USD/THB: Tayland Bahtı'nın güçlenmesinin daha fazla alana ihtiyaç duymasının nedeni

USD/THB döviz kuru bu yıl güçlü bir düşüş eğilimindeydi ve bu da Tayland bahtını gelişmekte olan piyasalardaki en iyi performans gösteren para birimlerinden biri haline getirdi. Mayıs ayında 37,25'te zirveye ulaştı ve burada çift tepe deseni oluşturdu ve %13,7'den fazla düşerek 32,15'e geriledi.

Tayland faiz oranı indirimi

Tayland Bahtı Pazartesi sabahı yatırımcıların geçen haftaki faiz oranı kararını değerlendirmesiyle geçen haftanın en yüksek seviyesi olan 33,65'in birkaç puan altında 33,16'dan işlem gördü.

Tayland Merkez Bankası, ekonomiyi zayıflıktan korumak için çalışırken faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek %2,25'e indirmeye karar verdi. Ondan önce, oranlar aylarca %2,50 ile on yılın en yüksek seviyesindeydi.

Faiz indirimi, Tayland'ın enflasyonunun son birkaç ayda kademeli olarak arttığı bir zamanda geldi. İstatistik kurumunun verileri, çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) bir önceki aydaki %0,6'dan Ekim ayında %0,77'ye yükseldiğini gösterdi. TÜFE, beklenen %0,75'ten daha iyiydi.

Bu yılın başlarında %0,37'de dip yaptıktan sonra kademeli olarak yükseliyor. Ondan önce, Tayland'ın enflasyonu enerji fiyatlarının sıçramasıyla 2023'te %3,23'lük onlarca yıllık bir zirveye ulaşmıştı.

Öte yandan, manşet enflasyon son birkaç ayda düşük kaldı. Eylül ayında bir önceki aydaki %0,35'ten %0,61'e hafifçe yükseldi.

Faiz oranlarını düşürerek Tayland Bankası (BoT), son zamanlarda gevşemeye giden diğer merkez bankalarına katıldı. Örneğin, Avrupa'da Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu yıl üçüncü kez faiz oranlarını düşürdü.

İsviçre Ulusal Bankası (SNB), İngiltere Bankası (BoE) ve Riksbank gibi diğer Avrupa merkez bankaları da faiz indirimi yaptı. Benzer şekilde Kanada Bankası (BoC), Güney Afrika Rezerv Bankası (SARB) ve Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) enflasyon düştükçe faiz oranlarını düşürdü.

Tayland ekonomisi iyi durumda

Tayland ekonomisinin turizm sektörünün de desteğiyle güçlenmeye devam etmesi nedeniyle USD/THB döviz kuru düşüş yaşadı.

Banka, faiz oranı toplantısında ülkenin GSYİH tahminini %2,6'dan %2,7'ye yükseltti. Ayrıca 2025'te %2,9 oranında genişlemesini bekliyor, bu önceki %3,0 tahminine göre küçük bir düşüş.

Ekonomik büyümenin en önemli katalizörlerinden biri, bu yıl da büyümesini sürdüren turizm sektörü oldu.

Tayland'ın turizm ziyaretçileri pandemi nedeniyle 2019'da 39,8 milyondan 2022'de 11,2 milyona düştü. Hükümet şimdi bu rakamın bu yıl 35 milyona ulaşmasını ve gelecekte de artmaya devam etmesini umuyor.

Ekonominin diğer sektörleri çoğu ülkeden daha iyi durumda. Örneğin, Tayland'ın imalat PMI'sı bu yıl 50'nin üzerinde kalırken, işsizlik oranı %0,99'un altına düştü.

Diğer metrikler de umut verici; turizm sektörünün etkisiyle hizmet PMI'ları istikrarlı seyrediyor.

Federal Rezerv kesintileri

USD/THB paritesi de Fed'in faiz oranlarına ilişkin tutumunu değiştirmesiyle birlikte düşüş eğiliminde.

Fed, son toplantısında faiz oranlarını yüzde 0,50 oranında düşürerek indirime başladı.

Ancak son dönemdeki güçlü ekonomik verilerin ardından bankanın faiz oranlarını kademeli olarak düşürmeye başlayacağına dair işaretler var.

ABD verileri, Eylül ayında işgücü piyasasının güçlendiğini ve işsizlik oranının %4,1'e düştüğünü gösterdi. Ülkenin enflasyon oranı beklenenden daha düşük bir oranda düştü.

Bu nedenle analistler Fed'in daha fazla büyük faiz indirimi yapmayacağını bekliyor, bu da Hazine getirilerinin son birkaç haftada neden yükseldiğini açıklıyor. On yıllık getiri %4,13'e yükselirken, beş yıllık getiri neredeyse %5'e çıktı.

USD/THB teknik analizi

USD/THB grafiği TradingView tarafından

Günlük grafik, USD/THB döviz kurunun Mayıs ayında 37,25'te zirve yaptığını gösteriyor. Bu, Ekim 2023'teki en yüksek salınım olduğu için dikkate değer bir seviyeydi, yani çift tepe grafik deseni oluşturdu.

Parite 4 Eylül'de 34.10 seviyesindeki boyun çizgisinin altına düştü. Çoğu dönemde, çift tepe piyasadaki en düşüş eğilimli modellerden biridir.

Daha sonra 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) birbirini kestiğinde bir ölüm çaprazı deseni oluşturdu. Ölüm çaprazı popüler bir düşüş işaretidir ve bu da neden iki yıllık düşük seviyesi olan 32,15'e düştüğünü açıklar.

Son zamanlarda, çift toparlandı ve 10 Ekim'de ABD dolar endeksi toparlanınca 33,63'lük bir zirveye ulaştı. Daha sonra bu kazanımların bir kısmını sildi ve 33,15'e düştü.

Bu nedenle, satıcılar Ocak 2023'teki en düşük salınımı olan 32,56'daki bir sonraki önemli desteği hedefledikçe paritenin düşmeye devam etmesi muhtemel. Bu seviyenin altına bir kırılma daha fazla düşüşe işaret edecek.