Cummins hissesi: Satın alma zamanı mı, yoksa geri çekilmeyi bekleme zamanı mı?

Cummins (NYSE: CMI) hisse senedi fiyatı yıllar içinde iyi performans gösterdi. En son, son dört ayda art arda yükselerek 338 dolarlık rekor seviyeye ulaştı ve piyasa değerini 42 milyar doların üzerine çıkardı.

TradingView'a göre, Cummins hisseleri son on yıllarda %25.000'den fazla arttı. Temettüler hariç, 1987'de şirkete yapılan 10.000 dolarlık bir yatırım şimdi neredeyse 1 milyon dolar değerinde olurdu.

Cummins, 18 yıldır üst üste temettülerini artırarak harika bir bileşik faiz getirisi elde etti ve bu da onu potansiyel olarak geleceğin temettü aristokratlarından biri haline getirdi.

CMI büyümesi devam ediyor

Cummins, otomobil, denizcilik, savunma, karavan ve itfaiye araçları gibi sektörlerdeki OEM'lere motor sattığı ABD'deki en büyük endüstriyel şirketlerden biridir. Örneğin, Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar ve Caterpillar gibi şirketlere ana motor tedarikçisidir.

Ayrıca jeneratörlerini küresel olarak sattığı enerji sektöründe de önde gelen bir oyuncudur. Bu ekipmanlar kamu hizmetleri, veri merkezleri, üretim, madencilik, denizcilik ve petrol ve gaz gibi endüstrilerde kullanılır.

Dolayısıyla Cummins, her gün milyonlarca Amerikalıyı ilgilendiren bir işin içinde yer almaktadır.

Şirket ekipman satışlarına ek olarak, bileşen satışından da önemli miktarda para kazanıyor. 10k'ya göre, bileşen işi toplam satışların yaklaşık %32'sini ve kârının %36'sını oluşturuyor.

Cummins'in işi, motorlara olan talebin istikrarlı kalmasıyla son birkaç yılda iyi gitti. Yıllık satışları pandemiden önce 23 milyar dolardı ve ardından 2020'de 19,8 milyar dolara düştü.

Son zamanlarda, sektör büyük tedarik zinciri sorunlarıyla karşı karşıya kalsa bile satışları iyi gidiyor. Yıllık geliri 2020'de 19,8 milyar dolardan son on iki ayda 34 milyar dolara çıktı.

Bu gelir büyümesinin çoğu organikti çünkü şirket bu dönemde büyük satın alımlar yapmadı. En büyüğü 2022'de 3,7 milyar dolar ödediği Meritor'du.

Cummins işletmesi ayrıca yıllık FAVÖK'ü 2019'da 3,15 milyar dolardan 4,4 milyar doların üzerine çıktığı için oldukça karlı olmuştur. Yıllık FAVÖK'ü 2020'de 1,9 milyar dolara düştükten sonra kademeli olarak artmaktadır.

Momentum yavaşlıyor

En son mali sonuçlar, Cummins'in işlerinin iyi gittiğini, satışlarının geçen yılın aynı dönemindeki 8,6 milyar dolardan 8,79 milyar dolara çıktığını gösterdi.

Brüt kar marjı %24,9 seviyesinde sabit kalırken, FAVÖK ise bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,32 milyar dolardan 1,345 milyar dolara hafif bir iyileşme gösterdi.

Gelirinin çoğu, son çeyrekte 3,15 milyar doların üzerinde gelir elde eden motor segmentinden geldi. Bunu, geliri 2,98 milyar dolara ve dağıtımı 2,82 milyar dolara yükselen bileşenler bölümü izledi. Güç sistemleri geliri 1,58 milyar doların üzerindeydi.

Ancak zorluk, Cummins'in biraz zayıf bir ileriye dönük rehberlik sunmuş olmasıdır. Yıllık gelirinin yaklaşık %3 düşmesini beklerken, ortak girişimlerinden elde ettiği kazancın %5 ila %15 arasında düşmesini beklemektedir.

Bileşenler ve motor gelirleri bu yıl düşecek ve dağıtım ve güç sistemleri işi tarafından telafi edilecek. Bu düşüş çoğunlukla şirketin Atmus Filtration Technologies işini 3,3 milyar doların üzerinde değere sahip ayrı işlem gören bir kuruluşa devretmesinden kaynaklanmaktadır.

İyi değerli şirket

Cummins'e yatırım yapmak için bir dava açılabilir. Küresel olarak kullanılan karmaşık motorların ve jeneratörlerin önde gelen üreticisidir. Ayrıca, güçlü müşteri ilişkileri, uzun bir temettü ödeme geçmişi ve veri merkezi güç talebi gibi katalizörleri vardır.

Analistler, yıllık gelirinin bu yıl 33,6 milyar dolar, ardından gelecek mali yılda 34,5 milyar dolar olması beklendiğinden, işinin iyi gideceğini tahmin ediyor. Yönetim ayrıca marjlarını artırmak için çalışıyor.

Cummins ayrıca GAAP dışı P/E oranı 17,5 ile makul bir değere sahiptir ve bu oran endüstriyel medyan olan 20,7'den düşüktür. İleri P/E oranı olan 12,6 da 23 medyanından düşüktür.

Ancak analistlerin ortalama hisse senedi tahmini 338 dolar olup, bu rakam sektör ortalaması olan 331 doların altındadır.

Cummins hisse senedi analizi

Haftalık grafik, Cummins hisse senedi fiyatının son birkaç yıldır güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor. Son zamanlarda birkaç önemli direnç seviyesini geçti. Örneğin, Mart 2021 ve 2023'teki en yüksek noktası olan 254$'lık kilit noktanın üzerine çıktı.

Hisse senedi ayrıca 8 Nisan'daki en yüksek seviyesi olan 300 dolarlık önemli direnç noktasının üzerine çıktı. Tüm hareketli ortalamaların üzerinde kalırken, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD yukarıyı işaret etti.

Bu nedenle, boğalar bir sonraki önemli seviye olan 400$'ı hedefledikçe hisse senedi iyi performans göstermeye devam edecektir. Ancak, Kasım ayında sonuçlarını yayınladığında kısa bir geri çekilme göz ardı edilemez.