Çin'in CSI 300 Endeksi, yatırımcıların teşvik konusundaki endişelerinin artmasıyla oynaklıkla karşı karşıya

Çin hisse senetleri, yatırımcıların merkez hükümetinin teşvik önlemlerinin hızına giderek daha fazla tahammül edememesiyle erken dalgalanmalar yaşadı ve düşüş yaşadı.

Şanghay ve Shenzhen'de listelenen en büyük şirketleri takip eden CSI 300 Endeksi, sabah işlemlerinde başlangıçta yüzde 1,3'e kadar düştükten sonra öğle saatlerinde yüzde 0,2 düştü.

Bu son düşüş, 8 Ekim'de zirveye ulaşmasından bu yana toplamda %10'un üzerinde bir düşüşü işaret ediyor. Bu arada, Hong Kong'da listelenen Çin hisseleri mütevazı bir toparlanma başardı ve Hang Seng Endeksi %0,7 arttı.

Teşvik iyimserliğinin yönlendirdiği inişli çıkışlı piyasa azalıyor

Piyasalarda son dönemde yaşanan dalgalanmalar, Çin hisse senetlerinde merkez bankalarının teşvik önlemlerinin yatırımcılar arasında kısa süreli iyimserlik yaratmasının ardından eylül ayının sonundan bu yana yaşanan oynaklığı gözler önüne seriyor.

Ancak Pekin'in mali harcama planları hakkında henüz daha fazla ayrıntı vermemesi nedeniyle bu ilk heyecan hızla azaldı.

Bu belirsizlik, Çin yetkililerinin ekonomiyi istikrara kavuşturmak ve borsa piyasalarını desteklemek için daha agresif önlemler almaya hazır olup olmadıkları konusunda şüphe yaratıyor.

Bloomberg Intelligence stratejisti Marvin Chen, "Eylül ayının sonundaki tarihi ivme artışı elbette sürdürülemezdi" dedi.

Piyasaların ne kadar hızlı yükseldiği göz önüne alındığında, aynı hızla düşebilirler. Ancak genel politika eylemleri doğru yönde ilerliyor ve toz duman yatıştığında, Çin hisseleri hala eskisinden daha yüksek bir aralıkta işlem görebilir.”

CSI 300 Endeksi için %10'luk bir düşüş genellikle teknik bir düzeltmeye işaret etse de, son zamanlarda Çin piyasalarında yaşanan aşırı oynaklık bu tür dönüm noktalarının önemini azalttı.

Eylül ortasından bu yana üç hafta içinde yüzde 30'un üzerinde yükselen endeks, şimdi ivme kaybetti ve yatırımcıların rallinin zirveye ulaşıp ulaşmadığı veya daha fazla kazanımın mümkün olup olmadığı konusundaki karışık duygularını yansıtıyor.

Fon yöneticisi anketi Çin hisse senetleri için bölünmüş bir görünüm gösteriyor

BofA Securities tarafından 4-10 Ekim tarihleri arasında gerçekleştirilen son bir anket, fon yöneticilerinin Çin offshore hisse senetlerinin geleceği konusunda hâlâ fikir ayrılığına düştüğünü ortaya koydu.

Ankete katılanların yarısı önümüzdeki altı ayda yüzde 10'luk bir yükseliş potansiyeli öngörürken, yüzde 33'ü yüzde 10 ila yüzde 20 arasında artış öngörüyor.

Ankete katılanların yaklaşık üçte biri, gevşeme belirtilerinin görülmesine rağmen piyasaya olan maruziyetlerini artırdıklarını bildirdi; bu oran bir önceki ay sadece yüzde 8 idi.

Ancak bu iyimserliğe rağmen ankete katılan fon yöneticilerinin dörtte üçü, piyasanın "yapısal bir düşüş" yaşadığına inanıyor; bu durum, uzun vadeli büyüme beklentilerine ilişkin temel endişelerin bir işareti.

Ekonomik belirsizlik ortamında gayrimenkul sektörü kilit odak noktası haline geliyor

Tüm gözler şimdi Çin Konut Bakanı Ni Hong'un perşembe günü yapacağı basın toplantısına çevrildi. Toplantıda hükümetin, sıkıntı çeken emlak sektörünü desteklemek ve ekonomik büyümeyi artırmak için ek önlemleri açıklaması bekleniyor.

Yatırımcılar, hükümetin Çin'deki ekonomik yavaşlamanın başlıca nedenlerinden biri olan gayrimenkul sektörünün karşı karşıya olduğu zorlukları nasıl ele almayı planladığını merak ediyor.

Brifing öncesinde Çin gayrimenkul hisseleri güçlü bir yükseliş kaydetti; Bloomberg Intelligence'ın geliştirici hisseleri endeksi %8,3'e kadar yükseldi.

Ancak yatırımcıların beklentilerinin gerisinde kalması durumunda bu iyimserlik uzun ömürlü olmayabilir.

Union Bancaire Privee Genel Müdürü Vey-Sern Ling, üst düzey ekonomi yetkilileri tarafından yapılan son basın brifinglerinin yetersiz kaldığını belirterek dikkatli olunması gerektiğini söyledi.

Ling, "Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ile Maliye Bakanlığı'nın son iki basın toplantısı hayal kırıklığı yarattı, bu nedenle yarınki brifing için umutları artırmanın bir nedeni yok" dedi.

Emtialar ve daha geniş piyasalar üzerindeki etkisi

Borsa piyasalarının ötesinde, Çin'deki yavaşlama emtialar üzerinde de ağır bir baskı yarattı; demir cevheri vadeli işlemleri ülkenin sanayi sektöründeki belirsizliği yansıttı.

Çelik üretiminin temel bileşenlerinden biri olan demir cevheri, işlem günü boyunca kazanç ve kayıplar arasında gidip geldikten sonra Singapur'da ton başına 106 doların hemen altında işlem gördü.

Çelik üretiminin temel unsuru olan bu sektör, ülkenin zayıf ekonomik performansı nedeniyle üretimi azaltan Çinli üreticilerin azalan talebi nedeniyle ağır darbe aldı.

Çin piyasaları dalgalanma ve belirsizlikle boğuşurken, yatırımcılar Pekin'in özellikle gayrimenkul sektöründeki sonraki hamlelerini yakından izliyor.

Hükümetin etkili teşvik önlemlerini uygulama becerisi, piyasaların toparlanıp toparlanamayacağını veya daha fazla düşüşle karşı karşıya kalıp kalmayacağını belirlemede kritik öneme sahip olacak.