Rolls-Royce hisse senedi fiyatı hafif bir geri dönüş yaşadı, hala GE hissesine göre ucuz

Rolls-Royce (LON: RR) hisse senedi fiyatı, A350 motoruyla ilgili endişeler ortaya çıktıkça ve küresel hisse senetleri düştükçe geçen hafta sert bir geri dönüş yaşadı. Hisse senedi Ağustos ayında 504p'lik rekor bir yüksekliğe ulaştı ve ardından 6 Ağustos'tan bu yana en düşük noktası olan 462p'ye geriledi.

Küresel hisse senetleri geri çekildi

Rolls Royce hisse senedi fiyatı küresel hisse senetleri geriledikçe çöktü. Londra'da FTSE 100 endeksi üst üste altı gün geriledi ve bu yılın 9 Ağustos'undan bu yana en düşük noktası olan 8.170 £'a ulaştı. Şu anda bu yılın en yüksek seviyesinden neredeyse %9 düştü.

ABD hisse senedi endeksleri daha da kötü performans gösterdi, Dow Jones, Nasdaq 100 ve S&P 500 endeksleri sırasıyla %1, %2,5 ve %1,73 düştü. Aynısı Fransa, İtalya ve Almanya dahil olmak üzere diğer yerlerde de yaşandı.

Çöküşün temel nedenlerinden biri, küresel ekonominin yumuşadığına dair işaretlerin olmasıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde işgücü piyasası yumuşadı, işsizlik oranı %4,2'de kaldı ve Ağustos ayında eklenen iş sayısı 150 binden az arttı.

Çin de yumuşama gösteriyor, JPMorgan ve Goldman Sachs dahil çoğu banka yıl için büyüme projeksiyonlarını düşürüyor. Avrupa da bu zayıf büyümeyi görüyor, Volkswagen'in Almanya'daki fabrikaları kapatmaya başlaması bekleniyor.

Olumlu tarafı, Rolls-Royce Holdings küresel ekonomik yavaşlamaya karşı nispeten bağışık. Birincisi, güçlü büyüme gören endüstrilerde. Örneğin, Ukrayna'daki savaş ve Orta Doğu'daki gerginlikler devam ederken savunma harcamalarının bu yıl iyi performans göstermeye devam etmesi bekleniyor.

Şirketin jet motorları için önemli miktarda sipariş birikimi var ve hatta talebi karşılamakta bile zorlanıyor. Ayrıca, parasının çoğunu uçak motorlarına servis vererek kazanıyor. Havayolu endüstrisi zorlanırken, bu şirketler muhtemelen Rolls-Royce motorlarını kullanmaya devam edecek.

Airbus A350 motor sorunu

Daha önce de yazdığım gibi, Rolls-Royce'un en büyük sorunu motor problemidir. Bunu birkaç yıl önce Trent 1000'in arızalanmasında da görmüştük.

Nedenini bilmek için, Rolls-Royce'un parasının çoğunu nasıl kazandığını bilmeniz gerekir. Genellikle havayollarına motor satar, çoğunlukla zararına veya aşırı düşük marjlarla. Daha sonra uzun vadeli servis anlaşmaları yaparak para kazanır.

Rolls-Royce havayollarından uçuş saatlerine göre ücret alır, bu da maliyetlerini uzun bir zamana yaymalarına yardımcı olur. Bu nedenle, bir motor arızası tüm uçakların yere indirilmesine, gelirlerinin durmasına ve operasyon maliyetlerinin artmasına yol açabilir.

Geçtiğimiz hafta, Cathay Pacific'in motorlarını incelemek için Airbus A350'sini yere indirmesinin ardından Rolls-Royce hisse senedi fiyatı düştü. Haftanın sonunda Cathay, motor sorununun yalnızca birkaç uçağı etkilediğini ve sorunu çözdüğünü doğruladı. Bu nedenle, Rolls-Royce sorunun daha fazla yere indirmeye yol açmayacağını umuyor.

Rolls Royce, GE'ye göre indirimli olarak işlem görüyor

Bu gelişme, Rolls-Royce'un tüm gücüyle çalıştığı ve FTSE 100 endeksinde en iyi performans gösteren şirketlerden biri olduğu bir dönemde yaşandı.

En son mali sonuçlar, Rolls-Royce'un yılın ilk yarısındaki gelirinin 6,9 milyar sterlinden 8,1 milyar sterlinin üzerine çıktığını gösterdi. Bu büyüme, üç segmenti tarafından yönlendirildi: sivil havacılık, güç ve savunma.

Şirketin kârı da artmaya devam ederek 673 milyon sterlinden 1,1 milyar sterline yükselirken, faaliyet kar marjı da %9,7'den %14'e çıktı.

En önemlisi, bir şirketteki en önemli rakam olduğuna inandığım serbest nakit akışı 1,15 milyar sterlinin üzerine çıktı.

Rolls-Royce, değerlemesinin haklı çıkarılmasına yardımcı olacak olan ivmenin devam etmesini umuyor. Şirketin piyasa değeri 51,85 milyar doların üzerinde olup, 174 milyar doların üzerinde değere sahip olan General Electric'ten çok daha küçüktür.

GE, 38'lik bir fiyat-kazanç oranıyla işlem görürken Rolls-Royce'un değerleme çarpanı 16'dır. Bu, şirketin boşluğu doldurmak için daha fazla alana sahip olduğu anlamına gelir. 28'lik ileriye dönük 1 yıllık P/E oranı, GE'nin 38'inden çok daha küçüktür.

Başka bir metrik, ileriye dönük EV'nin EBITDA'ya oranının GE'nin 22'sinden çok daha düşük olan 13,4 olduğunu gösteriyor ve bu da ikisinin de benzer büyüme rakamlarına sahip olması nedeniyle ne kadar düşük değerli olduğunu gösteriyor. İleriye dönük EBITDA büyümesi %31, GE'nin %2,58'lik düşüşünden daha yüksek.

Rolls-Royce hisse senedi fiyatı tahmini

Günlük grafik, Rolls-Royce hisse senedi fiyatının Ağustos ayında 504p'de zirveye ulaştığını ve ardından Cathay Pacific sorunu ortaya çıktıktan sonra geçen hafta sert bir tersine dönüş yaşadığını gösteriyor. Küçük bir çift tepe grafik deseni oluşturdu.

Hisse senedi 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalarda (EMA) konsolide oluyor. Bu yılın Nisan ayından bu yana en düşük salınımı birleştiren yükselen trend çizgisinin üzerinde kalmaya devam ediyor.

Bu nedenle, hisse senedi için görünüm şimdilik nötr. Daha fazla kazanç ancak hisse senedi geçen ayın 504p'lik zirvesinin üzerine çıkarsa doğrulanacaktır.