Çin hisseleri ve Fed faiz indirimleri: yatırımcıların bilmesi gerekenler

HSBC Qianhai Securities'de araştırma başkanı olan Steven Sun'a göre, ABD Federal Rezervi bu hafta ilk faiz indirimini duyurmaya hazırlanırken Çin hisseleri bundan faydalanabilir. Bu hareket ayrıca Çin Halk Bankası'ndan da harekete geçmesini sağlayabilir.

Sun, bugün müşterilerine gönderdiği bir araştırma notunda, "ABD'deki parasal gevşemenin, Çin piyasalarındaki büyüme sektörlerinin yeniden derecelendirilmesi için bir katalizör olabileceği ve büyümenin değerden ortalama yüzde 44 puan daha fazla performans gösterebileceği" ifadelerini kullandı.

iShares MSCI China ETF'si, Mayıs ortasındaki yılbaşından bu yana en yüksek seviyesinden bu yana yaklaşık %15 düştü.

Çin hisseleri ABD'nin parasal genişlemesinden nasıl faydalanabilir?

Çin hisseleri, küresel kuruluşların ABD'deki faiz oranlarının Çin'e kıyasla daha yüksek olması nedeniyle ABD Hazine tahvillerine ve Nvidia Corp gibi şirketlere yönelmesiyle son dönemde baskı altında kaldı.

Ancak HSBC'den Steven Sun, Fed'in 18 Eylül'de beklenen ilk faiz indiriminin ardından Çin hisse senetlerinin daha yüksek fiyat-kazanç çarpanları görebileceğini belirtti.

Tarihsel olarak, ABD'deki düşük faiz oranları küresel likiditeyi artırdı ve bunun bir kısmı Çin gibi gelişmekte olan piyasalara akma eğiliminde oldu.

Ayrıca, ABD Merkez Bankası (Fed) ABD ekonomisini güçlendirmek için sıklıkla faiz oranlarını düşürüyor ve bu da Çin mallarına olan talebin artmasına ve ilgili şirketlerin hisse senetlerinin de bundan faydalanmasına neden oluyor.

Faiz indirimlerinin ötesinde: Çin hisselerinin toparlanması için neye ihtiyacı var?

Düşük faiz oranları genellikle risk iştahını artırarak Çin hisseleri gibi yüksek riskli varlıklara yatırım yapılmasını teşvik etse de bazı uzmanlar Pekin'in küresel yatırımcıları çekmek için gevşek bir para politikasından daha fazlasına ihtiyacı olduğuna inanıyor.

Örneğin Morgan Stanley'den Laura Wang, yatırımcıların Çin hisselerine yatırım yapıp yapmamalarında "işletme temellerinin" birincil faktör olmaya devam edeceğine inanıyor.

Benzer şekilde Cambridge Associates'ten Aaron Costello da Çin hisse senetlerinin şu an itibariyle cazip fiyatlı olduğunu düşünüyor ancak asıl sorunun Pekin'deki gayrimenkul piyasasındaki devam eden çalkantıya bağlı "temel güven krizi" olduğunu söylüyor.

Costello ayrıca, "hane halkı ekstra geliri harcamak istemezse" daha düşük faiz oranlarının ekonomiyi ve dolayısıyla Çin'deki hisse senedi fiyatlarını mutlaka canlandırmayabileceği konusunda uyardı. Geçtiğimiz hafta, Standard Chartered'ın CEO'su Bill Winters, Çin'deki konut krizinin, zaman zaman artan toparlanma belirtilerine rağmen henüz bitmemiş olabileceği konusunda müşterilerini uyardı.

Ülkenin konut piyasası ve genel ekonomiye ilişkin görünüm belirsizliğini koruyor.