USD/JPY tahmini: Fed ve BoJ kararları öncesinde ölüm çaprazı oluşuyor

USD/JPY döviz kuru üst üste ikinci hafta düşüş yaşadı ve geçen yılın Aralık ayından bu yana en düşük noktasına ulaştı. Bu yılın en yüksek noktasından yaklaşık %13 düşerek 140,80'e geriledi, bu da bir düzeltmeye girdiği anlamına geliyor.

GBP/JPY, EUR/JPY çiftleri de bu yılın en yüksek seviyelerinden %10'dan fazla düşüşle 185 ve 156'ya geriledi. AUD/JPY 5 Temmuz'dan bu yana en düşük seviyesi olan 94,42'ye düştü.

Federal Rezerv faiz oranı kararı

Yatırımcıların yaklaşan Fed faiz oranı kararını beklemesiyle USD/JPY döviz kuru sert bir şekilde geri çekildi.

Son ekonomik veriler ekonominin yumuşadığını gösteriyor, bu da Fed'in faiz indirimlerine giderek müdahale etmesi gerekeceği anlamına geliyor.

Bu ayın başlarında açıklanan veriler, ekonominin 113 bin istihdam yaratmasına rağmen Ağustos ayında işsizlik oranının inatla %4'ün üzerinde kaldığını gösterdi.

Tarım dışı bordroların (NFP) sayısının bildirilenlerden daha zayıf olduğuna dair işaretler var. Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), son birkaç ayda ekonomiye eklenen iş sayısını revize etti.

Büro, yakın tarihli bir raporda Mart ayına kadar geçen 12 ayda yaratılan iş sayısını 818.000'in üzerinde aşağı yönlü revize etti.

Bu arada, ABD enflasyonunun düştüğüne ve Fed'in %2,0 hedefine düşebileceğine dair işaretler var. Geçtiğimiz hafta yayınlanan veriler, başlık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Temmuz ayındaki %2,9'dan Ağustos ayında aylardır gördüğü en düşük seviye olan %2,5'e düştüğünü gösterdi.

Enerji fiyatlarının düşmesiyle birlikte ülkenin enflasyonunun düştüğüne dair işaretler var. Küresel referans Brent 71 dolara düşerken, West Texas Intermediate (WTI) 69 dolara geriledi. Sonuç olarak, benzin fiyatları son birkaç ayda düşüşe geçti.

Bu nedenle, beklenti Federal Rezerv'in bu toplantıda faiz oranlarını %0,25 veya %0,50 oranında düşüreceği yönündedir. Bir Bloomberg analisti bir notta şöyle dedi:

Fed'in faiz indirimi, Avrupa Merkez Bankası'nın ülkenin yavaşlamasını önlemek için yılın ikinci faiz indirimini yapmasından bir hafta sonra gelecek.

Japonya Merkez Bankası kararı

USD/JPY kuru için diğer büyük katalizör ise Cuma günü açıklanacak BoJ faiz kararı olacak.

Bu karar, bankanın yılın ikinci faiz artırımını yaparak piyasaları sarsmasının bir ay ardından geldi.

Ekonomistler, enflasyonun inatla yüksek seyretmesine rağmen merkez bankasının bu toplantıda bekle-gör yaklaşımı benimseyeceğini öngörüyor.

En son veriler, Temmuz ayında Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) %2,7'lik medyan tahmininden daha yüksek olan %2,8'de kaldığını gösterdi. Bu yılın başlarındaki %2,2'lik düşük seviyeden yükseldi.

Japon ekonomisinin yavaşladığına dair işaretler de var. En son ekonomik veriler, GSYİH'nin ikinci çeyrekte %2,9 oranında büyüdüğünü ve beklenen %3,1'i kaçırdığını gösterdi.

Japonya için temel endişe, otomobil endüstrisinin büyük değişikliklerden geçiyor olması ve Çin'in baskın bir oyuncu olmasıdır. Ayrıca Çin, Güneydoğu Asya'daki diğer endüstrilere de hakimdir ve Japonya eskiden büyük bir oyuncuydu.

Japon yeni carry trade'i geri çekiliyor

BoJ ve Fed kararları, uzun yıllardır var olan carry trade nedeniyle dikkat çekici olacaktır. Carry trade, yatırımcıların düşük faiz oranına sahip ülkelerde borç alıp daha yüksek faiz oranına sahip ülkelere yatırım yaptığı bir durumdur.

Geçmişte, negatif faiz oranlarına sahip Japonya'dan borç alıp ABD'ye yatırım yapmak oldukça karlı olmuştu. Şimdi, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi ve BoJ'nin nispeten şahin olmasıyla spread daraldı ve carry trade cazip olmaktan çıktı.

Bu nedenle, Fed ve BoJ'nin ana eylemlerinin USD/JPY paritesi üzerinde büyük bir etkisi olması muhtemel değildir. Bunun yerine, parite Powell ve BoJ'den Kazuo Uoda'nın açıklamalarına tepki verecek ve bu da bir sonraki eylemlere dair ipuçları verecektir.

USD/JPY teknik analizi

USD/JPY grafiği TradingView tarafından

Günlük grafikte, USD/JPY paritesinin bu yılın başlarında 160'ın üzerinde zirve yaptığı, ardından Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmaya başlamasıyla sert bir geri dönüş yaşadığı görülüyor.

En son olarak, çift 200 günlük ve 50 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) birbirini kestiğinde bir ölüm kesişimi deseni oluşturdu. Ölüm kesişimi, piyasadaki en düşüş eğilimli desenlerden biridir.

Çift ayrıca Ağustos ayındaki en düşük seviyesi olan 141,67'deki temel destek seviyesinin altına düştü. Bu nedenle, satıcılar geçen yılın Temmuz ayından bu yana en düşük salınımı olan 137,16'daki temel destek seviyesini hedefledikçe çift muhtemelen düşmeye devam edecektir.