Şanghay Bileşik Endeksi'nin görünümü artan teşvik umutları arasında

Salı günü yatırımcılar Pekin'in teşvik vaadini alkışlarken Şanghay Bileşik endeksi %1,5'in üzerinde yükseldi. Ayrıca Çin Halk Bankası'nın (PBoC) 2025'te faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği yönündeki artan spekülasyonların ardından da yükseldi. Endeks, Eylül ayındaki en düşük noktanın %28 üzerinde, 3.456 CNY'de işlem görüyordu.

Çin'in ticaret fazlası artıyor

Shanghai Composite Endeksi, son Çin ticaret verilerinden sonra yükseldi. İstatistik kurumuna göre, Çin'in ihracatı Kasım ayında %6,7 arttı, bu bir önceki ayın %12,7'sinden büyük bir düşüş. Bu büyüme ayrıca %8,5'lik medyan tahmininden çok daha düşüktü.

Çin'in ithalatı da Kasım ayında keskin bir düşüş yaşadı. Bir önceki ayda %2,3 düştükten sonra Kasım ayında %3,9 düştü. Bu düşüş, %0,3'lük medyan tahmininden çok daha düşüktü.

Bu nedenle, ihracattaki artış ve ithalattaki düşüş, ticaret fazlasında keskin bir artışa yol açtı. Ticaret fazlası, Ekim ayındaki 95,2 milyar dolardan geçen ay 97,4 milyar dolara yükseldi. Yıl başından bu yana ticaret fazlası 692 milyar doların üzerindeydi.

Bu rakamlar, Pekin'in Donald Trump'ın geri dönmesiyle ekonomiyi desteklemek için teşviklerini genişleteceğinin sinyalini vermesiyle geldi. Xi Jinping'in Politbürosu, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, 2025'te orta derecede gevşek bir para politikası sürdürme sözü verdi.

Ayrıca daha proaktif bir mali politika sözü de veren Pekin, bütçe açığını GSYİH'nın yaklaşık yüzde 3'üne çıkarmayı kararlaştırabilir.

Bu açıklama, analistlerin PBoC'nin 2025'te daha fazla faiz indirimi yapacağı yönündeki tahminlerini artırmasının ardından geldi. Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi önde gelen Wall Street bankaları, bankanın 2025'te faiz oranlarını 40 baz puan düşüreceğini öngördü.

Eğer bu gerçekleşirse, 2015'ten bu yana en büyük faiz indirimi olacak ve faiz oranları %1,1'e çıkacak.

Pekin, ekonominin şu an için ulaşılması zor görünen %5 hedefine ulaşmasına yardımcı olmak için bir dizi teşvik önlemi açıkladı.

Trump geri dönerken riskler devam ediyor

Şanghay Bileşik Endeksi, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesiyle daha fazla oynaklığa hazırlanıyor.

Yönetiminin ilk gününde ticaret savaşını yeniden başlatacağının sinyalini verdi. Büyük ticaret açığını azaltmak için Çin mallarına %25 gümrük vergisi uygulayacak.

Ancak gerçek şu ki, tarifeler tüketicilere yansıtılan vergilerdir. Genellikle açığı azaltmak için pek bir şey yapmazlar. Ayrıca, Çin'in ABD ile olan ticaret fazlası son tarife turunun ardından genişledi.

Bir ticaret açığı, bir ülkenin ithalatının ihracatından çıkarılmasıyla hesaplanır. Sorun büyük ölçüde Çin'in ABD'ye çok fazla mal satması değildir. Bunun yerine, ABD'nin Çin'e daha fazla mal satmamasıdır. Yetkililer ayrıca Çin'e yüksek teknoloji mallarını azaltan ticaret kısıtlamaları da koymuşlardır.

Shanghai Composite Endeksi'ndeki şirketlerin çoğu bu yıl iyi performans gösterdi. En dikkat çekenleri bu yıl %30 oranında yükselen Bank of China. Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing ve Agricultural Bank of China bu yıl %30'un üzerinde yükseldi.

Şanghay Bileşik Endeksi Analizi

Haftalık grafik, Şanghay Bileşik endeksinin son birkaç haftada mütevazı bir şekilde toparlandığını gösteriyor. 2.692 CNY'deki çift dip noktasından yükseldi ve ardından 3.175 CNY'deki boyun çizgisini çevirdi. Çift dip, piyasadaki en boğa örüntülerinden biridir.

Şanghay endeksi 50 haftalık ve 25 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerine çıktı. Ayrıca 2023'teki en yüksek seviyesi olan CNY 3.417'deki önemli direnç seviyesinin üzerine çıktı.

Bu nedenle, daha fazla teşvik umutları arttıkça endeksin görünümü yükselişte. Bu gerçekleşirse, izlenecek bir sonraki nokta bu yılın en yüksek seviyesi olan CNY 3.675 olacak. CNY 3.350'deki desteğin altına bir düşüş, yükseliş görünümünü geçersiz kılacaktır.