Fitch, artan borç ve siyasi kutuplaşma ortamında ABD'nin kredi notunu 'AA+' olarak teyit etti

Fitch Ratings, ABD ekonomisinin yapısal güçlü yönleri ve ABD dolarının dünyanın önde gelen rezerv para birimi statüsünün sağladığı benzersiz finansman esnekliğini gerekçe göstererek, ABD'nin kredi notunu 'AA+', görünümünü ise durağan olarak teyit etti.

Ancak kredi derecelendirme kuruluşu, ülkenin yüksek mali açıkları, artan borç yükü ve artan siyasi kutuplaşma konusundaki artan endişelere de dikkat çekti; bunların tümü uzun vadeli ekonomik istikrar için risk oluşturuyor.

Artan açıklar ve borç yükü

Fitch, ABD'nin mali sağlığı, özellikle de ülkenin yüksek mali açıkları ve önemli kamu borcu seviyeleri konusunda ciddi endişe duyduğunu dile getirdi.

2023 yılında genel hükümet (GG) açığı GSYH'nin %8,8'ine yükselirken, 2022'de bu oran %4,1 idi.

Bu büyüyen uçurumun başlıca nedenleri arasında gelirlerin azalması, faiz ödemelerinin artması ve eyalet ve yerel yönetimlerin mali durumunun kötüleşmesi yer alıyor.

Kredi derecelendirme kuruluşu, "Hükümet, büyük mali açıkları, artan borç yükünü ve yaşlanan nüfusla ilişkili harcamalardaki yaklaşan artışları anlamlı bir şekilde ele almada başarısız oldu." dedi.

Fitch, önümüzdeki dönemde GG açığının 2024 yılında GSYİH'nın %8,1'ine düşmesini bekliyor, ancak daha yüksek borç seviyeleri ve yükselen faiz oranları nedeniyle faiz yükünün artmaya devam etmesi muhtemel.

Fitch, GG borç/GSYİH oranının 2023 sonunda %114'e kıyasla 2026'da %124,4'e ulaşabileceğini öngörüyor. Önemli mali politika değişiklikleri yapılmazsa bu oran 2028'e kadar %131'e çıkabilir.

Siyasi kutuplaşma ve yönetişim zorlukları

Fitch ayrıca ABD'de giderek kutuplaşan siyasi ortamın ortaya çıkardığı zorluklara da dikkat çekti.

Kurum, ABD'nin kredi notunu sınırlayan yönetişim sorunlarının kanıtı olarak borç tavanı konusunda sık sık yaşanan çıkmazları ve hükümet kapanma tehditlerini gösterdi.

Bu zorluklar, büyük mali açıkların giderilememesiyle birleşince ülkenin ekonomik görünümü daha da karmaşıklaşıyor.

Kasım 2024'te yapılacak başkanlık ve kongre seçimlerinin ABD'nin ekonomik ve mali politikalarının şekillenmesinde kritik bir rol oynaması bekleniyor.

Ancak Fitch, seçim sonuçlarından bağımsız olarak, temel mali pozisyonda önemli bir değişim öngörmüyor.

Ajans, önde gelen adayların (Başkan Yardımcısı Kamala Harris ve eski Başkan Donald Trump) 2017 vergi kesintilerinin çoğunu uzatacak politikaları sürdürerek mevcut mali gidişatı sürdürmeleri ihtimalinin yüksek olduğunu öngörüyor.

Fitch, ABD'de ekonomik büyümenin 2024 yılında yavaşlayacağını, 2023'teki %2,5'lik ortalama yıllık büyüme oranının %2,1'e düşeceğini öngörüyor.

Kurum bu yavaşlamayı, hükümet harcamalarını azaltması ve dolayısıyla genel ekonomik büyümeye daha az katkıda bulunması beklenen daralan açığa bağlıyor.

Ayrıca, artan dış ticaret açığının net ihracatı olumsuz etkilemesi bekleniyor.

Temmuz 2023'ten bu yana faiz oranlarını sabit tutan Fed'in, Eylül 2024'te faiz indirimi döngüsüne başlaması bekleniyor.

Fitch, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi, ardından Aralık ayında bir indirim daha öngörüyor ve 2025 yılında daha fazla indirim yapılmasının muhtemel olduğunu belirtiyor.