JPMorgan, ikinci tarife savaşı riski belirirken Çin'in notunu düşürdü

JPMorgan, ABD ile olası ikinci bir gümrük vergisi savaşına ilişkin artan endişeler ve Çin'deki devam eden ekonomik belirsizlikler nedeniyle Çin hisse senetlerine ilişkin notunu "aşırı ağırlık"tan "nötr"e düşürdü.

Banka, yatırımcıları Hindistan, Meksika ve Suudi Arabistan gibi pazarlardaki daha olumlu ekonomik ortamlar nedeniyle bu ülkelere odaklanmaya çağırdı.

Bir zamanlar gelişen bir yatırım merkezi olarak görülen Çin, küresel yatırımcıların giderek daha fazla fonlarını diğer gelişmekte olan piyasalara yönlendirmesiyle cazibesini kaybediyor.

JPMorgan Çin hisselerinin notunu neden düşürdü?

JPMorgan'ın Çin hisse senetlerine ilişkin tutumunu değiştirme kararı, ülke için bir dizi ekonomik gerilemenin ardından geldi. Çin'in CSI 300 hisse senedi endeksi, 2021'deki zirveden bu yana %40'tan fazla düştü.

Bu yavaşlamanın, ABD-Çin ilişkilerindeki gerginlik, derinleşen emlak krizi ve hayal kırıklığı yaratan imalat verileri gibi çeşitli faktörlere bağlandığı belirtiliyor.

Ağustos ayı imalat faaliyeti verilerinin altı ayın en düşük seviyesine gerilemesi, Çin'in yıl için yüzde 5'lik GSYİH büyüme hedefini tutturup tutturamayacağı konusunda endişelere yol açtı.

İkinci bir ABD-Çin gümrük savaşının olası etkileri nelerdir?

JPMorgan'ın notunda, önde gelen Cumhuriyetçi adaylardan olan eski ABD Başkanı Donald Trump'ın Kasım ayında yapılacak seçimleri kazanması halinde "Gümrük Tarifesi Savaşı 2.0" riskinin arttığı vurgulandı.

Banka, ABD'nin Çin mallarına uyguladığı gümrük vergilerinin yüzde 20'den yüzde 60'a çıkarılmasının Çin ekonomisini ciddi şekilde etkileyebileceğini belirtti.

JPMorgan, böyle bir tırmanışın Çin'in GSYİH büyümesini 2025 için öngörülen %4'lük mevcut tahminden iki puan düşürebileceğini tahmin ediyor.

Bu olası senaryo, Çin'in ekonomik ivmesinin yavaşlaması nedeniyle zaten endişe duyan yatırımcıları alarma geçirdi.

Çin hisselerine alternatifler: Hindistan, Meksika ve Suudi Arabistan

JPMorgan, tavsiyesinde yatırımcıların Hindistan, Meksika ve Suudi Arabistan gibi diğer gelişmekte olan piyasaları da değerlendirmelerini önerdi.

Bu ülkeler daha güçlü ekonomik büyüme ve daha istikrarlı siyasi ortamlar gösteriyor ve bu da onları yatırım açısından daha cazip yerler haline getiriyor.

Örneğin Hindistan, teknoloji sektörü ve hükümet reformları sayesinde önemli miktarda yabancı yatırım çekmiştir.

Meksika, ABD'ye yakınlığından ve tedarik zincirlerinin Çin'den uzaklaşmasından faydalanıyor. Suudi Arabistan da Vizyon 2030 kapsamındaki ekonomik çeşitlendirme çabaları nedeniyle küresel yatırımcının dikkatini çekiyor.

Çin küresel yatırımcıları çekmekte zorlanıyor

JPMorgan'ın not düşürmesi, Çin'in küresel sermaye çekmekte zorlandığı bir zamanda geldi. Borçlanma oranlarını düşürmek gibi ekonomisini istikrara kavuşturma çabalarına rağmen yatırımcılar temkinli kalmaya devam ediyor.

Duygulardaki bu değişim, küresel yatırımcıların daha güvenli ve daha umut vadeden piyasalar arayışında olduğu daha geniş bir eğilimi yansıtıyor.

Veriler, Çin'de düşüş yaşanırken Hindistan ve Meksika gibi pazarların ivme kazandığını gösteriyor.

Yüzde 5'lik GSYİH büyüme hedefi henüz belirsizliğini korurken, JPMorgan artık Çin'in 2024'teki tam yıllık büyümesinin yüzde 4,6 civarında olmasını bekliyor.

Yatırımcılar, Pekin'den gelecek olası politika müdahalelerini değerlendirmek amacıyla enflasyon ve dış ticaret dengesi rakamları da dahil olmak üzere önümüzdeki ekonomik verileri yakından takip ediyor.

Çin'in ekonomik beklentilerine olan güveni yeniden tesis etmek için daha güçlü bir teşvik paketine ihtiyaç duyulabilir.

JPMorgan'ın Çin hisselerine ilişkin "nötr" bir duruş sergilemesi, yatırımcıların Çin'e yönelik tutumunda önemli bir dönüm noktası teşkil ediyor.

ABD ile yeni bir gümrük vergisi savaşı olasılığı da dahil olmak üzere artan belirsizlikler nedeniyle küresel yatırımcılar diğer gelişmekte olan piyasalarda daha güvenli liman arayışına giriyor.

Önümüzdeki aylar, Çin'in ekonomik zorluklarıyla başa çıkması ve yatırımcıların dünyanın ikinci büyük ekonomisine yatırım yapmaya devam etmenin risklerini ve ödüllerini değerlendirmeye devam etmesi açısından kritik öneme sahip olacak.