Zscaler, zayıf FY25 rehberliği ve not indirimlerinin ardından %17 düştü: Satın alma zamanı mı?

Zscaler Inc. (NASDAQ: ZS) hisse senedi fiyatında Çarşamba günü önemli bir düşüş yaşandı ve Salı günü 2024 mali yılı dördüncü çeyrek sonuçlarının açıklanmasının ve 2025 mali yılı için hayal kırıklığı yaratan görünümün ardından %17'nin üzerinde düşüş yaşandı.

Bu düşüş, çok sayıda analistin notlarını revize etmesi ve fiyat hedeflerini düşürmesiyle daha da kötüleşti.

Örneğin, JP Morgan'dan Brian Essex, şirketin dördüncü çeyrekte güçlü sonuçlar elde etmesine rağmen, 2025 mali yılının ilk yarısına ilişkin tahminlerin beklenenden zayıf olduğunu vurguladı.

Aşırı Ağırlık notunu koruyan Essex, daha zayıf faturalama rehberliğini yansıtarak fiyat hedefini 230 dolardan 220 dolara düşürdü.

UBS analisti Roger Boyd da özellikle yönetimin muhafazakar yönlendirmeleri konusunda endişelerini dile getirdi ve sonrasında fiyat hedefini 270 dolardan 250 dolara düşürdü, ancak Satın Al notunu korudu.

Benzer şekilde Wells Fargo'dan Andrew Nowinski de fiyat hedefini 182 dolardan 180 dolara düşürerek analistler arasında genel bir temkin havası olduğunu gösterdi.

Zscaler'ın 2025 mali yılı görünümü hayal kırıklığı yaratıyor

2024'ün dördüncü çeyreğine ilişkin sonuçlar kağıt üzerinde güçlü görünse de, 2025 mali yılı beklentilerinin zayıf olması nedeniyle gölgede kaldı.

Zscaler, hisse başına 0,69 dolarlık konsensüs tahminini aşarak 0,88 dolarlık düzeltilmiş kazanç bildirdi.

Gelir, yıllık bazda %30 artarak 592,9 milyon dolara çıktı ve beklentileri aştı. Ancak, 2025 mali yılı için ileriye dönük rehberlik yatırımcıları önemli ölçüde hayal kırıklığına uğrattı.

Şirket, hisse başına 2,81 ila 2,87 dolar arasında düzeltilmiş kazanç öngörüsünde bulundu; orta nokta 2,84 dolar olarak tahmin edildi; bu, tahmini 3,36 doların oldukça altında.

Benzer şekilde, 2,61 milyar dolarlık orta nokta ile 2,6 milyar dolar ile 2,62 milyar dolar arasındaki gelir rehberliği de 2,63 milyar dolarlık beklentinin biraz altında kaldı.

Zscaler'ın mali durumu güçlü olsa da, büyüme ve karlılığın yavaşlamasına ilişkin endişeleri tam olarak telafi etmiyor.

Şirketin bilançosu, 31 Temmuz 2024 itibarıyla 2.409,7 milyon dolar tutarında nakit, nakit benzeri varlıklar ve kısa vadeli yatırımlarla sağlam kalmaya devam ediyor.

Zscaler ayrıca GAAP dışı faaliyet marjlarını da iyileştirerek, 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir önceki yılki %19'dan %22'ye yükselen bir marj bildirdi.

Ancak 2025 mali yılı rehberliği karlılıkta hafif bir düşüş öngörüyor ve faaliyet marjlarının yaklaşık %21'e düşmesi bekleniyor.

Şirketin ölçeğine rağmen karlılıktaki bu hafif düşüş, şirket büyüdükçe marj genişlemesi bekleyen yatırımcılar için endişe verici.

Gelir artışının yavaşlaması bekleniyor

Zscaler bulut güvenliği alanında liderliğini sürdürüyor, ancak son dönemdeki performansı büyüme eğilimi konusunda endişelere yol açıyor.

Şirketin 2024 dördüncü çeyrekteki güçlü sonuçlarına rağmen gelir artışında yavaşlama görülüyor.

Önümüzdeki mali yılın, GAAP dışı işletme kârının 46 katı olarak değerlendirilen bir şirket için endişe verici bir eğilim olan, gelir artışının üst üste onuncu çeyrekte yavaşlaması bekleniyor.

Olumlu tarafı, şirketin Zero Trust Exchange platformunun müşteriler tarafından güçlü bir şekilde benimsenmesi ve Google Chrome Enterprise ve NVIDIA gibi önemli ortaklıkların pazar konumunu güçlendirmesi.

Ancak siber güvenlik pazarı, Palo Alto Networks gibi oyuncuların ciddi zorluklarıyla birlikte oldukça rekabetçi bir pazar.

Zscaler'ın Yapay Zeka Veri Koruma yeteneklerini genişletmeye odaklanması ve Avalor gibi stratejik satın almalar yapması, şirketin inovasyon ve büyümeye olan bağlılığını vurguluyor, ancak daha geniş pazar dinamikleri ve rekabet önemli zorluklar oluşturmaya devam ediyor.

Bu faktörleri göz önünde bulundurarak, hisse senedinin gelecekteki fiyat eğilimini anlamak için grafiklerin ve teknik göstergelerin daha yakından incelenmesi gerekir.

Hisse senedinin grafik desenlerini, hareketli ortalamalarını ve diğer önemli teknik metrikleri analiz ederek, Zscaler'ın önümüzdeki haftalarda ve aylarda nereye doğru gidebileceği konusunda daha fazla bilgi edinebiliriz.

Hisse senedinin mevcut momentumunu ve gelecekteki potansiyel hareketlerini daha iyi anlamak için teknik analizi inceleyelim.

Zscaler'ın hissesi düşüş trendine devam ediyor

Zscaler'ın hissesi, 2021'in sonlarında 350 doların üzerinde işlem gördüğünden bu yana uzun vadeli bir düşüş trendinde olmasına rağmen, geçen yıl 85 dolar seviyelerinden 240 doların üzerine önemli bir sıçrama yaşadı.

Kaynak: TradingView

Hisse senedi bu yılın Şubat ayında orta vadeli grafiklerde tekrar bir düşüş trendine girdi. Dahası, yakın zamanda 204$ civarında bir çift tepe yaptı, bu da güçlü bir düşüş sinyali.

Boğaların dikkatli olmaları ve hisseye cari fiyatlarla girmemeleri gerektiği düşünüldüğünde, uzun pozisyon yalnızca hisse senedi 100 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görmeye başlarsa düşünülmelidir.

Bugünkü düşüşün ardından hisse senedine karşı karamsar olan yatırımcıların, yeni bir kısa pozisyon başlatmak için hissenin toparlanmasını beklemeleri gerekiyor.

Ancak 160$ seviyesinin altında işlem görmeye devam ederse bu zayıflığın devam ettiğini gösterir ve 71.8$ seviyesinin üzerinde stop loss ile kısa pozisyon düşünülebilir.

Eğer momentum zayıf kalırsa hissenin bir sonraki desteği 122 dolar seviyesinde bulması ve buradan kar elde etmesi bekleniyor.