Morgan Stanley, ECB’nin faiz indirimlerini hızlandırmasıyla euroda %7’lik bir düşüş öngörüyor

Amerikan bankası Morgan Stanley, Avrupa Merkez Bankası’nın Avrupa ekonomisindeki sıkıntıları gidermek için para politikalarını gevşetme çabalarını yoğunlaştırmasıyla birlikte, euronun önümüzdeki aylarda dolarla aynı seviyeye düşebileceğini öngördü.

Morgan Stanley’de G-10 Döviz Stratejisi Başkanı David Adams’a göre, euronun yıl sonuna kadar 1,02 dolara gerilemesi bekleniyor. Bu, mevcut değerinden yüzde 7’lik bir düşüş anlamına geliyor.

Adams, bu öngörünün ECB’nin önümüzdeki üç toplantısında faiz oranlarını düşürmesine ve önemli bir yarım puanlık faiz indirimi olasılığına bağlı olduğunu açıkladı.

Adams, Bloomberg’e verdiği röportajda, “Piyasanın, ECB’nin şu anda fiyatlanandan daha hızlı ve daha derin kesintiler yapabileceği gerçeğine yeniden odaklanması için bolca alan var” dedi.

Euro için daha düşüş yönlü bir projeksiyon

Morgan Stanley’in tahmini, Bloomberg tarafından ankete katılan döviz analistlerinin konsensüsüne kıyasla belirgin şekilde daha düşüş yönlü; analistler, euronun yıl sonunu 1,11 dolardan kapatacağını öngörüyor.

Görüşlerdeki bu ayrışma, ECB’nin bu perşembe günü yapacağı toplantıda çeyrek puanlık bir faiz indirimine hazırlanması ve piyasaların merkez bankasının gelecekteki eylemlerini yakından izlemesiyle ortaya çıkıyor.

Şu anda para piyasaları 2024’te Avrupa’da yaklaşık 60 baz puanlık bir gevşeme öngörüyor, ABD’de ise bu rakam 110 baz puan civarında.

Beklenen bu kararın arkasındaki temel etkenler, enflasyonist baskıların zayıflaması ve avro bölgesi genelindeki yavaş ekonomik büyümedir.

Kaynak: Bloomberg

Adams şöyle yorumladı:

Piyasanın, ECB’nin şu anda fiyatlanan seviyeden daha hızlı ve daha derin kesintiler yapabileceği gerçeğine yeniden odaklanması için bolca alan var.

“Bu haftaki toplantı, piyasanın bunu değerlendirmeye başlaması için önemli bir katalizör olabilir” diye ekledi.

Opsiyon yatırımcıları, önümüzdeki hafta için yükseliş pozisyonları tutmanın maliyetinin pazartesi günü düşmesiyle, ECB toplantısı öncesinde euronun görünümü konusunda giderek daha temkinli hale geliyor.

Siyasi belirsizlik avronun zorluklarını artırıyor

Para politikasının ötesinde, Avrupa’da artan siyasi belirsizlikler avro üzerindeki aşağı yönlü baskıyı daha da artırıyor.

Son dönemde Fransız siyasetinin gündemi meşgul ettiğini belirten Adams, Almanya’daki siyasi gelişmelerin de bölgenin istikrarını tehdit edebileceğini söyledi.

“Ekonomik büyümenin yavaşladığı bir dönemde siyasi risk primleri ve belirsizlik artıyor” diyen Trump, bu faktörlerin yatırımcıları avro bölgesine sermaye yatırmaktan caydırabileceğini söyledi.

Adams, düşüş beklentileri doğrultusunda Şubat ayından bu yana euro-dolar paritesinde kısa pozisyon öneriyor ve bu önerinin arkasında yaklaşan ABD seçimlerinin dolar üzerindeki potansiyel etkisi yatıyor.

Ayrıca eski Avrupa Merkez Bankası Başkanı ve eski İtalya Başbakanı Mario Draghi, Pazartesi günü AB’nin ABD ve Çin gibi küresel ekonomi liderleriyle aynı hızda ilerleyebilmesi için yıllık yatırımlarını 800 milyar avro artırması çağrısında bulundu.