Hang Seng endeksinin küresel emsallerinin gerisinde kalmasının nedeni işte burada

Hang Seng endeksi bu yıl diğer küresel endekslerin gerisinde kalmaya devam etti. 2024'te %6'dan az yükseldi ve bu yılki en yüksek noktasının %8,7 altında ve Şubat 2021'deki en yüksek noktasının yaklaşık %43 altında kaldı.

Buna karşılık, Dow Jones, Nasdaq 100 ve S&P 500 gibi çoğu küresel endeks bu yıl çift haneli rakamlara sıçradı ve tüm zamanların en yüksek seviyelerinde oturuyor. Hindistan'ın Nifty 50'si ve Güney Kore'nin KOSPI'si gibi Asyalı emsalleri de yükseldi.

Çin'den yabancı çıkışları

Hang Seng'in küresel rakiplerinin gerisinde kalmasının en önemli nedenlerinden biri yatırımcıların Çin hisse senetlerinden çekilmeye devam etmesi.

Son veriler yatırımcıların popüler KraneShares CSI China Internet Fund'dan (KWEB) 238 milyon dolardan fazla para harcadığını gösteriyor. Bu fonların çoğu muhtemelen Amerika Birleşik Devletleri, Hindistan ve Avrupa gibi iyi durumda olan diğer ülkelere taşındı.

Bunun olası bir nedeni, Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki ilişkiler konusunda endişeler olmasıdır. Bu ilişkiler Joe Biden döneminde gergindi. Trump kazanırsa, durumun daha da kötüleşme olasılığı var.

Donald Trump'ın ekonomik politikası, ülkenin açığını düşürmek amacıyla Çin'e karşı büyük tarifeler uygulamaktır. Trump'ın son tarifelerinin, yüksek bir seviyede kaldığı için ABD açığını azaltmakta işe yaradığına dair bir kanıt yoktur.

Trump'ın teorisi, tarifelerin uygulanmasının üreticileri Amerika Birleşik Devletleri'ne taşınmaya teşvik edeceği yönünde. Bu gerçekleşmeyecek çünkü ABD, özellikle ücretler olmak üzere en büyük operasyonel maliyetlere sahip.

Yeni bir ticaret savaşı Hang Seng endeks şirketleri için iyi olmayacak, bunu sonuncusu yaşandığında gördük. Endeks 2018'deki H$33.472 zirvesinden 2020'de H$21.000'e düştü.

Çin iyi durumda değil

Hang Seng endeksi de Çin ekonomisinin iyi gitmemesi nedeniyle düşük performans gösterdi. Cumartesi günü yayınlanan ekonomik veriler, ülkenin imalat PMI'sinin Temmuz ayındaki 49,4'ten Ağustos ayındaki 49,1'e düştüğünü gösterdi. 50'nin altındaki bir PMI rakamı genellikle bir sektörün daralma modunda olduğunun bir işaretidir.

Üretim sektörünün geride kaldığına dair başka işaretler de var. Örneğin, bakır ve demir cevheri gibi temel endüstriyel emtiaların fiyatları son birkaç ayda düşmeye devam etti. Çoğu durumda, bu fiyatlar ekonomi iyi gittiğinde yükselir ve bunun tersi de geçerlidir.

Yakın zamanda yayınlanan bir diğer raporda ise Çin'in GSYİH'sinin geçen çeyrekte %4,7 büyüdüğü, tahmin edilen %5'in altında kaldığı ortaya çıktı.

Dolayısıyla yatırımcıların büyük çoğunluğu Çin'den çıktı çünkü ülke artık geçmişteki gibi büyümüyor.

En önemlisi, Pekin'in şehre daha fazla müdahil olmasıyla yatırımcılar Hong Kong'a olan ilgilerini kaybettiler. Hang Seng endeksi, 2020'de Ulusal Güvenlik Yasası'nın kabul edilmesinden bu yana %25'ten fazla düştü.

Emlak hisseleri Hang Seng'i sürükledi

Ayrıca, emlak piyasasındaki krizin çözülmesi beklenenden daha uzun sürüyor. Çin, sektörü desteklemek için 70 milyar dolardan fazla söz vermiş olsa da, veriler desteğin beklendiği kadar hızlı gelmediğini gösteriyor.

Sonuç olarak, emlak hisseleri Hang Seng endeksinde en kötü performans gösterenlerden bazıları oldu. Longfor Properties hissesi bu yıl %30 ve son üç yılda %75'in üzerinde düşüş yaşadı.

Çin Kaynakları Arazisi bu yıl %20'nin üzerinde düşüş gösterirken, Hang Lung ve Yeni Dünya %40'ın üzerinde düşüş yaşadı.

Kumarhane hisseleri de bu yıl piyasanın gerisinde kaldı. Sands China hisseleri %37'den fazla düşerken Galaxy Entertainment %37'den fazla düştü.

Hang Seng endeksinde en iyi performansı gösteren şirketler arasında China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao ve Meituan gibi şirketler yer alıyor.

Hang Seng endeksi analizi

Haftalık grafik, Hang Seng endeksinin son birkaç yıldır piyasanın gerisinde kaldığını gösteriyor. 2018'deki H$33.472 zirvesinden H$17.990'a düştü.

Hisse senedi, %23,6 Fibonacci Geri Çekilme noktasının ve 50 haftalık ve 100 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altına düştü.

Ayrıca geçen yılın Ocak ayından bu yana en yüksek salınımı birleştiren alçalan trend çizgisinin de altına indi.

Bu nedenle, satıcıların H$16.420 seviyesindeki bir sonraki önemli destek seviyesini hedeflemesiyle Hang Seng endeksinin düşüşe devam etmesi muhtemel.