Fed yetkilileri faiz indirimlerine temkinli bir yaklaşım sinyali verdi ancak daha büyük indirimlere açık olduklarını belirtti

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) üst düzey yetkilileri, bir sonraki toplantıda daha temkinli bir yaklaşım sergileyeceklerini vurgularken, önümüzdeki aylarda faiz oranlarında yarım puanlık indirimlere açık olduklarını belirttiler.

Bu durum, merkez bankasının işgücü piyasasındaki yumuşamaya ve enflasyonist baskılardaki azalmaya yanıt vermesiyle birlikte geliyor ve ekonomik koşulların kötüleşmesi halinde daha agresif kesintilere kapı açıyor.

Geçtiğimiz Cuma günü karışık bir istihdam raporunun yayınlanmasının ardından hem Vali Christopher Waller hem de New York Fed Başkanı John Williams, faiz indirimlerine ihtiyaç duyulduğuna işaret ettiler.

Raporda, Ağustos ayında 142 bin yeni istihdam sağlandığı ve işsizlik oranının %4,2'ye düştüğü belirtilirken, rakamlar ekonomistlerin 165 bin yeni istihdam beklentisinin altında kaldı.

Waller, ABD ekonomisinin hala iyi performans gösterdiğini söyledi ancak "aşağı yönlü risklerin" arttığını ve Fed'in işgücü piyasasına daha fazla zarar gelmesini önlemek için harekete geçmesi gerektiğini kabul etti.

Ekonominin sağlam bir zeminde seyrettiğini belirten Trump, ancak ekonomik verilerin gerektirmesi halinde daha büyük kesintilere açık olduğunu kaydetti.

Waller, "Veriler daha büyük kesintilere ihtiyaç olduğunu gösteriyorsa, ben de bunu desteklerim" diyerek ABD Hazine tahvillerinde sert bir yükselişi körükledi.

Hazine tahvil getirileri faiz indirimlerinin yaklaşmasıyla tepki gösteriyor

Daha geniş çaplı faiz indirimi olasılığı piyasada anında tepkiye yol açtı.

Faiz oranlarındaki değişimlere karşı oldukça hassas olan 2 yıllık Hazine tahvili getirisi 0,09 puan düşüşle yüzde 3,66'ya, 10 yıllık tahvil getirisi ise 0,05 puan düşüşle yüzde 3,69'a geriledi.

Bu yanıt, piyasaların yavaşlayan ekonomik büyümeyle mücadele için daha agresif bir parasal genişleme olasılığını değerlendirdiğini gösteriyor.

Williams, kendi açıklamalarında Waller'ın temkinli tonunu yansıtarak, ekonominin şimdilik istikrarlı kaldığını ve para politikasının bu istikrarı sürdürmek için "iyi konumlandırıldığını" vurguladı.

Ancak Williams, Fed'in gelen verilere göre tepki verme konusunda kararlı olduğunu vurgulayarak, merkez bankasının belirli bir eylem planına bağlı olmadığının altını çizdi.

İstihdam raporu işgücü piyasasının yumuşadığını ortaya koyuyor

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) geçen hafta Ağustos ayı istihdam raporunu yayınladı ve ekonomistlerin beklentilerinin altında kalarak 142.000 yeni istihdam sağlandığını gösterdi.

Raporda ayrıca Temmuz ayına ait istihdam yaratma rakamının 89 bine düşürülmesi, işgücü piyasasında yavaşlama endişelerini daha da artırdı.

Ağustos ayındaki istihdam artışında inşaat ve sağlık sektörlerindeki kazanımlar etkili olurken, imalat sektöründe istihdamda düşüş yaşandı.

İşsizlik oranının yüzde 4,2'ye gerilemesi bir miktar yaşansa da uzmanlar ABD ekonomisinin gidişatı konusunda temkinli davranıyor.

Ortalama saatlik kazançlardaki aylık artış %0,4 oldu; bu da yıllık %3,8'lik bir artışa denk geliyor; bu rakam pandemi öncesi seviyelerin üzerinde olsa da son dönemdeki en yüksek seviyelerden düşük.

Fed faiz indirimlerinin hızını tartışıyor

17-18 Eylül'de yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının çeyrek puanlık bir faiz indirimiyle sonuçlanması ve faiz oranlarının mevcut 23 yıllık zirve olan %5,25'ten %5,5'e düşmesi bekleniyor.

Ancak bazı analistler yüzde 0,5'lik bir indirim beklentisinin abartılı olduğunu düşünüyor.

Apollo Global Management Başekonomisti Torsten Slok, "Piyasa resesyon konusunda aşırı endişeli ve bu rapor resesyona dair hiçbir işaret olmadığını gösteriyor" dedi.

Fed yetkilileri, kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksindeki yıllık değişime dayalı enflasyonu %2 hedefine geri çekme hedefleri doğrultusunda çalışırken işgücü piyasasını yakından takip ediyor.

Gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan ve politika yapıcıların gözdesi olan çekirdek PCE, 2022'deki zirvesinde %5'in üzerindeyken, Ağustos ayında %2,6'ya geriledi.

Ekonomi istikrara kavuşurken enflasyon odakta

Son aylarda istihdam artışının hızı yavaşladı; aylık ortalama istihdam artışı 12 aylık ortalama 202 bin istihdamdan 142 bine düştü.

İnşaat ve sağlık gibi sektörler hâlâ istihdam yaratırken, imalat gibi diğer alanlarda stres belirtileri görülüyor.

Veriler, ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği konusunda endişelere yol açtı.

Williams, ABD ekonomisinin bu yıl yüzde 2,5'e kadar genişleyebileceğini, işsizlik oranının ise yüzde 4,25 civarında sabitlenebileceğini öngördü.

Bu rakamlar istikrarı işaret ederken, Fed'in bundan sonraki dönemde faiz oranlarını ne kadar agresif bir şekilde düşürmesi gerektiği konusunda soruları da gündeme getiriyor.

JPMorgan Asset Management'ın baş küresel stratejisti David Kelly, tartışmaya ilişkin değerlendirmelerde bulunarak, daha büyük bir faiz indiriminin piyasaları altüst edebileceğini söyledi.

Kelly, "İlk kesintinin sadece 25 baz puan olması gerektiğini düşünüyorum" dedi.

Fed bir sonraki politika toplantısına hazırlanırken, yetkililer faiz indirimlerine temkinli bir yaklaşım sergileyeceklerini belirtirken, gerekirse daha agresif adımlar atılmasına da kapı aralıyor.

Enflasyonun düşmesi ve işgücü piyasasının gevşeme sinyalleri vermesiyle birlikte merkez bankasının parasal genişlemeye yavaş bir şekilde başlaması muhtemel, ancak verilere bağlı olarak daha büyük kesintiler de olasılık dahilinde.

Fed şimdilik, ABD'yi resesyona sürüklemeden bu belirsiz sularda yol alabilmek için ekonomiyi dikkatle izleyecek.