Çin'in konut piyasası: Dip görünüyor mu?

Çin'in gayrimenkul sektörü kargaşa içinde kalmaya devam ediyor ve birçok kişi en kötüsünün geride kalıp kalmadığını merak ediyor. Standard Chartered CEO'su Bill Winters'a göre, acı henüz bitmemiş olabilir.

CNBC'ye verdiği röportajda Winters, zaman zaman artan aktivite belirtileri görülse de Çin'in konut piyasasının fiyatlar açısından gerçekten dibe vurmuş gibi görünmediğini belirterek ihtiyatlı davranılması gerektiğini söyledi.

Winters, Çin'e yatırım yapma konusunda küresel güvenin düşük kalmaya devam ettiğini, bunun başlıca nedeninin ülkedeki emlak piyasasındaki devam eden sıkıntılar olduğunu belirtti.

Bu yılın başlarında yaşanan ekonomik büyümeye rağmen Çin'in konut piyasasının ve genel ekonomisinin görünümü belirsizliğini koruyor.

Çin ekonomisinin sadece %4,5 büyümesi bekleniyor

2024 yılına ilk çeyrekte yüzde 5,3 büyümeyle güçlü bir başlangıç yapan Çin'in ekonomik ivmesi, ikinci çeyrekte önemli ölçüde yavaşlayarak yüzde 4,7'ye geriledi.

Yavaşlama, özellikle Çin'in gayrimenkul sektöründeki zorluklarla boğuştuğu bir dönemde, uzun süreli bir ekonomik durgunluk endişelerini tetikledi.

Çin hükümeti, bu düşüşü telafi etmek için kredi faiz oranlarını düşürmek ve ev sahiplerinin borçlanma maliyetlerini düşürmek için ipotek yeniden finansmanı sunmak gibi çeşitli önlemler aldı.

Ancak bu adımlar piyasada güveni yeniden tesis etmeye yetmedi.

Bank of America, Çin'in 2024 yılı GSYİH büyüme tahminini yüzde 5,0'den yüzde 4,8'e düşürdü.

Ayrıca yatırım bankası, Çin ekonomisinin önümüzdeki iki yıl içinde yıllık sadece yüzde 4,5 oranında büyümesini bekliyor. Bu tahmin, daha önce yüzde 4,7 olarak tahmin edilmişti.

İpotek refinansmanı Çin'in konut piyasasını canlandırabilir mi?

Artan baskılara rağmen Çin, büyük çaplı bir teşvik paketini uygulamaya koymaktan kaçınıyor. Bunun başlıca nedeni ise ülkenin artan borç seviyeleri.

Bill Winters, Çin hükümetinin ölçülü tepkisinin kısa vadede rahatsız edici olabileceğini düşünürken, aşırı teşviklerden kaçınmanın uzun vadede ülkenin mali sağlığına fayda sağlayacağına inanıyor.

Ancak bu kısıtlama, gayrimenkul sektörünün toparlanmasını uzatabilir. Standard Chartered, Çin'in konut piyasası için daha fazla düşüş öngören tek kurum değil.

JPMorgan'ın Çin Baş Ekonomisti Haibin Zhu, bu ayın başlarında emlak piyasasının görünümüne ilişkin endişelerini dile getirmişti.

CNBC'nin "Squawk Box Asia" programında Zhu, Çin'deki konut fiyatlarının 2025'ten önce istikrara kavuşmasının pek olası olmadığını belirtti.

China Index Academy'ye göre, Ağustos ayında yeni konut fiyatları Temmuz ayındaki %0,13'lük artışa kıyasla sadece %0,11 oranında mütevazı bir artış gösterdi; yeniden satış konut fiyatları ise bir önceki aya göre %0,71 düştü.

Zhu, ipotek yeniden finansmanının tüketici harcamalarını serbest bırakmaya yardımcı olabileceği konusunda uyardı ancak konut piyasasını canlandırmasının pek olası olmadığını söyledi:

Çin bu ekonomik zorluklarla mücadele ederken yatırımcılar temkinli olmaya devam ediyor. Konut fiyatları için belirgin bir dip görünmediği ve hükümetin agresif teşvikler getirme konusundaki isteksizliğiyle birlikte, piyasa sürekli belirsizlikle karşı karşıya kalabilir.

Analistler, bazı politikaların tüketimi serbestleştirebileceğini ancak Çin'in gayrimenkul sektörünün tam olarak toparlanmasının yıllar alabileceği konusunda uyarıyor.