Blackstone hisse senedi fiyatı Fed kesintileri öncesinde ciddi şekilde aşırı değerlendi

Blackstone (NYSE: BX) hisse senedi fiyatı üst üste altı gün yükselerek 155$'lık rekor seviyeye ulaştı. Bu yıl %26'dan fazla ve son beş yılda %250'den fazla yükselerek 184 milyar$'ın üzerinde bir piyasa değerine ulaştı.

Diğer özel sermaye şirketleri de iyi durumda. Brookfield Asset Management (BAM), yıl başından bu yana en düşük seviyeden %65'ten fazla artışla 45,35$'lık rekor seviyeye yükseldi. Apollo Global (APO) 116$'a sıçradı.

Faiz indirimi katalizör görevi görüyor

Blackstone hisseleri, yatırımcıların Federal Rezerv'in yaklaşan faiz oranı indirimlerini beklemesiyle keskin bir şekilde yükseldi.

Ekonomistler, ekonominin yavaşlaması nedeniyle bankanın faiz oranlarını %0,25 ve %0,50 oranında düşürmeye başlamasını bekliyor. Son veriler, başlık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) iki yıldan uzun süredir en düşük seviyesi olan %2,5'e düştüğünü gösterdi.

Başka bir raporda işsizlik oranının %4,2'ye yükseldiği gösterildi. Bu nedenle Fed, ekonomideki daha fazla zayıflığı önlemek ve toparlanmayı teşvik etmek için oranları düşürecek.

Blackstone düşük faiz oranı ortamından birkaç şekilde faydalanacaktır. İlk olarak, daha düşük oranlar muhtemelen portföy şirketleri için daha fazla çıkışa yol açacaktır. Çoğu durumda, birleşme ve satın almalar (M&A) ve İlk Halka Arzlar (IPO), faiz oranları uygun olduğunda iyi sonuç verir.

Örneğin, Blackstone'un hükümetlere göç ve vize hizmetleri sunan VFS Global adlı şirketteki hissesini satmayı düşündüğüne dair medyada haberler yer alıyor.

Donald Trump bir sonraki seçimi kazanırsa, özel sermaye çıkışları da iyi sonuç verecektir. Bazı politikaları o kadar iyi olmasa da, düzenlemeden arındırmaya odaklanması muhtemelen daha fazla işlem yapılmasına yol açacaktır.

İkincisi, portföy şirketlerinin çoğu düşük faiz oranı ortamında iyi performans gösterecektir. Bunun iyi bir örneği, büyük ölçüde krediye dayanan gayrimenkul işidir. Blackstone'un gayrimenkul işinin yönetimi altında 336 milyar doların üzerinde varlık bulunmaktadır. Ayrıca 603 milyar doların üzerinde gayrimenkul değeri vardır.

Üçüncüsü, düşük faiz oranları muhtemelen alternatif varlıklara ihtiyaç duyan yatırımcılardan daha fazla nakit elde etmelerine yol açacaktır. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, bu yatırımcılar fonlarını yıllık %5'in üzerinde getiri sağlayan devlet tahvillerine yatırdılar. Para piyasası fonları geçtiğimiz birkaç ayda 6 trilyon dolardan fazla varlık ekledi.

Ek olarak, Blackstone düşük faiz oranı ortamını muhtemelen kuru tozunu dağıtmak için kullanacaktır. Gayrimenkul işletmesi yaklaşık 60 milyar dolarlık kuru kozuna sahipken, kredi ve sigorta 37,9 milyar dolara sahipken, özel sermaye 79,4 milyar dolara sahiptir.

Daha fazlasını okuyun: Blackrock ve Blackstone: Hangisi satın almak için daha iyi bir hisse senedi?

Güçlü büyüme

En son mali sonuçlar, Blackstone'un işinin, varlıklarının 1,07 trilyon doların üzerine çıkmasıyla birlikte büyüdüğünü gösterdi.

İkinci çeyrekte geliri 2,79 milyar doların üzerine çıktı, aynı dönemde elde ettiği 2,8 milyar dolardan düşüş gösterdi. Yıl başından bu yana geliri 6,8 milyar doların üzerine çıkarken son on iki aylık geliri 10,3 milyar doların üzerine çıktı.

Blackstone'un gelirinin çoğu, performans tahsislerini takip eden yönetim ve danışmanlık ücretlerinden geliyor. Çeyrekteki net geliri 1,2 milyar dolardı.

Analistler Blackstone'un önümüzdeki yıllarda daha fazla büyüme alanına sahip olduğuna inanıyor. 2024 için fikir birliği, gelirinin 11,84 milyar dolara, ardından 2025'te 14,7 milyar dolara çıkacağı yönünde. Hisse başına kazancının iki yılda 4,54 dolara ve 5,93 dolara çıkması bekleniyor.

Yine de, en büyük endişesi şirketin 184 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine sahip olması nedeniyle nispeten aşırı değerli olmasıdır. Bu değerleme, 33'lük bir ileri P/E oranı ve 54'lük bir takip çarpanı ile işlem gördüğü anlamına gelir. Bu sayılar, 12'lik sektör medyanından daha yüksektir.

Ek olarak, Blackstone, 2,85'lik sektör medyanından daha yüksek olan 15'lik bir fiyat-defter değeri çarpanıyla işlem görüyor. 16'lık bir fiyat-defter değeri oranı, hisse senedinin hisse başına defter değerinden 16 kat daha yüksek olduğu anlamına geliyor ki bu da çok yüksek. Örneğin, 2,6 trilyon dolarlık varlığa sahip büyük bir varlık yönetimi işletmesi olan Goldman Sachs, 1,50'lik bir P/B oranıyla işlem görüyor.

Dolayısıyla Blackstone'un bu değerleme çarpanlarını haklı çıkaracak güçlü finansal sonuçlar üretmesi gerekecektir.

Blackstone hisse senedi fiyat analizi

TradingView'dan BX grafiği

Günlük grafik, BX hisse senedi fiyatının Pazartesi günü keskin bir şekilde yükseldiğini gösteriyor. Zaten 144,43$ seviyesindeki önemli direnç noktasının üzerine çıktı, Temmuz ayındaki en yüksek noktası ve tüm zamanların en yüksek seviyesi.

Hisse senedi 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamaların üzerinde kaldı, bu da boğaların kontrolde olduğu anlamına geliyor. Ayrıca, MACD göstergesi ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) yukarı doğru sürüklendi, bu da güçlü bir momentum olduğu anlamına geliyor.

Dolayısıyla, boğaların önümüzdeki birkaç ay içinde 200 dolarlık bir sonraki önemli direnç noktasını hedeflemesiyle hisse senedinin yükselişine devam etmesi muhtemel.