Almanya ekonomisi çöküşe mi mahkum yoksa yapısal reformlar büyümeyi canlandırabilir mi?

Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya, üst üste ikinci kez daralmaya hazırlanırken hâlâ yapısal zorluklarla boğuşuyor.

2023'teki %0,3'lük düşüşün ardından 2024'e yönelik ekonomik tahminler artık gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) %0,2 oranında düşeceğini öngörüyor.

Bu, Doğu ve Batı Almanya'nın 1990'da birleşmesinden bu yana ilk kez üst üste gelen ekonomik durgunluk anlamına geliyor.

Ekonomik durgunluğa, üretim sektöründeki sıkıntılar, Çin'den gelen artan rekabet ve çözülemeyen enerji endişeleri gibi yapısal sorunlar da ekleniyor.

Artık pek çok kişi bu sorunların geçici mi yoksa köklü mü olduğunu sorguluyor.

Küresel Bir Güç Merkezinin Çöküşü

Almanya'nın içinde bulunduğu ekonomik sıkıntılar uzun zamandır yaşanıyor.

Geleneksel olarak Alman ekonomisinin omurgasını oluşturan imalat sektörü özellikle ağır darbe aldı.

Üretim Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), Eylül 2024'te 40,6'ya gerileyerek üst üste 27. daralma ayını yaşadı.

Bu, Myanmar'dan sonra küresel ölçekte en düşük ikinci seviye olup, endüstriyel faaliyetlerde ciddi bir gerileme olduğunu gösteriyor.

Düşüşün büyük ölçüde son yıllarda benzeri görülmemiş bir şekilde ihracat siparişlerindeki uzun süreli düşüşten kaynaklandığı belirtiliyor.

Çin'den gelen rekabet, otomotiv ve makine mühendisliği gibi önemli sektörleri etkileyen önemli bir faktör olarak ortaya çıktı.

"Çin şoku" olarak bilinen bu zorluk, özellikle Çin'in elektrikli araçlar (EV) ve endüstriyel makineler pazarlarına hakim olmaya devam ettiği bir dönemde Alman üreticilerin rekabet etmesini zorlaştırdı.

Volkswagen gibi otomobil üreticilerinin potansiyel fabrika kapatma uyarıları yapması ve Tesla'nın Avrupa fabrikasında satılmayan stoklarla karşılaşması nedeniyle, otomotiv endüstrisinin zorlukları endüstriyel tabandaki daha geniş sorunları yansıtıyor.

Almanya'nın enerji krizi, Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesiyle daha da kötüleşti. Bu işgal, doğalgaz tedarikini aksattı ve enerji fiyatlarını artırdı.

Enflasyon son aylarda azalsa da (Eylül 2024'te %1,6'ya düştü), enerji maliyetleri hem haneler hem de sanayi için endişe kaynağı olmaya devam ediyor ve ülkenin rekabet gücünü önemli ölçüde etkiliyor.

Hükümet müdahalesi toparlanmayı başlatmaya yeter mi?

Bu zorluklara yanıt olarak, Ekonomi Bakanı Robert Habeck liderliğindeki Alman hükümeti, ekonomiyi istikrara kavuşturmayı amaçlayan bir dizi önlemi uygulamaya koydu.

Bunlar arasında özel ve kamu yatırımlarını teşvik etmeyi, verimliliği artırmayı ve uzun süredir devam eden yapısal sorunları çözmeyi amaçlayan 49 reformdan oluşan bir büyüme paketi de yer alıyor.

Paket, bürokratik engelleri azaltma, yenilenebilir enerjiyi yaygınlaştırma ve tüketici harcamalarını teşvik etmek için vergi indirimi sağlama konularına odaklanıyor.

Hükümet ayrıca enflasyon tahminini de revize ederek oranın 2023'teki yüzde 5,9'dan 2024'te yüzde 2,2'ye düşmesini bekliyor.

2026 yılına kadar enflasyonun %1,9'da sabitlenmesi bekleniyor. Düşen enflasyon oranları, artan ücretler ve vergi kesintileriyle birlikte, önümüzdeki yıllarda özel tüketimi canlandırmak ve ekonomik büyümeyi yönlendirmek için anahtar olarak görülüyor.

Yönetim, 2025'te yüzde 1,1'lik, 2026'da ise yüzde 1,6'lık ılımlı bir büyümeye geri dönülmesini öngörüyor.

Ancak bu önlemlerin başarısı, zamanında ve etkili bir şekilde uygulanmasına bağlıdır.

Habeck, reformların yürürlüğe girmesi için muhalefetin kontrolündeki Bundesrat da dahil olmak üzere parlamentonun her iki kanadından da tam destek gerektiğini vurguladı.

Başarılı olmaları halinde bu girişimler daha güçlü ekonomik performans ve daha yüksek istihdam oranlarının temelini oluşturabilir.

Ancak bazı ekonomistler ve sektör liderleri, alınan önlemlerin ekonomiyi etkileyen köklü sorunları ele almakta yetersiz olduğunu savunarak şüpheciliklerini sürdürüyor.

Belki de Almanya'nın sorunları derin köklere sahiptir

Almanya'nın ekonomik zorlukları kısa vadeli döngüsel gerilemelerin ötesinde, son derece yapısal niteliktedir.

Ülkenin otomotiv imalatı ve kimyasal üretim gibi geleneksel endüstrilere olan bağımlılığı, hızlı teknolojik ve jeopolitik değişimin yaşandığı bir çağda test ediliyor.

Almanya'nın rekabet gücünü yeniden kazanması için karbonsuzlaştırma, dijitalleşme ve demografik değişimlerin ele alınması gereken acil endişeler olduğu belirtiliyor.

Enerji kriziyle birlikte karbonsuzlaşma çabaları hız kazandı ve fosil yakıtlara olan bağımlılığı azaltmak için yenilenebilir enerjiye yönelme başladı.

Ancak bu geçiş sorunsuz olmadı; işletmelerin enerji maliyetleri diğer sanayileşmiş ülkelere kıyasla hâlâ önemli ölçüde yüksek.

DIHK Sanayi Lobisi'ne göre, Almanya'daki şirketler vergiler ve harçlar dahil olmak üzere yurtdışındaki rakiplerine göre elektriğe dört kat fazla para ödüyor ve bu durum küresel rekabet güçlerini zayıflatıyor.

Dijitalleşme de bir zorluk olmaya devam ediyor.

Almanya, mühendislik alanındaki mükemmelliğiyle ün salmış olmasına rağmen, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerde ileri dijital teknolojileri benimsemede geride kalmıştır.

Bu dijital uçurum, gelecekteki büyüme için olmazsa olmaz olan üretkenliğin artırılması ve endüstrilerin modernize edilmesinin önünde bir engel olarak görülüyor.

Demografik faktörler durumu daha da karmaşık hale getiriyor.

Yaşlanan nüfus ve kalifiye eleman eksikliği, işgücü piyasasının uzun vadeli sürdürülebilirliğini tehdit ediyor.

İş gücüne katılan gençlerin azalmasıyla birlikte şirketler, özellikle mühendislik ve bilgi teknolojileri gibi oldukça teknik alanlardaki pozisyonları doldurmakta zorluk çekiyor.

Şirketler çıkış stratejisi mi arıyor?

Almanya iç zorluklarla boğuşurken, birçok şirket büyüme fırsatları için giderek daha fazla yurtdışına yöneliyor veya yabancı satın almaların hedefi haline geliyor.

Deutsche Bahn'ın lojistik iştiraki Schenker'in yakın zamanda Danimarkalı DSV şirketine 14 milyar avroya satılması bu eğilimi göstermektedir.

Öte yandan ülkenin ikinci büyük özel finans kuruluşu Commerzbank'ın da olası bir satın alma hedefi olarak görüldüğü belirtilirken, İtalyan bankacılık devi UniCredit'in bankadaki hissesini yüzde 21'e çıkardığı belirtildi.

Kimya devi BASF de uluslararası alanda büyümeyi hedefliyor ve Çin'de yeni bir fabrikaya 10 milyar avro yatırım yaparak daha yüksek büyüme potansiyeline sahip pazarlara yöneleceğinin sinyalini veriyor.

Bu stratejik hamleler, Alman şirketlerinin iç pazarda karşılaştıkları zorlukları ve rekabette kalabilmek için çeşitlenmeye ihtiyaç duyduklarını vurguluyor.

Belirsiz Bir Yol İleri

Almanya ekonomisinin geleceği belirsizliğini korurken, ülkenin toparlanıp toparlanamayacağını belirleyen birkaç önemli faktör bulunuyor.

Hükümetin 2025 ve 2026'ya ilişkin büyüme tahminleri bir miktar iyimserlik içeriyor, ancak bu hedeflere ulaşılması yapısal reformların başarıyla uygulanmasına ve küresel ekonomik ortamın istikrarına bağlı olacak.

Alman ekonomisinin yavaş ve dengesiz bir toparlanma yaşaması muhtemel. Bunda, düşen enflasyon ve ücret artışlarıyla desteklenen özel tüketimin önemli bir rol oynayacağı öngörülüyor.

Yine de, ülkenin ekonomik durgunluğunun temel nedenlerini ele almak için daha derin reformlara ihtiyaç var. Enerji maliyetleri, dijitalleşme ve işgücü kıtlığıyla mücadele edilmediği takdirde, Almanya diğer gelişmiş ekonomilerin daha da gerisinde kalma riskiyle karşı karşıyadır.

Yapısal sorunlar aşikar olmakla birlikte, bunlar aynı zamanda ülkeye büyüme stratejisini yeniden gözden geçirme, endüstrileri modernize etme ve inovasyonu benimseme fırsatı da sunuyor.

Hükümet reformları hayata geçirmek için çalışırken, önümüzdeki yıllar Almanya'nın Avrupa'nın ekonomik güç merkezi statüsünü geri kazanıp kazanamayacağını veya durgunlukla mücadele etmeye devam edip etmeyeceğini belirlemede kritik bir dönem olacak.