Carnival hissesi önemli bir fiyatta: geri dönüş muhteşem olabilir

Carnival’ın hisse senedi fiyatı son birkaç ayda durakladı. 10,97 dolarlık düşük seviye ile 19,5 dolarlık direnç noktası arasında kaldı, Nasdaq 100 ve S&P 500 endeksi gibi Amerikan endeks endeksleri ise rekor seviyelere yükseldi.

Carnival, sırasıyla %38 ve %1,75 oranında yükselen en yakın rakipleri Royal Caribbean ve Norwegian Cruise Line’ın gerisinde kaldı.

Güçlü performans

Carnival’ın hisse senedi performansı, şirket son birkaç çeyrekte finansal olarak iyi performans göstermiş olmasına rağmen gerçekleşti. Örneğin, hisse senedi 2017’deki en yüksek noktasından %74’ten fazla düştü, gelirleri ise 24 milyar doların üzerindeki rekor seviyeye yükseldi.

Carnival’ın yıllık geliri son birkaç yıldır güçlü seyrediyor ve 2021’de 1,9 milyar dolardan son on iki ayda (TTM) 24 milyar doların üzerine çıktı.

Ayrıca oldukça karlı bir şirket haline geldi. Carnival’ın net zararı 2020’de 10,23 milyar doların üzerindeydi ve bir sonraki mali yılda 9,5 milyar doların üzerine ve 6,09 milyar dolara çıktı. Son mali yılda net zararını 74 milyon dolara düşürerek gidişatı değiştirdi.

Şirketin yeni normale geçişiyle birlikte son mali sonuçları net gelirinin 1,56 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi.

Carnival ve diğer kruvaziyer hattı şirketlerinin, misafirperverlik sektöründeki diğer şirketlere kıyasla önemli ölçüde daha yüksek marjları vardır. Örneğin, CCL’nin brüt marjı %51,96’dır, buna karşılık Royal Caribbean’ın ve Norwegian’ın %47 ve %37’si vardır.

Geliştirilmiş rehberlik

Carnival, beklenenden çok daha iyi olan üç aylık sonuçlarını yayınladı. Geliri, 31 Ağustos’a kadar olan üç ayda 7,89 milyar dolara yükseldi; bu, geçen yılın aynı döneminde elde ettiği 6,8 milyar dolardan büyük bir artış.

Bu gelirin çoğu yolcu biletlerinden gelirken, geri kalanı sunduğu uçak içi çözümlerden geldi. Dokuz aylık geliri 3 milyar doların üzerinde artarak 19 milyar dolara çıktı, bu da şirketin talebinin hala yüksek olduğu anlamına geliyor.

Carnival’ın net kârı, şirketin daha yüksek bilet fiyatları uygulaması ve işletme giderlerini kısmasıyla 1,074 milyar dolardan 1,75 milyar dolara yükseldi.

Başlık rakamlarına bakıldığında şirketin iyi durumda olduğu görülüyor. Birincisi, rezervasyonlarının neredeyse yarısı zaten yapılmış olduğundan ve envanteri düşük kaldığından, ileri tarihli rezervasyonları patlama yaşıyor. Bu nedenle, şirket talebin arzı aşmasıyla fiyatları artırdı.

CCL ayrıca güçlü 2026 rezervasyonları görmeye başladı. Bu performansın bir nedeni de daha çeşitli bir müşteri kitlesi görmesidir. Geçmişte, yaşlı insanların çoğunlukla gemi yolculuğu yaptığı zamanların aksine, birçok genç denizlere açıldı.

CCL’nin vadeli rezervasyonları işinin önemli bir parçasıdır. Son çeyrekte şirketin 6,8 milyar doların üzerinde vadeli rezervasyonu vardı ve bunları serbest gelir elde etmek için yatırım yapabilir.

Dolayısıyla Carnival ile geliri ve kârı pandemi öncesi seviyelere fırlamış bir şirketimiz var. Yine de hisse senedi pandemi öncesi en yüksek seviyesinin yaklaşık %73 altında.

Daha fazlasını okuyun:Carnival hisseleri yükseldi, ancak CCL hala iyi bir alım mı?

CCL nispeten değerinin altında

Carnival, Royal Caribbean’dan daha iyi metriklere sahip. Örneğin, %29’luk bir ileriye dönük gelir büyüme metriğine sahip, bu da sırasıyla RCL ve NCLH’nin %26 ve %27’sinden daha yüksek. Bu, analistlerin Carnival’ın gelir büyümesinin rakiplerinden daha iyi olmasını beklediği anlamına geliyor.

Ancak şirketin değerleme ölçütleri Royal Caribbean’dan daha düşüktür. İleri fiyat-kazanç oranı 9,21’dir ve bu oran RCL’nin 11,47’sinden düşüktür. Üç yıllık P/E oranı 9,21’dir ve bu oran da RCL’nin 13,35’inden düşüktür.

Diğer değerleme ölçütleri de Royal Caribbean’ınkinden daha küçüktür. Örneğin, 2,66’lık bir fiyat-defter değeri oranına sahiptir, bu da RCL’nin 7,69’undan daha düşüktür. Ayrıca, 8,56’lık ileriye dönük EV-EBITDA oranı, RCL’nin 11,82’sinden daha küçüktür.

Bu farklılığın başlıca nedeni Royal Caribbean’ın da aynı oranda daha iyi performans göstermesi, özellikle de yakın zamanda lansmanı yapılan ve önemli miktarda rezervasyon alan Icon of the Seas’ın bu konuda öne çıkması.

Analistler Carnival hisse senedi fiyatının daha fazla yükseliş potansiyeline sahip olduğu konusunda iyimser. Hisse senedi için ortalama tahmin 23 dolar, bu da mevcut seviyenin yaklaşık %30 üzerinde.

Söz konusu analistler, şirketin güçlü talebini ve borç azaltma önlemlerinde kaydedilen ilerlemeyi gerekçe gösteriyor.

Carnival hisse senedi fiyat analizi

Haftalık grafiğe baktığımızda, CCL hisse senedi fiyatının son birkaç ayda yavaş bir toparlanma içinde olduğunu görüyoruz. 2022’deki 5,9 dolarlık düşük seviyeden bugün 18 doların üzerine çıktı.

Hisse senedi, üst tarafı 19,5$ olan ve Temmuz ve Aralık 2023’te ve bu yılın Temmuz ve Eylül aylarında yukarı çıkamadığı yükselen bir üçgen deseni oluşturdu. Bu, piyasadaki en popüler yükseliş işaretlerinden biridir.

Dolayısıyla hissenin önümüzdeki aylarda, özellikle boğaların 19,51 dolar direnç seviyesinin üzerine çıkmasını sağlaması durumunda, iyi performans göstermeye devam etme olasılığı bulunuyor.