AMD hisse senedi fiyat analizi: AI Kış ve ölüm çaprazı odakta

AMD'nin hisse senedi fiyatı, yapay zeka (AI) sektöründe bir miktar pazar payı kazanmış olsa da 2024'te zor bir yıl geçirdi. Yıllık zirvelerinden %45 düştü ve Kasım ayında daha fazla düşüşe işaret eden bir ölüm çaprazı oluşturdu. AMD 126 dolardan işlem görüyordu ve değerlemesi yaklaşık 204 milyar dolara çıktı.

AMD büyük zorluklarla karşı karşıya

AMD'nin 2024'te hem karanlık hem de aydınlık dönemleri oldu. Olumlu tarafı ise şirketin veri merkezi sektöründe pazar payı kazanan yeni GPU'larını piyasaya sürmesi oldu.

Ancak oyun ve gömülü yazılım gibi diğer önemli iş alanlarında büyük bir yavaşlama yaşanmaya devam etti ve bu durum şirketin genel büyüme eğilimini etkiledi.

En son çeyrek sonuçları, AMD'nin veri merkezi gelirinin yeni yongaları sayesinde arttığını ortaya koydu. AMD Instinct GPU, çeyrek boyunca gelirini %122 artırarak 3,5 milyar dolara çıkardı.

Bu GPU'ların, mevcut pazar lideri olan NVIDIA'nın H100'üne karşı pazar payı kazandığına dair işaretler var. Bunun bir nedeni de NVIDIA'nın çiplerinin bulunmasının daha zor olması, Microsoft ve Amazon gibi büyük şirketlerin çoğunu satın alması.

AMD'nin Instinct yongaları da daha ucuz; H100'ün fiyatı 30 bin ila 40 bin dolar arasında değişiyor.

AMD'nin karşı karşıya olduğu en büyük zorluk, yapay zeka sektörünün başlangıçta düşünüldüğü kadar hızlı büyümemesi. Bloomberg, sektörün büyümesinin yavaşlamasıyla birlikte uzun bir kış dönemi yaşayacağını öngördü.

Önemli bir sorun, artan AI yatırımlarının talebi veya kullanımıyla korelasyon göstermemesidir. ChatGPT, xAI ve Claude gibi sohbet ürünleri dışında, başlangıçta beklendiği gibi daha gelişmiş AI kullanımı gerçekleşmedi.

Bunun iyi bir örneği, güçlü gelir rakamları bildiren ancak yavaş büyüme ivmesi gösteren NVIDIA'dır. En son veriler, NVIDIA'nın gelirinin üçüncü çeyrekte %94 arttığını gösterdi. Analistler, sonraki iki çeyrekteki gelir büyümesinin sırasıyla %72 ve %61 olacağını öngörüyor.

AMD'nin zorluğu, AI endüstrisindeki yavaşlamayı telafi etmek için daha fazla katalizör bulmanın zor olabileceğidir. Ayrıca, analistler PC endüstrisinin yıl boyunca yavaş büyümeye devam etmesini bekliyor. IDC, PC satışlarının bu yıl gelişmekte olan pazarların da yardımıyla %4,3 oranında büyüyeceğini öngörüyor.

Daha fazlasını okuyun: Wolfe analistleri artık Nvidia yerine AMD hissesini tercih ediyor: İşte nedeni

AMD değerleme analizi

Analistler, AMD'nin veri merkezi işinin iyi gitmeye devam etmesiyle birlikte işlerinin de iyi gideceğini öngörüyor.

Ortalama tahmin, satışlarının yüzde 22 artarak 7,5 milyar dolara çıkacağı, sonraki çeyrekte ise yüzde 30 büyüyeceği yönünde.

AMD'nin yıllık gelirinin bu yıl yüzde 13 artarak 25,6 milyar dolara, gelecek yıl ise 32,5 milyar dolara çıkması bekleniyor.

Şirketin ileriye dönük P/E oranı 38'dir, bu da sektör medyanı olan 25,50'den daha yüksektir. İleriye dönük EV/EBITDA oranı 33'tür, bu da sektör medyanı olan 15'ten daha yüksektir. Bu sayılar, şirketin büyümesi yavaşlamaya başladığından beri hala aşırı değerli olduğu anlamına gelir.

Analistler AMD'nin hisse senedi fiyatının daha fazla yükseliş potansiyeline sahip olduğuna inanıyor. Ortalama tahmin, mevcut 126 dolardan çok daha yüksek olan 183 dolara ulaşacağı yönünde.