Brent ham petrol fiyat tahmini: En az dirençli yol hangisi?

Ham petrol fiyatı, Çarşamba günkü ticarette kayıplarının bir kısmını telafi ederken yaklaşık iki hafta önce görülen bir aylık düşük seviyeye yakın kaldı. Çin ve dünyadan gelen zayıf talep görünümü arasında düşüş eğilimi devam ediyor. Ayrıca, daha güçlü bir ABD doları, varlığı yabancı para birimlerine sahip alıcılar için daha pahalı hale getirdi.

Çin'in teşvik umutları

Geçtiğimiz hafta yatırımcılar özellikle ABD başkanlık seçimleri ve Ulusal Halk Kongresi (NPC) daimi komite toplantısına meraklıydı. İkincisine gelince, emtia piyasasındakiler, sonraki duyurunun Çin'in ham petrol ve endüstriyel metallere olan talebine ilişkin iyimserliği artıracağını umuyordu.

Ancak, Maliye Bakanlığı ve NDRC'nin son brifinglerinde olduğu gibi, NPC komitesinin duyurusu yatırımcıların beklentilerinin gerisinde kaldı. Yeni teşvik önlemlerinde, komite özellikle özel harcamaların nasıl iyileştirileceği konusunda somut ayrıntılara vurgu yapmadı.

Çin ekonomisinin durgunluğu ortasında, OPEC ülkenin petrol talebi büyümesine ilişkin tahminlerini hem 2024 hem de 2025 için düşürdü. Petrol ihraç eden ülkeler örgütü, Kasım raporunda Çin'in talep büyümesine ilişkin tahminini geçen ayki 580.000 varil/gün (bpd) seviyesinden 450.000 bpd'ye düşürdü. Ayrıca, ülkenin 2025'teki petrol talebinin 310.000 bp seviyesinde olmasını bekliyor; bu, Ekim ayındaki 410.000'lik tahmininden aşağı yönlü bir revizyon.

ABD Dolar endeksi yükseliyor

ABD dolar endeksi, Trump'ın zaferinden faydalanmaya devam ederken önceki kazanımlarını genişletti; ham petrol fiyatlarına daha fazla baskı uyguluyor. Diğer dolar fiyatlı varlıklarda olduğu gibi, daha güçlü bir yeşil dolar, emtiayı yabancı para tutan alıcılar için daha pahalı hale getiriyor.

Çarşamba günkü erken işlemlerde, doların diğer altı majör para birimine karşı değerini ölçen dolar endeksi, yazının yazıldığı sırada 105,64 dolara geri çekilmeden önce 105,88 dolarda altı aylık zirveye çıktı. Yatırımcılar, Trump'ın agresif ticaret uygulamalarının ve politikalarının ABD dolarını yükseltirken euro gibi diğer para birimlerini baskılayacağına bahse giriyor.

Trump, kampanyaları sırasında, yeterli Amerikan ihracatını satın almadığı için avro bloğunun "büyük bir bedel ödeyeceği" konusunda uyardı. Ayrıca, Çin'in ABD'ye yaptığı ihracatlara %60'lık genel tarifeler koymakla tehdit etti.

Ek olarak, dolar Fed'in son faiz oranı kararından ek destek buldu. Merkez bankası 25 baz puanlık bir indirim duyururken, daha fazla faiz indiriminin hızı ve zamanlaması konusunda net bir rehberlik sunamadı. Yatırımcılar Fed'in Aralık toplantısında başka bir indirime dair bahislerini düşürüyorlar.

Yumuşak Talep Büyüme Görünümü

Çarşamba günü ham petrol fiyatları, Ekim ayı sonlarındaki bir aylık düşük seviyeye yakın kalsalar bile önceki kayıplarının bir kısmını tersine çevirdi. Bu toparlanma büyük ölçüde emtianın kısa vadeli sıkılığından kaynaklandı.

Bir notta, ANZ analistleri ham petrolün fiziksel pazarındaki alıcıların özellikle aktif olduğunu belirtti. Bu, mevcut herhangi bir kargonun piyasadan hızla çekilmesi ve fiyatların artması anlamına geliyor.

Yine de, zayıf talep görünümü ve aşırı arz endişeleri fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Çin petrol talebine ilişkin daha düşük projeksiyonlara ek olarak, Salı günü yayınlanan OPEC aylık raporu ham petrol fiyatlarına daha fazla düşüş gölgesi düşürdü. Grup, raporda 2024'ün küresel petrol talebi büyümesine ilişkin tahminini düşürdü. Aynı zamanda, 2025'e ilişkin projeksiyonu da düştü; üst üste dördüncü aşağı yönlü revizyon oldu.

Yakından izlenen raporda, OPEC artık küresel petrol talebinin 2024'te 1,82 milyon bpd artacağını öngörüyor. Bu, geçen ayki rapora göre 107.000 bpd'lik bir düşüş. Ayrıca, 2025'teki küresel petrol talebi büyümesine ilişkin projeksiyonlarını Ekim raporuna göre 103.000 düşürdü. Çin'in talep büyümesine ilişkin yumuşak görünüm, bu revizyona büyük ölçüde katkıda bulundu.