Çin'in 'gizli' borcu nedir? Pekin, yerel yönetimlerin finansman sıkıntılarını hafifletmek için 1,4 trilyon dolarlık plan açıkladı

Çin, yerel yönetimlerin borç sorununu çözmeyi amaçlayan 1,4 trilyon dolarlık kapsamlı bir paket açıkladı. Önümüzdeki yıl daha fazla ekonomik önlem alınması bekleniyor.

Maliye Bakanı Lan Fo'an, hükümetin bu çabaları desteklemek için mevcut açık alanını kullanmayı planladığını açıkladı; bu stratejinin Ekim ayında önemli bir potansiyeli olduğunu belirtmişti.

CNBC'nin çevirisine göre, Lan'ın açıklamaları, yerel yönetimler için borç limitinin ek 6 trilyon yuan artırılması önerisinin onaylandığı Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesi'nin beş günlük oturumunun ardından geldi.

Beş yıllık bu girişim kapsamında 2026 yılına kadar yıllık yaklaşık 2 trilyon yuanlık bir kaynak ayrılması planlanıyor.

Lan ayrıca önümüzdeki beş yıl boyunca her yıl 800 milyar yuan tutarında yerel yönetimlere özel tahvil ihraç edileceğini ve toplam değerinin 4 trilyon yuana ulaşacağını açıkladı.

Bu önlemin, 2023 yılı sonunda 14,3 trilyon yuan olan gizli yerel yönetim borcunu önemli ölçüde azaltması ve 2028 yılına kadar 2,3 trilyon yuana düşmesi bekleniyor.

Lan, bu çabaların yerel yönetimler üzerindeki mali baskıyı azaltacağını ve ekonomik büyümeyi destekleyecek kaynakların serbest kalmasını sağlayacağını kaydetti.

Bu önemli pakete rağmen yatırımcıların tepkisi karışıktı.

Birçok yatırımcının daha doğrudan mali teşvik beklentisiyle iShares China Large-Cap ETF (FXI), piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %5 düşüş gördü.

Reuters, Şanghay'daki Shanghai Anfang Private Fund Co.'da araştırma direktörü olan Huang Xuefeng'in "Beklentileri aşan bir şey görmüyorum" dediğini aktardı. "Mali açıklara bakarsanız çok büyük değil."

"Para gizli borçların yerine konması için kullanılıyor, bu da yeni iş akışları yaratılmadığı anlamına geliyor, dolayısıyla büyümeye doğrudan destek verilmiyor."

Çin'in Eylül ayı sonundan bu yana teşvik çabaları

Çin yönetimi Eylül ayının sonundan bu yana teşvik çabalarını artırıyor ve bu durum borsada yükselişe neden oluyor.

Devlet Başkanı Şi Jinping, 26 Eylül'de gayrimenkul piyasasındaki düşüşü durdurmayı amaçlayan bir toplantıda daha güçlü mali ve parasal destek çağrısında bulundu.

Çin Halk Bankası faiz oranlarında indirime gitti ancak daha büyük devlet borçları ve harcama girişimleri için parlamento onayı gerekiyor.

Resmi medyaya göre, ülke geçen yıl ekim ayında bütçe açığı sınırını %3'ten %3,8'e çıkarmıştı ancak bu yılki toplantıda benzer bir ayarlama duyurulmadı.

Analistler, özellikle ABD'nin seçilmiş Başkanı Donald Trump'ın daha önce Çin mallarına yönelik gümrük vergilerini artırma tehdidinde bulunmasının ardından, mali desteğin daha da artabileceğini öngörüyor.

Çin'in 'gizli' borcu

Yerel borç yükü, yerel yönetim gelirlerini önemli ölçüde azaltan gayrimenkul sektöründeki düşüşle daha da kötüleşti.

Ayrıca pandemiyle ilgili harcamalar bütçeleri daha da zorladı.

Uluslararası Para Fonu'nun raporuna göre, yerel yönetim borcu 2019 yılı sonu itibarıyla GSYH'nin yüzde 22'sine ulaşarak, gelir büyüme oranlarını geride bıraktı.

Nomura, Çin'in gizli yerel yönetim borcunun 50 trilyon ila 60 trilyon yuan (7 trilyon ila 8,4 trilyon dolar) arasında değişebileceğini, önümüzdeki yıllarda borç ihraçlarında 10 trilyon yuanlık potansiyel artışın yerel yönetimlere yıllık 300 milyar yuan faiz ödemesi tasarrufu sağlayabileceğini tahmin ediyor.