Fransa, mali baskı ve yatırımcı incelemeleri ortasında 2025 bütçesi için 300 milyar avroluk tahvil satacak

Written by
Translated by
Written on Oct 10, 2024
Reading time 4 minutes
  • The budget deficit is projected to fall by €31 billion next year.
  • Rising borrowing costs have heightened market concerns.
  • Volume of bond redemptions next year should mitigate the impact of the large issuance, analysts say.

Anlık güncellemeler için Invezz’i Telegram, Twitter ve Google Haberler‘de takip edin >

Fransa, gelecek yıl 300 milyar avro (328 milyar dolar) tutarında devlet tahvili satmayı planladığını duyurdu. Bu rakam, bu yıl satılan 285 milyar avroyu aşıyor.

Advertisement

Profesyonel tüccarlardan sinyaller ve uyarılar mı arıyorsunuz? Invezz Signals™’a ÜCRETSİZ kaydolun. 2 dakika sürer.

Bu adım, ülkenin aylardır süren kargaşanın ardından mali baskılar ve siyasi istikrarsızlıkla boğuştuğu bir dönemde geldi.

Advertisement

Tahvil ihracından elde edilecek gelir, 2025 yılında 136 milyar avro olması beklenen bütçe açığının finansmanına yardımcı olacak. Bu rakam, bu yılki açıktan 31 milyar avro daha az.

Bu tahvil ihraç hedefi, vadesi dolan tahvillerin hacmi ve devam eden mali zorluklar nedeniyle borçlanmada artış öngören finans analistlerinin beklentileriyle örtüşüyor.

Fransız hükümeti, piyasaları sarsan siyasi belirsizlik döneminin ardından kamu maliyesini istikrara kavuşturmak ve yatırımcı güvenini yeniden tesis etmek konusunda artan baskıyla karşı karşıya.

Fransa’daki siyasi istikrarsızlığa rağmen piyasa talebi istikrarlı seyrediyor

Copy link to section

Fransa, bu yılın başlarında yaşanan siyasi karışıklığa rağmen tahvil satışlarını büyük bir aksama olmadan sürdürdü.

Yatırımcıların Fransız devlet tahvillerine olan talebi güçlü kalırken, son tahvil ihalelerinde faiz oranları, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron’un Haziran ayında erken seçim çağrısı yapmasından önce görülen seviyelere yakın seviyelerde seyretti.

Kaynak: Bloomberg

Fransa Hazine Bakanlığı’ndan yapılan açıklamaya göre, 2025 yılında yaklaşık 175 milyar avroluk tahvil vadesi dolacak. Bu rakam bu yıl 155 milyar avro olarak gerçekleşti.

Sonuç olarak, toplam finansman ihtiyacı önümüzdeki yıl 307 milyar avroya ulaşacak. Bu rakam, 2024’te ihtiyaç duyulan 319 milyar avronun biraz altında kalacak.

Borç ödeme maliyetlerinin 55 milyar avroya çıkması ve bunun da mali yükü artırması bekleniyor.

Fransa’nın artan açıkları ve borçlanma maliyetleri

Copy link to section

Fransa’nın bütçe açığının GSYH’ye oranının bu yıl yüzde 6,1’e yükselmesi, ardından 2025’te yüzde 5’e düşmesi bekleniyor.

Ülke, başlangıçta planlanandan iki yıl sonra, 2029 yılına kadar açığını Avrupa Birliği’nin yüzde 3 sınırına çekmeyi planlıyor.

Genişleyen açık, piyasalarda endişelerin artmasına yol açarken, Fransa’nın borçlanma maliyetleri de hızla tırmandı.

Fransa’nın tahvil faizleri şu anda Almanya’nınkinden 77 baz puan yüksek seyrediyor ve daha düşük notlu İspanya’nınkine daha yakın bir çizgide seyrediyor.

Analistler, bu zorluklara rağmen tahvil piyasasının dirençli kalacağına inanıyor.

UBS Group AG Avrupa Faiz Stratejisi Başkanı Reinout De Bock, daha büyük borç ihraçlarının endişe yaratabileceğini ancak gelecek yılki tahvil itfalarının hacminin etkiyi hafifletmesi gerektiğini belirtti.

De Bock, Bloomberg’e verdiği demeçte, “Fransa-Almanya 10 yıllık getiri farkının yıl sonuna kadar 75 baz puanda kapanmasını bekliyoruz” dedi.

Önümüzdeki haftalarda Fransa’nın kredibilitesi Fitch Ratings, Moody’s ve S&P Global Ratings tarafından değerlendirilecek.

Geçtiğimiz yıl Fransa’nın notunu düşüren Fitch, cuma günü son değerlendirmesini yayınlayacak. Moody’s ve S&P ise sırasıyla ekim ve kasım aylarında değerlendirmelerini yayınlayacak.

Bu makale İngilizce'den yapay zeka araçlarının yardımıyla çevrilmiş ve daha sonra yerel bir çevirmen tarafından düzeltilmiş ve düzenlenmiştir.

Advertisement

Other content you may like