Citgo müzayedesi, bir yıllık satış sürecinin çökmesinin ardından elden geçirilecek

Citgo Petroleum'un ana şirketi PDV Holding'in, Venezuela ve devlet petrol şirketi PDVSA'ya karşı 21,3 milyar dolarlık alacakları kapatmak için düzenlediği hisse senedi ihalesi, başarısızlıkla sonuçlandıktan sonra yeniden başlayacak.

ABD Bölge Mahkemesi tarafından atanan danışman Robert Pincus, alacaklıları tatmin etmeyen kaotik ve çekişmeli süreci gerekçe göstererek kapsamlı bir yenilemeyi önerdi.

Düzeni sağlamak ve yeni teklifler çekmek amacıyla yenilenen açık artırma 18 Aralık'ta başlayacak.

Müzayedede ne yanlış gitti?

Venezuela'nın kamulaştırmaları ve borç temerrütleri nedeniyle alacaklılara tazminat ödenmesi amacıyla tasarlanan orijinal satış süreci anlaşmazlıklarla dolu.

Tartışmanın merkezinde Elliott Investment Management'ın iştiraki olan Amber Energy'nin 7,3 milyar dolarlık teklifi yer alıyor.

Amber, münhasır pazarlık haklarına sahipti ve birçok alacaklının Elliott için aşırı elverişli olduğu yönünde eleştirdiği ertelenmiş ödeme koşulları öneriyordu.

Eylül ayında kazanan ilan edilmesine rağmen Amber bir anlaşmayı sonuçlandıramadı. Şartları, sürecin adalet ve şeffaflıktan yoksun olduğunu savunan diğer alacaklıların itirazlarıyla karşılandı.

En azından iki grup daha kendilerine fırsat verildiği takdirde yeniden ihaleye girmek istediklerini ifade ederek, süreçten duyulan memnuniyetsizliği bir kez daha gözler önüne serdi.

Amber, mahkemeye verdiği dilekçede, açık artırmada yapılması önerilen değişikliklerin "kaotik bir ortam" yaratacağı ve satın alma fiyatını düşüreceği konusunda uyarıda bulundu.

Şirket daha önce mahkemenin şartlarını reddetmesi halinde çekilebileceğini belirtmişti.

Mahkeme danışmanının teklifi

Bir yıl süren başarısız müzakereler ve yargısal uyarıların ardından Pincus, müzayedenin revize edilmiş şartlar altında yeniden başlatılmasını önerdi.

Planı büyük ölçüde ABD Bölge Yargıcı Leonard Stark'ın satışın yeniden canlandırılması yönündeki önerileriyle örtüşüyor ancak Citgo varlıkları üzerindeki rekabet eden iddiaların hızlandırılması önerisini reddediyor.

Pincus, bu tür eylemlerin artan riskler nedeniyle potansiyel isteklileri caydırabileceğini savundu.

Yenilenen süreç, teklif sahiplerine Citgo'nun finansal ve operasyonel verilerine yenilenmiş erişim imkânı sunarak, şirketin değerini daha net anlamalarını sağlayacak.

Müzayede, üç aylık bir teklif süresiyle 18 Aralık'ta resmen yeniden başlayacak. Pincus, Nisan ayına kadar mahkemeye nihai bir öneri sunmayı hedefliyor ve Yargıç Stark'ın Mayıs ayında yapılacak bir duruşmada kazanan teklifi onaylaması bekleniyor.

Tehlikede olan ne?

Hem alacaklılar hem de Venezuela için riskler yüksek. 21,3 milyar dolarlık talep, PDVSA'ya bağlı bir dizi kamulaştırma ve temerrüt için tazminatı temsil ediyor.

ABD merkezli petrol rafinerisi ve pazarlamacısı Citgo Petroleum, Venezuela'nın en değerli dış varlıklarından biri olarak kabul ediliyor.

Yenileme, şeffaflığın eksikliği ve algılanan önyargı gibi ilk süreçteki eksiklikleri gidermeyi amaçlıyor.

Revize edilen açık artırmanın amacı daha fazla teklif sahibi çekmek, adilliği sağlamak ve Citgo hisselerinin değerini alacaklıların yararına en üst düzeye çıkarmaktır.

Citgo ihalesinin önemli hukuki ve jeopolitik sonuçları da var.

Özellikle Venezuela gibi ülkelere karşı alacaklı taleplerini içeren davalarda, ABD mahkemelerinin yabancı devlet varlıkları üzerindeki anlaşmazlıkları nasıl ele aldığına dair bir test davası işlevi görüyor.

Yenilenen süreç, uluslararası borç anlaşmazlıklarıyla bağlantılı gelecekteki varlık satışları için emsal teşkil edebilir.