DGCA'nın SpiceJet'e yönelik daha sıkı gözetimi: Yatırımcıların bilmesi gerekenler açıklandı

SpiceJet hisseleri, Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü'nün (SHGM) havayolunu daha sıkı gözetim altına almasının ardından 30 Ağustos'ta yaklaşık yüzde 7 düştü.

Bu gelişme, yatırımcılar arasında endişelere yol açtı; zira SHGM'nin artan denetimi, SpiceJet'in operasyonlarını ve mali performansını etkileyebilir.

BSE'de listelenen hisse senedi, sıkıntıdaki havayolunda operasyonel aksaklıklar ve mali sıkıntılar yaşandığına dair raporların ardından günlük en düşük seviyesi 62,01 rupiyi görerek düşüşe geçti.

SHGM'nin artırılmış gözetimi endişelere yol açıyor

SHGM'nin SpiceJet'e yönelik denetimlerini yoğunlaştırma kararı, 7 ve 8 Ağustos tarihlerinde havayolunun mühendislik tesislerinde yapılan özel denetimde bazı eksikliklerin ortaya çıkmasının ardından geldi.

Düzenleyici kurum, geliştirilmiş gözetimin SpiceJet'in operasyonlarının güvenliğini sağlamak amacıyla artırılmış anlık kontrolleri ve gece denetimlerini içereceğini duyurdu.

SpiceJet'in böyle bir düzenleyici eylemle karşılaşması ilk kez değil. Havayolu daha önce Temmuz 2022'de tekrarlanan güvenlik olayları nedeniyle ve Temmuz 2023'te mali stres ve teknik sorunlar nedeniyle daha sıkı gözetim altına alınmıştı.

SHGM'nin son hamlesi, havayolunun operasyonel güvenliği ve finansal istikrarı konusundaki devam eden endişeleri yansıtıyor.

Kabin ekibi üyeleri izinli

SHGM'nin havayolunu daha sıkı denetim altına almasının yanı sıra SpiceJet de, seyahat sezonunun durgunlaşmasına uyum sağlayabilmeleri için 150 kabin ekibi üyesini üç aylığına geçici olarak ücretsiz izne çıkardığını duyurdu.

Bir havayolu sözcüsü şöyle dedi:

Havayolu, bu ay tamamlanması beklenen 3.000 crore rupi tutarındaki Nitelikli Kurumsal Yerleştirme (QIP) programını güvence altına almak için çabalarını yineledi.

Sermaye artırma çabaları devam ediyor

Mint'in haberine göre SpiceJet, mali yapısını güçlendirmek amacıyla hisse senetlerinin nitelikli kurumsal yerleştirmesi (QIP) yoluyla 3.000 crore rupi toplamaya çalışıyor.

Havayolu şirketi daha önce imtiyazlı hisse senedi ve tahvil tahsisi yoluyla 744 crore rupi toplamıştı ancak son fon toplama çabası zorluklarla karşı karşıya kaldı.

Birincil yatırımcılardan biri geri çekildi ve SpiceJet'in başlangıçta toplamayı planladığı 2.250 crore rupiden yalnızca 1.060 crore rupi kaldı.

Tüm bu olumsuzluklara rağmen SpiceJet, gerekli sermayeyi artırmak için 13 Eylül'e kadar hissedar onayını alabileceği konusunda umutlu.

Havayolunun sözcüsü yakın zamanda yaptığı açıklamada, sermaye enjeksiyonunun büyümeyi teşvik etmek ve filosunu genişletmek için hayati önem taşıyacağını vurguladı.

Ancak motor ve yedek parça eksikliği nedeniyle 30'dan fazla uçağı yere indirilen SpiceJet'in operasyonel kapasitesi ciddi şekilde kısıtlanmaya devam ediyor.

Mali sıkıntılar derinleşiyor

SpiceJet'in mali sıkıntıları hem düzenleyiciler hem de yatırımcılar açısından önemli bir endişe kaynağı oldu.

Havayolu şirketi, uçuş iptallerine ve gecikmelere yol açan finansal sıkıntılarla boğuşuyor.

Perşembe günü, havayolunun Dubai'den planlanan uçuşları, Dubai havalimanına ödenen ücretlerin ödenmemesi nedeniyle iptal edildi ve bu durum operasyonel zorlukları daha da artırdı.

Mali sıkıntı havayolunun son dönemdeki kazançlarına da yansıdı.

SpiceJet, Haziran 2024'te sona eren mali yılın ilk çeyreğinde konsolide net kârında %20 düşüş bildirdi; kâr, bir önceki yılın aynı dönemindeki 198 crore rupiden 158 crore rupiye düştü.

Havayolunun operasyon gelirleri de yıllık bazda yüzde 15 düştü ve bu durum şirketin karlılığını sürdürmede yaşadığı zorlukların devam ettiğini gösteriyor.

Hukuki mücadeleler ve maaş gecikmeleri

SpiceJet, mali ve operasyonel zorluklarının yanı sıra birçok hukuki mücadelenin de içinde bulunuyor.

Havayolu şirketi, uçak kiralayanlara, satıcılara ve tedarikçilere ödenmemiş borçlar nedeniyle Delhi Yüksek Mahkemesi ve Ulusal Şirket Hukuku Mahkemesi'nden ihtarnamelerle karşı karşıya.

Bu hukuki anlaşmazlıklar havayolunun kaynaklarını daha da zorladı ve SpiceJet'in mali yükümlülüklerini yerine getirmesini zorlaştırdı.

Mali zorluklar havayolunun çalışanlarını da etkiledi; maaşların ödenmediği ve izinlerin alındığı bildirildi.

Yatırımcılar ne beklemeli?

Şirketin hisse senedi fiyatı son beş yılda yüzde 53'ün üzerinde düşüş gösterirken, son bir yılda yaklaşık yüzde 97 oranında arttı.

Havayolu şirketi, bu yılın mart ayında Export Development Canada (EDC) ile yaklaşık 91 milyon dolar değerinde bir anlaşmaya vardığını duyurdu.

Anlaşma, SpiceJet'in 13 adet Bombardier Q400 uçağının mülkiyetini almasına olanak sağlaması ve şirketin devam eden finansal yeniden yapılandırma çabalarına yardımcı olması açısından önemli bir gelişmeydi.

Havayolu şirketi ayrıca iki çeyrektir kar bildiriyor, ancak gelirleri düşüyor. Ancak zararları endişe kaynağı.

SpiceJet'in Haziran 2024 itibarıyla birikmiş zararlarının 7.700 crore rupi olduğunu belirten denetçiler, şirketin 1. çeyrek kazanç duyurusunda bunun "önemli belirsizlik" olduğuna işaret ettiğini söyledi.

SpiceJet'in performans ölçütleri de Temmuz 2024 itibarıyla tüm havayolları arasında en kötüsü oldu.

Emkay, tüm havayollarında zamanında uçuş performansının (OTP) yüzde 70 ve altına düştüğünü, AIX Connect'in tüm havayolları arasında en yüksek OTP'yi yüzde 70,3 ile kaydettiğini söyledi.

SpiceJet'in OTP'si ise %29,3 ile çok daha düşük kaldı. 28 Ağustos itibarıyla SpiceJet'in uçuşlarının yalnızca %52'si zamanında kalkıyordu ve bu da onu iç hat havayolları arasında en dakik olmayan havayolu haline getiriyordu.

Ayrıca, geçen ay iptaller artarken, SpiceJet %3,11 ile en yüksek iptal oranını kaydederken, onu %2,25 ile Indigo takip etti.

SHGM'nin son verilerine göre, SpiceJet'in Hindistan havacılık sektöründeki pazar payı istikrarlı bir şekilde düşüş gösteriyor ve Ocak ayındaki %5,6'dan Temmuz 2024'te %3,1'e geriledi.

Emkay, Eylül ayında ATF fiyatlarında aylık bazda yaklaşık %4'lük bir düşüş öngörüyor; bu büyük ölçüde ham petrol fiyatlarındaki yaklaşık %7'lik düşüşün, jet yakıtı spreadlerindeki %3'lük marjinal artışla kısmen telafi edilmesinden kaynaklanıyor.

Bu durum önümüzdeki çeyrekte bir miktar rahatlama sağlayabilir.

Mint'e göre, üç analist SpiceJet hakkında haber başlattı. Hiçbiri ona 'güçlü alım' notu vermezken, iki analist ona 'alım' notu verdi ve biri hisseye satış notu verdi.

Zorlu bir iyileşme süreci

SpiceJet'in mevcut durumu, özellikle COVID-19 salgını sonrasında Hindistan'daki havacılık sektörünün karşı karşıya olduğu daha geniş zorlukları vurguluyor.

Havayolu, mali ve operasyonel sorunlarını çözmek için adımlar atsa da toparlanma süreci belirsizliğini koruyor.

SHGM'nin artan gözetimi, devam eden mali stres ve hukuki mücadelelerle bir araya geldiğinde, taşıyıcı için önemli zorluklar ortaya çıkıyor.

Analistler havayolunun geleceği konusunda ihtiyatlı davranmaya devam ediyor; bazıları şirketin fırtınayı atlatma kabiliyeti konusunda endişelerini dile getiriyor.

SpiceJet, kapasite artışı ve ATF fiyatlarındaki düşüşten kaynaklanabilecek rahatlamaya rağmen yatırımcı ve yolcu güvenini yeniden inşa etmek için temel finansal ve operasyonel sorunları ele almak zorunda.

SpiceJet bu çalkantılı zamanlarda yolunu bulmaya çalışırken, önümüzdeki aylar havayolunun operasyonlarını istikrara kavuşturup kârlılığa geri dönüp dönemeyeceğini belirlemede kritik öneme sahip olacak.

Şimdilik taşıyıcının karşı karşıya olduğu zorluklar artmaya devam ediyor ve görünürde net bir çözüm yok.