Stellantis, tahminleri düşürdükten sonra %14 düştü: Zorlukların sebebi ne?

Stellantis NV, ABD'deki işini yeniden yapılandırmaya ilişkin artan maliyetler ve Çinli elektrikli araç (EV) üreticilerinin yoğunlaşan rekabetini gerekçe göstererek pazartesi günü yıllık tahminlerini düşürdü ve bu durum, şirketin hisse senedi fiyatında sabahın erken saatlerinde yüzde 14'ten fazla düşüşe yol açtı.

Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat ve Peugeot gibi markalarıyla bilinen dünyanın en büyük otomobil üreticilerinden biri olan şirket, pazartesi günü yaptığı açıklamada, bu yıl 5 ila 10 milyar avro arasında nakit harcamayı beklediğini duyurdu. Bu, daha önceki pozitif serbest nakit akışı tahmininden önemli bir sapma anlamına geliyor.

Yılın ikinci yarısında "çoğu bölgede" beklenenden düşük satışlar konusunda uyardı. Şimdi, 2024 yılı için "çift haneli" görünümden düşerek %5,5 ila %7,0 arasında bir düzeltilmiş işletme geliri (AOI) marjı öngörüyor.

Bu duyuru, zayıflayan piyasa koşulları nedeniyle son zamanlarda kâr uyarısı yapan BMW, Mercedes ve Volkswagen gibi diğer büyük otomobil üreticilerinin de benzer hamlelerinin ardından geldi.

İngiliz lüks otomobil üreticisi Aston Martin de pazartesi günü tedarik zincirindeki aksaklıklara ve Çin pazarındaki zayıflığa işaret ederek tam yıllık kâr görünümünü düşürdü.

Kötüleşen endüstri dinamikleri ve Çin'den gelen rekabet

Şirket, 2024 yılı için düzeltilmiş faaliyet karı marjının %5,5 ile %7 arasında olmasını öngörüyor. Bu tahmin, daha önce öngördüğü çift haneli marjdan daha düşük.

Bu revizyonda ABD'de envanter normalizasyonunun hızlandırılması kararı önemli bir etken oldu.

Stellantis buna karşılık olarak 2024'ün ikinci yarısında Kuzey Amerika'ya yaptığı sevkiyatları yıllık bazda 200.000 birimden fazla azaltmayı planlıyor. Bu, önceki tahmininin iki katı.

Ayrıca otomobil üreticisi, eski modellerde daha fazla teşvik sunacak ve verimliliği artırmaya yatırım yapacak.

Şirket, 2024 yılı sonuna kadar bayi envanterini 330.000 adetin altına düşürmeyi hedefliyor. Tahmininde şöyle diyor:

Otomobil üreticisi, özellikle Çinli üreticilerin daha uygun fiyatlı tekliflerle pazara girdiği elektrikli araç sektöründe önemli zorluklarla karşı karşıya.

Avrupa Birliği ayrıca Çin'den gelen elektrikli araçlara gümrük vergisi uygulama planlarını da sonlandırıyor. Bu hamle küresel otomotiv piyasasını etkileyebilir.

ABD, Stellantis'in sıkıntılarının merkezinde

Stellantis, özellikle ABD'de birçok önemli markasının düşük performans gösterdiği bir dizi stratejik zorlukla karşı karşıya.

Bir zamanlar çok satan bir marka olan Chrysler, son yıllarda satışlarının düşmesiyle önemini yitirdi.

BMW ile rekabet etme hırsı olan Alfa Romeo, lüks otomobil segmentinde çok geride kaldı. Bir diğer premium marka olan Maserati ise Ferrari ve Porsche gibi rakipleriyle başa çıkmakta zorlandı.

Kitle pazarı segmentinde Stellantis'in Citroen ve Lancia gibi markaları da yıllar geçtikçe pazar paylarını kaybediyor.

Bu sıkıntılar şirketin son teslimat rakamlarına da yansıdı; 2024'ün 1. çeyrek sevkiyatları bir önceki yılın aynı dönemine göre %10 düştü.

Cox Automotive, Stellantis markalarının ABD'deki pazar payının Haziran sonu itibarıyla bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 10,4'ten yüzde 8,6'ya düştüğünü açıkladı.

Şirketin stok artışı, bayilerin elinde satılmayan araçların kalmasına yol açtı ve bu durum bayiler tarafından sert eleştirilere yol açtı.

Stellantis Ulusal Bayi Konseyi Başkanı Kevin Farrish, bu ay Stellantis CEO'su Carlos Tavares'e yazdığı mektupta şunları söyledi:

Şirket, Amerikan işini yenileme çabalarıyla ilişkili artan maliyetlerle boğuşuyor.

Stellantis, bu yılın başlarında Ram 1500 Classic kamyonunun üretimini sonlandırması nedeniyle Detroit bölgesindeki montaj tesisinde yaklaşık 2.450 işçiyi işten çıkaracağını duyurdu.

Birleşik Otomobil İşçileri sendikası, Fransız-İtalyan otomobil üreticisi Stellantis'i sözleşme taahhütlerini yerine getirmemekle suçlayarak, sendikanın ABD şubelerine yazdığı mektupta, sendika çalışanlarından grev yetkisi istediklerini söyledi.

Stellantis ayrıca, bu yılın başlarında, ABD'deki hissedarların, şirketin artan envanterleri ve diğer operasyonel sorunlarını gizleyerek yatırımcıları yanılttığı iddiasıyla şirkete dava açması nedeniyle hukuki sorunlarla da karşı karşıya kalmıştı.

Stellantis'in karşılaştığı zorluklar sadece ABD pazarıyla sınırlı değil.

Şirket, 2024'ün ikinci yarısında çoğu bölgede beklenenden düşük satışlar gerçekleşeceği konusunda uyarıda bulunarak, şirketin mali sıkıntılarını daha da kötüleştireceğini söyledi.

Avrupa rakipleri de baskıyı hissediyor

Stellantis'in sıkıntıları Avrupa rakiplerinin sıkıntılarını yansıtıyor. Stellantis tahminlerini düşürmesinden sadece birkaç gün önce Volkswagen, üç ayda ikinci kez kendi yıllık görünümünü düşürdüğünü duyurdu.

Alman otomobil üreticisi, 2024'te satışlardan elde edilen işletme getirisinin %5,6 olmasını bekliyor. Bu rakam, daha önce %6,5 ila %7,0 olarak tahmin edilmişti.

Volkswagen, revize tahminini binek ve ticari araç markalarındaki beklenenden yavaş gelişmelere ve "makroekonomik ortamın bozulmasına" bağladı.

BMW ve Mercedes de otomotiv sektörünün karşı karşıya olduğu daha geniş zorlukları yansıtarak yıllık görünümlerini revize ettiler.

Tedarik zincirindeki aksamalar, enflasyon ve artan maliyetler zorlukları daha da artırırken, Çin gibi kilit pazarlardaki talep zayıfladı.

Pazartesi günü kendi kar uyarısını yayınlayan Aston Martin de tedarik zinciri sorunları ve Çin'deki zayıf talep gibi benzer faktörlere işaret etti.

Lüks otomobil üreticisinin görünümü, üst düzey markaların bile mevcut sektör baskılarından muaf olmadığını vurguluyor.

Stellantis'in bundan sonraki planı ne?

Stellantis'in geleceği, gelişen küresel otomotiv pazarında yol alabilme yeteneğine bağlı.

Şirketin Kuzey Amerika'daki envanter sorunlarını çözmesi, üretkenliğini artırması ve EV pazarındaki Çinli rakiplerin artan tehdidine karşı koyması gerekiyor.

2024'ün ilk altı ayında kârının yarısından fazlasını ABD operasyonlarının oluşturduğu düşünüldüğünde, otomobil üreticisinin bölgedeki zorlukları görmezden gelmesi mümkün değil.

Analistler, Stellantis'in sorunlarının köklü olduğunu ve mevcut gidişatı tersine çevirmek için önemli bir yeniden yapılanmaya ihtiyaç duyulacağını belirtiyor.

Otomotiv sektörü küresel çalkantılarla ve artan rekabetle karşı karşıya kalmaya devam ederken, Stellantis'in rekabetçi kalabilmek için hızla uyum sağlaması gerekecektir.