Boeing, grev ve nakit yakma nedeniyle S&P'nin çöp notu tehdidiyle karşı karşıya

Boeing Co., S&P Global Ratings'in şirketin kredi notunu çöp statüsüne düşürmeyi değerlendirmesiyle önemli bir mali gerilemenin eşiğinde.

Bu yaklaşan düşüş, Boeing'in artan nakit gereksinimleri ve şirketin üretim kapasitelerini ciddi şekilde etkileyen makinistlerin uzun süreli grevinden kaynaklanıyor.

S&P'ye göre Boeing'in 2024 yılında yaklaşık 10 milyar dolar nakit harcaması bekleniyor ve şirketin operasyonel maliyetleri ve yaklaşan borç yükümlülüklerini karşılamak için ek finansmana ihtiyaç duyması muhtemel.

S&P bir raporda, "Grev, Boeing'in toparlanmasını riske atıyor" ifadesini kullandı.

Boeing artan borç ve mali sıkıntıyla karşı karşıya

Moody's Ratings'e göre Boeing, 2025'te vadesi dolacak 4 milyar dolarlık, 2026'da ise vadesi dolacak 8 milyar dolarlık önemli borç ödemeleriyle karşı karşıya. Moody's ayrıca geçen ay Boeing'in notunun çöp seviyesine düşürülebileceği konusunda da uyarıda bulundu.

Çöp olarak derecelendirilen şirketler genellikle daha yüksek borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kalıyor ve bu da Boeing'in mali baskılarını daha da artırıyor.

Havacılık devi, 2019'dan bu yana devam eden üretim sorunlarıyla birlikte çeşitli zorluklarla boğuşuyor.

Bu yıl, Pasifik Kuzeybatısı'nda üretimi durduran 33.000 saatlik fabrika işçisinin grevi şeklinde ek bir yük ortaya çıktı.

S&P, grevin Boeing'e, maliyet tasarrufu önlemleri uygulansa bile, ayda 1 milyar dolardan fazla maliyet çıkardığını tahmin ediyor.

Boeing'in üretim gecikmeleri ve kaçırılan hedefler

Boeing'in üretim hedefleri de grevden etkilendi.

Şirketin başlangıçta 2024 sonu olarak belirlediği ayda 38 adet 737 Max üretme hedefinin 2025 ortasına ertelenmesi bekleniyor.

S&P, Boeing'in gelecek yıl pozitif serbest nakit akışı yaratacağını öngörürken, kurum devam eden iş durdurmaları ve yüksek maliyetlerin bu öngörüleri tehlikeye atabileceği konusunda uyarıyor.

Boeing sözcüsü, olası indirim veya sendikayla devam eden görüşmeler hakkında yorum yapmayı reddetti.

Sendika talepleri çıkmazı uzatıyor

Grev, Boeing ile Uluslararası Makinistler ve Havacılık İşçileri Derneği arasındaki çıkmazın bir sonucu.

Sendika liderleri, yüzde 40'lık bir ücret artışı ve tanımlanmış faydalı emeklilik planının yeniden yürürlüğe girmesi için baskı yapıyor ve bu da uzun süren sözleşme müzakerelerine yol açıyor.

Şu anda her iki taraf da anlaşmazlığı çözmek için arabuluculuk yapıyor.

Boeing'in hurda statüsüne düşürülmesi, şirketin gelecekteki borçlanma maliyetleri üzerinde ciddi etkilere yol açabilir.

Tek bir not indirimi bile genellikle daha yüksek maliyetlere yol açarken, iki veya daha fazla not indirimi bir şirketin önemli yüksek notlu tahvil endekslerine dahil edilmesini engelleyebilir, yatırımcıları ellerindeki hisseleri satmaya zorlayabilir ve gelecekteki finansman maliyetlerini artırabilir.

Devam eden üretim zorlukları

Boeing'in mali sıkıntıları yalnızca mevcut grevin sonucu değil.

Şirket, Ocak ayında 737 Max 9 tipi bir uçağın uçuş sırasında kapı büyüklüğündeki bir panelinin kopmasıyla neredeyse bir felakete yol açan olayın ardından düzenleyici kurumların daha da sıkı denetime tabi tutulması da dahil olmak üzere yıllardır operasyonel aksaklıklarla uğraşıyor.

Bu olay Boeing'i, en büyük gelir kaynağı olan 737 Max jetlerinin üretimini yavaşlatmaya zorladı.

Grev nedeniyle üç haftadan fazla süredir üretim durduruldu ve bu durum şirketin mali durumunu ciddi şekilde etkiledi.

Düşürme tehdidi beliriyor

Grev uzadıkça, kredi notunun düşürülmesi olasılığı giderek daha olası hale geliyor. S&P şu anda Boeing'i BBB- olarak derecelendiriyor, bu da en düşük yatırım notu.

Notun daha da düşürülmesi şirketi çöp bölgesine itecek ve mali toparlanmasını daha da zorlaştıracak.

Greve ilişkin henüz bir çözüm görünmediği için Boeing'in mali durumu istikrarsızlığını sürdürüyor ve şirketin geleceği, devam eden sözleşme müzakerelerinin sonucuna ve üretimi grev öncesi seviyelere döndürme yeteneğine bağlı.