Spirit Airlines hisseleri çöktü: SAVE kurtarılabilir mi?

Spirit Airlines (SAVE) hissesi son birkaç yıldır Wall Street'te en kötü performans gösterenlerden biri oldu. Sert bir geri dönüş yaşadı, son beş ayda üst üste düştü ve 1,85$'lık tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı.

Hisse senedi bu yıl %88'den fazla ve son 12 ayda neredeyse %90 düştü. Ayrıca son beş yılda %95 düştü, kısa vadeli faiz ise neredeyse %30'a fırladı.

Spirit Airline'ın tahvilleri de düştü, 2025'te vadesi dolacak olanların getirisi %126. Birçok yatırımcı şirketin sonunda iflas koruması için başvuruda bulunmasını bekliyor, WSJ'nin geçen hafta bildirdiği gibi.

İş modeli sorunları

Spirit Airlines, son birkaç yıldır büyüyen uygun fiyatlı seyahat sektörünün en büyük oyuncularından biri.

Bu model, hizmetlerini en düşük fiyatlardan sunmasını sağlar. Bunu, Delta, American ve United gibi çoğu eski havayolunun sunduğu hizmetlerin ve avantajların çoğunu keserek başarır.

Örneğin, bakım ve pilot eğitim maliyetlerini azaltmasına yardımcı olan bir Airbus uçak filosu işletiyor. Ayrıca uçuşlarında ücretsiz yemek sunmuyor. Bunun yerine, diğer şirketlerin sunduğu hizmetlerin çoğunu ücretsiz satıyor.

Son yıllarda Ryanair ve Southwest Airlines gibi şirketlerin desteğiyle bütçeli havayolu sektörü gelişti.

Daha fazlasını okuyun: Spirit Airlines, Airbus teslimatlarını erteleyecek, pilotları ücretsiz izne çıkaracak

Ancak son zamanlarda, rekabetin artması ve marjların daralmasıyla sektörün iyi durumda olmadığına dair işaretler görüldü. Southwest Airlines hissesi 2020'deki en yüksek noktasından neredeyse %50 düştü . Elliot Management'ın şirkette hisse almasıyla düşüş artık azaldı.

Ryanair bu yılın en yüksek noktasından itibaren yüzde 30'un üzerinde düşüş yaşarken, aynı dönemde EasyJet'in hisseleri yüzde 17'nin üzerinde, Wizz Air'in hisseleri ise yüzde 50'nin üzerinde düştü.

Spirit Airlines da Pratt & Whitney motorlarındaki sorunlardan etkilenmiş ve bu da onu bazı uçaklarını yere indirmeye zorlamıştır. Bir miktar tazminat almış olsa da, tüm kriz gelirlerini etkilemiştir.

Yüksek borç ve yavaş büyüme

Sektörün en büyük firmalarından biri olan JetBlue'nun 3,6 milyar dolarlık satın alma teklifinin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından Spirit Airlines hisseleri düşüşe geçti.

JetBlue, düzenleyicilerin ABD'deki rekabet üzerindeki etkisi konusunda uyarıda bulunmasının ardından satın alma işlemini iptal etti.

Başarısız satın alma, geride çok borçlu bir şirket bıraktı. En son finansal sonuçlar, şirketin uzun vadeli borcunun son çeyrekte 3,1 milyar doların üzerine çıktığını gösteriyor.

Mevcut vadeler hariç işletme kiralamaları 3,8 milyar doların üzerine çıktı. Mevcut işletme vadeleri 243 milyon doların üzerine çıktı.

Spirit Airlines'ın cari varlıklardan cari borçların çıkarılmasıyla hesaplanan işletme sermayesi eksi 85.883.000 dolar olarak gerçekleşti, bu da şirketin acilen nakde ihtiyacı olduğu anlamına geliyor.

En önemlisi, şirket önümüzdeki yıllarda önemli vadelerle karşı karşıya. Bu vadelerin çoğu, şirketin uzun vadeli borcunda 1,26 milyar dolar ödemesi gerekeceği 2025'te gerçekleşecek. Bunu 2026'da 674 milyon dolar ve sonraki yıl 154 milyon dolar takip edecek.

En son mali sonuçlar, Spirit'in işlerinin son çeyrekte de kötüleşmeye devam ettiğini gösterdi.

Geliri, geçen yılın aynı dönemindeki 1,43 milyar dolardan ikinci çeyrekte 1,28 milyar dolara düştü. Bu performans, diğer havayollarının güçlü yaz işleri bildirmesine rağmen gerçekleşti. CEO şunları söyledi:

Spirit'in kayıpları, geçen yılın aynı döneminde kaybettiği 2,3 milyon dolardan büyük bir artışla 192 milyon doların üzerine çıkarak arttı. Son dört mali yıldaki toplam yıllık kayıpları 1,9 milyar doların üzerindeydi.

Spirit Airlines hisse senedi analizi

Haftalık grafik, SAVE hisse senedi fiyatının tahmin ettiğim gibi düşmeye devam ettiğini gösteriyor Son yazımda.

Yatırımcılar olası bir iflasa hazırlanırken, şu anda rekor düşük seviyeye ulaştı. Sonuç olarak, 50 haftalık ve 25 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altında kaldı, bu da ayıların kontrolde olduğu anlamına geliyor.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım seviyesinin altında kalırken, MACD boğa ayrışma formasyonu oluşturdu.

Bu nedenle, yatırımcılar yönetimin bir sonraki stratejik alternatiflerini beklerken hisse senedinin önümüzdeki haftalarda düşmeye devam etmesi muhtemeldir. Bu gerçekleşirse, yakında 1 doların altına düşmesi muhtemeldir.

Bazı hisse senetlerinin iflas koruması başvurusundan önce ve sonra keskin bir şekilde yükselme eğiliminde olduğunu belirtmekte fayda var. Bed Bath & Beyond ve Lordstown Motors'da gördüğümüz gibi bu kazanımlar genellikle kısa sürelidir.