Fransa'nın kötü ekonomik ve politik durumu Avrupa için bir uyarıdır

Fransa, Avrupa'nın geri kalanı için alarm zillerini çalan zorlu bir ekonomik ve politik durumun içinde bulunuyor.

2025 yılında GSYH büyümesinin sadece %0,6, bütçe açığının ise 2024 yılında %6,1'e ulaşmasının beklendiği ülke ciddi bir baskı altında.

Hükümet mali düzenlemeler ve düzenleyici değişiklikler getirdi, ancak bu önlemler ekonomiyi istikrara kavuşturmak için yeterli mi, yoksa Fransa'nın işleri gerçekten tersine çevirmek için daha köklü reformlara ihtiyacı var mı?

Fransız ekonomisi ne kadar zayıf?

Fransız ekonomisi 2025'e durgun bir notla başladı. Büyüme neredeyse durma noktasına geldi, 2024'ün dördüncü çeyreği % -0,1 oranında daraldı ve 2025'in ilk çeyreğinde yalnızca marjinal bir iyileşme (% 0,1 büyüme) bekleniyor.

ING araştırmasına göre, tüm yıla ilişkin tahminler GSYİH'nin sadece %0,6 oranında artacağını gösteriyor. Bu, önceki yıllarda görülen %1,1'lik büyümeden çok uzak.

İş iklimi endeksi, uzun vadeli ortalamasının altında, 95'te takılı kaldı. Sanayi ve inşaat gibi önemli sektörlerde, sipariş defterleri daralıyor ve bu da azalan aktiviteyi belirginleştiriyor.

Nitekim, sektördeki sipariş defterleri 2014'ten bu yana en düşük seviyede seyrederken, inşaat sektörü talebin zayıfladığı bir yıl daha zorlu geçecek.

Hizmetler bile çatlaklar gösteriyor. Gayrimenkul faaliyetleri istikrarlı seyrediyor, ancak diğer alt sektörlerin neredeyse tamamı ortalamanın altında performans gösteriyor.

Bu arada, enflasyondaki düşüşe ve reel ücretlerdeki artışa rağmen hanehalkı tüketimi zayıf seyrediyor.

İşsizlik ve ekonomik belirsizlik korkusuyla pek çok hane harcama yapmak yerine tasarrufa yöneliyor.

Kamu maliyesi neden baskı altında?

Ülkenin bütçe açığı 2024'te GSYİH'nın %6,1'ine ulaştı ve bu AB'nin %3 sınırının çok üzerinde. Hükümet bunu 2025'te %5-5,5'e düşürmeyi hedefliyor ancak bu hedefe ulaşmak mevcut siyasi çıkmaz nedeniyle karmaşıklaşıyor.

François Bayrou yönetimi, Michel Barnier'in selefine kıyasla daha az agresif bir plan olan 50 milyar avroluk harcama kesintileri ve vergi artışları önerdi.

Ancak siyasi bölünmeler anlamlı reformların geçirilmesini zorlaştırıyor. Fransa parlamentosu derinden parçalanmış durumda ve net bir çoğunluk yok, bu da her bütçe müzakeresini bir mücadeleye dönüştürüyor.

Bu mali zorluklar fark edilmeden kalmadı. Finans piyasaları huzursuzlaşıyor, Moody's 2024'ün sonlarında Fransa'nın kredi notunu düşürdü.

Alman tahvillerine karşı tahvil faiz farkları genişledi ve bu durum yatırımcıların endişelerinin arttığını gösteriyor.

Ülkenin siyasi istikrarsızlığı, 2024'te dört başbakanın değişmesiyle yadsınamaz.

Düzenlemeler Fransız işletmelerini geri mi bırakıyor?

Fransız işletmeleri, büyümeyi engellediğini savundukları AB'nin düzenleyici çerçevesine karşı giderek daha fazla ses çıkarıyor.

Eleştirmenlerin orantısız uyumluluk maliyetleri getirdiğini söylediği bir dizi ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) gereksinimi olan Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlama Direktifi (CSRD) dikkat çekiyor.

CSRD, 50.000'e kadar şirketi etkileyebilir ve bu şirketlerin yüzlerce ESG veri noktasını raporlamasını gerektirebilir; bu da birçok kişinin bunaltıcı bulduğu bir durum.

Fransa, bu kuralları basitleştirmek için "büyük çaplı bir düzenleme molası" ve revizyonlar çağrısında bulundu.

Öneriler arasında bazı bankacılık düzenlemelerinin ertelenmesi, orta ölçekli firmalar için gerekliliklerin hafifletilmesi ve ESG raporlama yükümlülüklerinin iklim hedeflerine odaklanacak şekilde daraltılması yer alıyor.

Hükümet ayrıca, Başkan Trump'ın şirketler lehine pek çok düzenlemeyi geri çektiği ABD ile karşılaştırıldığında Avrupa şirketlerinin rekabette dezavantajlı durumda olduğuna dikkat çekiyor.

Bu düzenleyici yükler daha geniş bir sorunun parçasıdır. Fransız hükümeti, AB'nin düzenleyici çerçevesinin bloğa GSYİH potansiyelinin %10'una mal olduğunu tahmin ediyor.

Düzenlemelerin basitleştirilmesinin Fransız şirketlerinin büyümesine ve uluslararası alanda rekabet etmesine yardımcı olabileceği doğru, ancak bu konuda ilerleme yavaş oldu.

Siyasi istikrar sağlanabilir mi?

Fransa'nın siyasi çalkantıları ekonomik durumuna yardımcı olmuyor. Bayrou hükümeti, sol ve aşırı sağ partilerin önemli bir etkiye sahip olduğu, derinden bölünmüş bir parlamentoda yol alıyor.

Önceki hükümetin bütçe anlaşmazlıkları yüzünden çökmesi, partilerin uzlaşıya varmasının ne kadar zor olduğunu gösteriyor.

Bayrou, daha az ciddi bir mali konsolidasyon planı da dahil olmak üzere tavizler sunarak sol partilerin desteğini almaya çalışıyor.

Ancak gerginlik hâlâ yüksek ve yeni bir güven oylaması ilerlemeyi sekteye uğratabilir.

Siyasi istikrarsızlık yalnızca iç bir sorun değil; piyasalara ve yatırımcılara olumsuz sinyaller gönderiyor ve Fransa'nın ekonomisini yönetme becerisine olan güveni daha da zayıflatıyor.

Fransız ekonomisi toparlanabilecek mi?

Fransa için ileriye giden yol en hafif tabirle zorludur. Düzenlemeleri basitleştirmek ve mali konsolidasyon çabalarını kolaylaştırmak, işletmeler ve haneler için kısa vadeli rahatlama sağlayabilir.

Ancak uzun vadeli istikrar için işgücü piyasasının esnekliğinin artırılması ve kamu harcamalarındaki verimsizliklerin azaltılması önem taşıyacaktır.

Ekonomik toparlanma ufukta olabilir, ancak 2026'dan önce değil. O zaman bile büyümenin düşük kalması muhtemel, projeksiyonlar %1 civarında seyrediyor.

Kısıtlayıcı mali politika ve belirsiz uluslararası ortam toparlanmanın kapsamını sınırlayabilir.

Fransa'nın durumu Avrupa'nın geri kalanı için bir uyarı niteliğinde. Fransa liderlerinin bu fırsatı değerlendirip değerlendiremeyecekleri yalnızca ülkenin ekonomik gidişatını değil aynı zamanda Avrupa Birliği içindeki rolünü de belirleyecek.