Sherwin-Williams: gelecekteki temettü kralı aşırı satın alındı, pahalı

Sherwin-Williams (SHW) hissesi onlarca yıldır tüm silindirlerde ateş ediyor ve bu da onu Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en iyi teknoloji dışı performans gösterenlerden biri yapıyor. 2000'deki yaklaşık 4,68 dolardan bugün neredeyse 400 dolara sıçradı. Bu yükseliş, milenyumun başında şirkete yatırılan 10.000 doların bugün 800.000 doların üzerinde değere sahip olacağı anlamına geliyor.

Her türlü hava koşuluna uygun şirket

Sherwin-Williams, ABD'deki en iyi her türlü hava koşuluna uygun şirketlerden biridir. Bu kategorideki diğer isimler Walmart, Visa, Mastercard, ICE ve NASDAQ gibi şirketlerdir.

1884 yılında kurulan şirket, dünyanın en büyük boya şirketi haline geldi. Bu dönemde, Birinci ve İkinci Dünya Savaşları, Soğuk Savaş, Covid-19 salgını ve Trump'ın ticaret savaşları gibi küresel çaptaki en büyük şokları atlattı.

Sherwin-Williams, boya sektöründeki en iyi markalardan bazılarının sahibidir. Aynı adı taşıyan markaya ek olarak, Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel ve Dutch Boy gibi diğer firmaların da sahibidir.

Şirket, ABD'deki güçlü markaları ve pazar payı nedeniyle pazar döngüsünden bağımsız olarak iyi performans gösteriyor. PPG, Axalta Coating ve RPM International gibi diğer firmalardan daha büyük bir paya sahip.

Ayrıca, boya grubunun ABD, Kanada ve Karayipler'de yaklaşık 4.700 özel mağazası olması nedeniyle de iyi iş çıkarıyor. Bu mağazalar önemlidir, çünkü diğer ürünlerden farklı olarak, müşteriler boyayı çevrimiçi satın almak yerine şahsen satın almayı tercih ediyor.

Diğer işletmeleri tüketici markaları ve performans kaplamalarıdır. Tüketici markaları boyalar, vernikler, ahşap kaplamalar ve aerosoller gibi ürünleri içerir.

Sherwin-Williams parasının çoğunu boya mağazaları grubundan kazanıyor, bunu performans kaplamaları ve tüketici markaları takip ediyor. 2023'te iki işletme sırasıyla 12,8 milyar dolar, 6,8 milyar dolar ve 3,3 milyar dolar getirdi.

İstikrarlı ve büyüyen bir şirket

Sherwin-Williams istikrarlı ve büyüyen bir şirkettir. Veriler, COVID-19 salgını yaşanırken bile gelirinin 2019'da 17,9 milyar dolardan 2020'de 18,3 milyar doların üzerine çıktığını gösteriyor.

Tarihi veriler, 2009 yılının konut sektörünü etkileyen Küresel Mali Kriz nedeniyle yıllık gelirlerinin düştüğü tek yıl olduğunu gösteriyor.

Gelirleri 2008'de 7,98 milyar dolardan 2009'da 7,09 milyar dolara düştü ve ardından 2010'da tekrar 7,78 milyar dolara çıktı.

Bu gelir büyümesi etkileyici çünkü son on yılda büyük satın almalar yapmaktan kaçındı. Tek büyük satın alma, 2017'de 11,3 milyar doların üzerinde Valspar'dı.

En son sonuçlar Sherwin-Williams işinin ikinci çeyrekte iyi performans göstermeye devam ettiğini ve gelirinin 6,24 milyar dolardan 6,27 milyar dolara yükseldiğini gösterdi. Hisse başına net geliri 3,50 dolara yükseldi.

En önemlisi, şirket temettüler ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara fon iade etmeye devam etti. Bunu yapmak için 613 milyon dolar harcadı, bir yıl önceki aynı döneme göre %57'lik bir artış.

Bu hisse geri alımları, 2018'deki 281 milyonun üzerindeki dolaşımdaki hisse senetlerinin bugün 252 milyona düşmesine yardımcı oldu. Şirket önemli miktarda para üretmeye devam ettikçe ve tedarik zinciri sorunları hafifledikçe bu trend devam edecek.

Sherwin-Williams, 45 yıldır temettülerini artırdığı için potansiyel bir temettü kralıdır. Temettü kralı, 50 yıldan uzun süredir ödemelerini artıran bir firmadır.

SHW'nin %24,6 gibi son derece düşük bir ödeme oranı ve %14,20'lik beş yıllık bileşik büyüme oranı bulunmaktadır.

Değerleme ve büyüme

Sherwin-Williams hissesi için bir sonraki önemli katalizör, 22 Ekim'de açıklanması planlanan kazançları olacak.

Analistler, sonuçlarının firmanın üçüncü çeyrekte büyümeye devam ettiğini göstereceğini bekliyor. Gelir tahmini, geçen yılın aynı dönemine göre %1,4'lük bir büyüme oranı olan 6,2 milyar dolar.

Analistler, şirketin bu yılki gelirinin 2023'e göre %0,80 artışla 22,23 milyar dolar olmasını bekliyor. Önümüzdeki yıl ise gelirinin 24,26 milyar doların üzerine çıkması bekleniyor.

Bu nedenle, artık eskisi gibi büyümediği düşünüldüğünde, asıl endişe yüksek değerlemesidir. 36'lık bir ileri P/E oranına ve 39'luk bir takip çarpanına sahiptir. Bu sayılar, şirketin iyi performans göstermeye devam etmesi gerektiği anlamına gelir.

Sherwin-Williams hisse senedi analizi

SHW grafiği TradingView tarafından

Haftalık grafik, Sherwin-Williams hisse senedi fiyatının uzun süredir güçlü bir yükseliş içinde olduğunu gösteriyor.

Geçtiğimiz günlerde 344 dolarlık kilit direnç noktasının üzerine çıkarak bu yılın Mart ayında ve Aralık 2021'de gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve Stokastik Osilatör aşırı alım seviyesine geçti. Bu momentum kazandığının bir işareti.

Bu nedenle, hisse senedi yükselmeye devam ederken, önce düşüp 343$'daki desteği yeniden test etme olasılığı artıyor. Bu, kırılma ve yeniden test etme deseni olarak bilinir ve genellikle bir devam işaretidir.