faydaların piyasa tarafından henüz tam olarak fiyatlanmadığına inanıyor.

Western Digital'in son düşüşü, özellikle Citi gibi analistlerin olumlu görünümü ve şirketin sağlam Q2 performansı göz önüne alındığında, ilgi çekici bir satın alma fırsatı sunuyor. Ancak, her yatırımda olduğu gibi, özellikle döngüsel ve oldukça rekabetçi bellek pazarında riskler devam ediyor.

Güçlü bir temel zeminle, hisse senedinin fiyat yörüngesini daha iyi anlamak ve potansiyel giriş ve çıkış noktalarını belirlemek için dikkatimizi teknik göstergelere çevirmenin zamanı geldi. Grafiklerin Western Digital'in hisse senedi performansı hakkında ne söylediğine bakalım.

On yıllık düşüş trendi devam ediyor

Western Digital'in hissesi on yıldan uzun süredir uzun vadeli bir düşüş trendinde. Bu düşüş trendinin, hisse senedinin Ekim 2023 ile bu yılın Haziran ayı arasındaki dönemde iki katına çıkmasıyla sona erdiği düşünülüyordu, ancak son düşüş, hala yerinde olduğunu gösteriyor.

Kaynak: TradingView
Hisse senedine yükseliş bahisleri koymak isteyen yatırımcıların dikkatli olması gerektiği düşünüldüğünde, uzun pozisyon yalnızca hisse senedinin günlük kapanışını 200 günlük hareketli ortalamasının (şu anda yaklaşık 71,2$) üzerinde yapmayı başarması durumunda düşünülmelidir.

Hisse senedine karşı düşüş eğiliminde olan yatırımcıların elinde şu anda düşük riskli bir giriş var çünkü hisse senedi kısa vadeli grafiklerde 65,8$ civarında güçlü bir dirençle karşı karşıya. 66$'ın üzerinde bir stop loss ile mevcut seviyelerde kısa pozisyon açabilirler.

Kısa vadede düşüş eğiliminin devam etmesi halinde hisse senedi, yakın dönemdeki 53 dolar civarındaki dip seviyelerine gerileyerek kar elde edebilir.