Golub Capital hissesi HPS Investment satın alımından faydalanabilir

Bu haftanın en önemli kurumsal haberlerinden biri, Goldman Sachs yatırım bankasının eski başkanı Scott Kapnick'in HPS Investment Partners için seçenekleri değerlendirdiği yönündeki haberlerdi.

Kesin satış, ilk halka arz veya hisse satışı dahil olmak üzere üç olası strateji var. Çoğu analist, Kapnick'in muhtemelen özel kredi sektörüne sınırlı maruziyeti olan dünyanın en büyük varlık yöneticisi Blackrock'a şirketi satmayı seçeceğine inanıyor.

T.Rowe Price ve Franklin Resources gibi diğer büyük varlık yönetim şirketlerinin de şirket için teklif vermeye karar verebileceğine dair işaretler var. Yine de, bir teklif savaşı durumunda, Blackrock'un galip gelme ihtimali var.

HPS Investment'ın daha yüksek bir değerlemeyle satılması, Wall Street'te önemli bir rol oynayan özel kredi sektöründeki diğer büyük oyunculara daha fazla ilgi duyulmasını sağlayacaktır. Büyümesi, Apollo Global ve Blue Owl gibi sektördeki çoğu oyuncunun bu yıl borsadaki en iyi performans gösteren şirketler olmasını sağladı.

HPS Investment'ın satışı muhtemelen sektördeki diğer şirketlere fayda sağlayacak ve bu şirketler satın alma hedefleri haline gelebilir. Bu şirketlerden biri de 70 milyar doların üzerinde bir şirket olan Golub Capital'dir. Golub Capital ayrıca 4 milyar doların üzerinde değere sahip bir şirket olan Golub Capital BDC'yi (GBDC) yönetmektedir.

Golub Capital BDC Nedir?

Golub Capital BDC, orta ölçekli şirketlere veya yıllık FAVÖK'ü 100 milyon doların altında olan şirketlere finansman sağlayan bir şirkettir. Finansmanı, en güvenli kredi türü olan birinci ve ikinci teminatlı krediler şeklindedir.

Şirket, yatırım hedeflerine Golub Capital'den kredi oluşturma kanallarına erişerek ve ardından kaliteli orta piyasa şirketlerini seçerek ulaşıyor. Çoğu dönemde, diğer özel sermaye ve sponsorlarla ortaklık kurarak anlaşmalara giriyor. Şirket genellikle 10 milyon ila 80 milyon dolar arasında yatırım yapıyor.

Özel kredi sektörü, ABD'deki artan faiz oranlarının da yardımıyla son birkaç yılda iyi bir performans gösterdi. En önemlisi, bankacılık sektöründeki daha sıkı düzenlemeler birçok büyük bankayı sektörden uzaklaştırdı. Bunun yerine, bu firmalar çoğunlukla yatırım notuna sahip şirketler tarafından yapılan büyük anlaşmalara odaklanıyor.

Golub Capital BDC ayrıca vergilendirilme biçiminden de faydalanır. Diğer şirketlerin aksine, vergilendirilebilir gelirinin en az %90'ını hissedarlara dağıttığı sürece kurumsal düzeyde vergilendirilmeyen bir BDC'dir. Ayrıca, varlıklarının en az %70'ini nitelikli şirketlere yatırması gerekir. Sonuç olarak, birçok yatırımcı güvenilir temettüleri nedeniyle şirkete nakit tahsis eder.

Daha fazlasını okuyun: BDC vs REIT vs MLP: Faiz oranları yükselirken satın alınabilecek en iyi SWAN hisseleri hangileri?

Golub Capital portföyü

Golub Capital'in 7,8 milyar dolarlık bir yatırım portföyü var ve 380'den fazla yatırım yaptı. Yatırımlarının çoğu veya %93'ü birinci teminatlı, ardından junior borç ve öz sermaye geliyor. Dikkat çeken bir diğer şey ise kredilerinin %99'unun yüzer durumda olması, yani faiz oranları yükseldiğinde daha fazla para kazanması.

Golub Capital BDC'nin portföyü oldukça çeşitlendirilmiştir ve şirketlerinin çoğu yazılım sektöründedir. Geri kalanı sağlık hizmeti sağlayıcıları, özel perakende, sigorta, çeşitlendirilmiş tüketici hizmetleri ve otomobil sektöründedir.

En son finansal sonuçlar, Golub Capital'in geçen çeyrekteki faaliyetlerinin, daha yüksek faiz oranları ve yönetim ücreti ile buluş ücretleri şeklinde uyguladığı tazminat yaklaşımı sayesinde iyi bir performans gösterdiğini gösteriyor.

Ancak zorluk, Federal Rezerv'in önümüzdeki birkaç toplantıda faiz oranlarını düşürmeye devam edecek olmasıdır. Golub yüksek faiz oranlarından faydalanırken, aşağı doğru hareket etmeye başladığında zarar görme ihtimali vardır.

Şirkete fayda sağlayabilecek en önemli unsurlardan biri, özel krediye olan talebin artmasıyla birlikte büyük bir varlık yöneticisi tarafından şirketin satın alınması olasılığıdır.

Çoğu kişi Golub'a yüksek temettü getirisi nedeniyle yatırım yapar. Veriler, şirketin yaklaşık %11 getiri sağladığını gösteriyor ki bu, JPMorgan Premium Equity (JEPI), Schwab US Dividend Equity (SCHD) ve Global X NASDDAQ 100 Covered Call ETF gibi diğer temettü yatırımlarından çok daha yüksek.

Golub Capital, yaklaşık %4 getirisi olan kısa ve uzun vadeli ABD devlet tahvillerinden daha fazla getiri sağlıyor.

Daha fazlasını okuyun: QYLD, XYLD ve SPYI gibi temettü ETF'leri değerli mi?

Golub Capital hisse senedi teknik bilgileri

Golub Capital grafiği TradingView tarafından

Günlük grafik, GBDC hisse senedi fiyatının son birkaç haftada iyi performans gösterdiğini gösteriyor. Ağustos ayındaki 13,60 dolardan 4 Haziran'dan bu yana en yüksek noktası olan 15,50 dolara sıçradı.

Golub, %23,6 Fibonacci Geri Çekilme seviyesinin ve 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı.

Ek olarak, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 70'lik aşırı alım noktasına yaklaşırken, MACD göstergesi nötr noktanın üzerine çıktı. Bu nedenle, hisse senedi için en az direnç yolu yükseliş yönündedir ve izlenecek bir sonraki nokta bu yılın en yüksek noktası olan 16,70$'dır.