Citi anketi, daha kısa T+1 ödeme döngüsünün ABD piyasaları üzerindeki etkisinin beklenenden daha şiddetli olduğunu buldu

Citigroup’un yakın zamanda yaptığı bir ankete göre, ABD menkul kıymet işlemlerinde daha kısa bir ödeme döngüsüne geçişin beklenenden daha derin bir etkisi oldu.

Mayıs ayında uygulamaya konulan yeni takvimle, hisse senetleri, şirket tahvilleri ve belediye tahvilleri için ödeme süresi iki iş gününden T+1 olarak bilinen bir güne düşürüldü.

Piyasa verimliliğini artırmayı hedefleyen bu ivme, küresel piyasa katılımcıları için öngörülemeyen zorlukları da beraberinde getirdi.

Citigroup’un Haziran ayında 500’e yakın kurumla gerçekleştirdiği Menkul Kıymetler Hizmetleri Evrimi araştırması, alım ve satım tarafındaki firmaların %44’ünün T+1’e geçişi “beklenenden daha etkili” bulduğunu ortaya koydu.

Bu bulgu, hızlandırılmış ödeme döngüsünün ticaret ekosistemi üzerindeki daha geniş kapsamlı etkilerini vurgulamaktadır.

Avrupa, bozulmanın en büyük yükünü çekiyor

Ankette, T+1 geçişinden dolayı en önemli kesintilerin Avrupa’da yaşandığı belirlendi.

Avrupa firmaları, saat farkı nedeniyle daha da kötüleşen yerleşim ve finansman sorunlarıyla boğuştu.

Kısalan döngü, ABD menkul kıymet işlemlerini finanse etmek için döviz işlemlerine güvenen yurtdışı yatırımcılar için zamanlama sorunlarını yoğunlaştırdı.

Ankette, “Her alanın başlangıçta tahmin edilenden daha fazla etkilendiği görülüyor” ifadesi yer alırken, özellikle finansman, personel sayısı, menkul kıymet kredileri ve başarısızlık oranlarında yaşanan zorlanmalara dikkat çekildi.

Özellikle menkul kıymet kredileri, geçiş öncesinde %33 olan sorun bildirim oranının %50’ye çıkmasıyla, en büyük etki artışını gördü.

Satış tarafındaki firmalar personel ve işlem konusunda zorluk çekiyor

Ankette ayrıca satış tarafındaki firmaların karşılaştığı önemli zorluklar da vurgulandı; firmaların %56’sı menkul kıymet ödünç verme ve geri çağırma faaliyetlerinde önemli etkiler olduğunu bildirdi.

Ayrıca banka ve aracı kurumların %52’si personel sayılarının olumsuz etkilendiğini belirtti.

Birçok firma otomasyona yatırım yapmak yerine personel sayısını artırmayı tercih etti; bu da daha fazla manuel işleme ve müşteriler tarafından tetiklenen istisnaların artmasına neden oldu.

Citigroup, T+1 ödeme döngüsünün piyasa üzerindeki “gerçek, daha derin” etkilerinin tam olarak kavranabilmesi için daha fazla analize ihtiyaç duyulduğu sonucuna vardı.

Sektör uyum sağlamaya devam ettikçe, bu etkileri anlamak, süreçleri optimize etmek ve gelecekte kesintileri azaltmak için çok önemli olacak.