Verizon'un 20 milyar dolarlık Frontier anlaşması eleştirilere maruz kaldı: Analistler buna 'korkunç bir fikir' diyor

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ), Frontier Communications Parent Inc.'i (NASDAQ: FYBR) 20 milyar dolar nakit karşılığında satın alma planlarını duyurdu. Her bir Frontier hissesi 38,50 dolardan değerleniyor.

Ancak yüksek değerlemeye rağmen Frontier'in hissesi perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde %10 düşüşle 35,10 dolara geriledi.

Bu düşüş, yatırımcıların anlaşmanın düzenleyici engellerle karşılaşabileceği yönündeki endişelerini gösteriyor.

Verizon CEO'su Hans Vestberg, CNBC'ye verdiği röportajda bu endişelere değinerek, düzenleyici kurumların incelemesinin beklendiğini ancak anlaşmanın onaylanacağı konusunda iyimser olduğunu söyledi.

Vestberg, satın almanın "herkes için harika bir anlaşma" olduğunu ve Verizon için birinci sınıf fiber ağını genişleten stratejik bir uyum olduğunu vurguladı.

Anlaşmanın önemli noktaları

Verizon-Frontier anlaşması düzenleyici engellerle karşılaşacak mı?

Vestberg, Frontier satın alımını Verizon'un fiber ağ erişimini genişletecek önemli bir stratejik hamle olarak nitelendirdi.

Düzenleyici riski küçümseyerek, Frontier'ın ağı ile Verizon Fios arasında asgari düzeyde örtüşme olduğunu ve bu durumun onay sürecini kolaylaştırabileceğini belirtti.

Verizon, satın almanın hem gelir hem de FAVÖK'e anında olumlu etki yapmasını bekliyor.

Ancak, ilk yıldaki entegrasyon maliyetleri, kapanıştan sonraki 12 ay boyunca nakit akışı ve hisse başına kazanç (EPS) üzerinde önemli bir etki oluşmasını geciktirebilir.

Verizon, ilk maliyetlere rağmen anlaşmanın şirketin mali görünümünü iyileştirmesini ve zamanla hisse senedi değerini artırma potansiyeline sahip olmasını bekliyor.

Satın alma haberinin ardından Verizon hisselerinde hafif bir yükseliş görüldü.

Analistler VZ-FYBR işlemine dair övgü dolu sözler söylemiyor

Verizon'un satın almayla "ABD'deki en büyük saf fiber internet sağlayıcısını" kendi çatısı altında toplaması hedeflenirken, bazı analistler bu konuda daha az hevesli.

LightShed Partners'tan Walter Piecyk, satın almayla bile Verizon'un ABD topraklarının %80'inden fazlasında fiber tabanlı ev geniş bant çözümünden yoksun kalacağını ve AT&T'nin fiber ağ ayak izinin gerisinde kalmaya devam edeceğini belirterek şüphelerini dile getirdi.

MoffettNathanson'dan Craig Moffett ise anlaşmayı "tamamen iğrenç bir fikir" olarak nitelendirerek daha da eleştirel bir tavır takındı.

Moffett araştırma notunda, satın almanın Frontier için olumlu bir çıkış olduğunu ancak Verizon'un ABD'deki mütevazı fiber ayak izini iyileştirmek için çok az şey yaptığını savundu.

Ayrıca satın almanın stratejik değerini sorgulayarak, bunun Verizon'un rekabetçi pozisyonunu önemli ölçüde değiştirmeyeceğini öne sürdü.

MoffettNathanson şu anda Verizon hissesini 43 dolarlık bir fiyat hedefiyle "nötr" olarak derecelendiriyor ve bu da sınırlı bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Ancak Verizon'un %6,41'lik cazip temettü getirisi, onu gelir yatırımcıları için cazip kılmaya devam ediyor.

Moffett, satın alma öncesinde Frontier için 30 dolarlık bir hedef fiyat belirlemişti; satın alma haberinin de etkisiyle Frontier halihazırda bu seviyenin üzerinde işlem görüyor.