Blackrock ve Blackstone: Hangisi satın almak için daha iyi bir hisse senedi?

Blackrock (BLK) ve Blackstone (BX) hisseleri, kendi sektörlerinde baskın oyuncular olmaya devam ettikçe yatırımcılarına onlarca yıldır iyi ödüller kazandırdı. BX'in son beş yıldaki toplam getirisi %242'nin üzerindeyken BLK'nın getirisi %142 oldu. S&P 500 endeksi aynı dönemde %93'ün üzerinde yükseldi.

Sektörlerinde baskın oyuncular

Blackrock ve Blackstone sektörde baskın oyuncular haline geldi. Yıllar geçtikçe Blackstone, yönetimi altındaki 1 trilyon doların üzerindeki varlıkla özel sermaye sektörünün en büyük oyuncusu haline geldi. Varlıkları gayrimenkul, kredi ve sigorta, hedge fon çözümleri ve özel sermaye gibi önemli alanlara yayılmıştır.

Öte yandan Blackstone, 10,6 trilyon doların üzerinde varlığıyla dünyanın en büyük varlık yöneticisidir. Varlıkları, hisse senedi, sabit gelir, çok varlıklı ve alternatifler gibi temel sektörlere yayılmıştır.

Şirket ayrıca finansal teknoloji sektöründe de önemli bir oyuncu haline geldi ve dünya çapında en büyük varlık yöneticileri ve yatırım bankaları tarafından kullanılan Aladdin adlı bir platform sağlıyor.

Varlık, Borç, Borç ve Türev Yatırım Ağı anlamına gelen Aladdin, bu firmalar tarafından riskleri yönetmelerine, portföy oluşturmalarına ve işlemleri yürütmelerine yardımcı olmak için kullanılır. Blackrock ayrıca, küresel olarak yatırımları bir araya getiren bir şirket olan Prequin'i satın alarak yazılım çözümlerini genişletti.

Blackrock, büyük ölçüde, Küresel Mali Kriz'in zirvesindeyken Barclays'tan iShares'ı satın alarak bugün olduğu dev haline geldi. Bugün, iShares 3 trilyon dolardan fazla varlığa sahip ve hızla büyüyor. Örneğin, iShares Bitcoin ETF'si (IBIT) bu yıl 21 milyar dolardan fazla varlığa sahip.

Blackrock ve Blackstone'un benzer bir geçmişi vardır. Stephen Schwarzman ve Pete Peterson, 1985'te Larry Fink'in bir çalışanı olarak Blackstone'u kurdu. Larry Fink ve küçük bir ekip daha sonra Blackstone'dan ayrıldı ve 1985'te Blackrock'u kurdu.

BX ve BLK'nın farklı stratejileri var

Blackrock ve Blackstone'un farklı stratejileri vardır, bu da neden farklı piyasa değerlerine ve gelir rakamlarına sahip olduklarını açıklar. Blackrock daha fazla varlığa sahip olsa da, 133 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine sahipken, Blackstone'un 173 milyar doları vardır.

Blackstone 2023'te yıllık 7,6 milyar doların üzerinde gelir elde ederken, Blackrock 17,85 milyar doların üzerinde gelir elde etti. İkisinin de sırasıyla 1,39 milyar doların üzerinde ve 5,5 milyar dolarlık net karı vardı.

Blackrock'un son sonuçları, gelirinin %8 artarak 4,80 milyar dolara, net gelirinin ise 1,5 milyar dolara çıktığını gösterdi. Blackstone'un geliri 2,8 milyar doların üzerine çıkarken net geliri ise 1,2 milyar doların üzerine çıktı.

Bu şirketlerin farklı yaklaşımları var. Blackrock, özellikle ETF işinde daha düşük ücretler alıyor. Örneğin, 521 milyar doların üzerinde varlığa sahip olan iShares Core S&P 500 ETF'nin gider oranı %0,03'tür, yani yıllık ücret olarak yaklaşık 162 milyon dolar kazanıyor.

Öte yandan Blackstone, genellikle %1 ila %2 arasında değişen bir idari ücret ve ardından genellikle %20 civarında bir performans ücreti alarak para kazanıyor. Bu nedenle, iyi zamanlarda şirket daha fazla para kazanma eğilimindedir.

Blackrock ve Blackstone arasında daha iyi bir alışveriş mi?

Blackstone ve Blackrock, varlıkları büyümeye devam ettikçe gelecekte muhtemelen güçlü sonuçlar üretecekler. Rakiplerinden önemli ölçüde öndeler. Örneğin, özel sermaye sektörünün ikinci büyük oyuncusu olan Brookfield'ın varlıkları 900 milyar doların altındayken Vanguard'ın varlıkları 8,6 trilyon dolardır.

Bu nedenle, iki şirkete yatırım yapmak önümüzdeki on yıllarda muhtemelen pozitif getiriler sağlayacaktır. İstikrar açısından, Blackrock'un daha iyi bir yatırım olduğunu düşünüyorum çünkü oldukça düşük değerli görünüyor.

Ancak tarihsel performansına bakıldığında Blackstone hissesinin uzun vadede Blackrock'tan daha iyi performans göstermeye devam edebileceği görülüyor.