Çin'in tarifeleri metalurjik kömür pazarını nasıl yeniden şekillendirebilir?

Reuters'ın bir köşe yazısına göre, deniz yoluyla taşınan metalurjik kömür pazarı, Çin'in ABD enerji ithalatına uyguladığı misilleme tarifelerinden en çok etkilenecek pazar olacak.

Çin, 4 Şubat'ta ABD'den sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ve kömür ithalatına yüzde 15, ham petrol ithalatına ise yüzde 10 oranında gümrük vergisi getirdi.

Bu, ABD Başkanı Donald Trump'ın tüm Çin ithalatına ek %10 gümrük vergisi getirmesinin ardından gelen bir misillemeydi.

Yüksek tarifeler ticareti ortadan kaldırabilir

Yüksek tarifelerin Çin ile ABD arasındaki enerji ticaretini ortadan kaldırması muhtemel.

Çin, dünyanın en büyük kömür, LNG ve ham petrol ithalatçısı konumundayken, ABD ise en büyük LNG ihracatçısı konumunda olup kömür ve ham petrol ihracatında dördüncü sırada yer alıyor.

Raporda, küresel piyasaların bu duruma hızlı ve kolay bir şekilde uyum sağlayabileceği belirtilirken, ABD'nin Çin'in ham petrol ithalatının yalnızca yaklaşık yüzde 2'sini, LNG ithalatının ise yalnızca yüzde 5'ini gerçekleştirdiği ifade edildi.

Çelik üretiminin temel yakıtı olan ve kok kömürü olarak da adlandırılan metalurjik kömür için ise durum farklı.

Çin, 2024 yılında deniz yoluyla önemli miktarda kok kömürü ithal etti ve toplam 43,02 milyon metrik ton oldu.

Bu rakam, ülkenin bu önemli çelik üretim bileşenine olan önemli talebini ortaya koyuyor.

Çeşitli tedarikçiler arasında ABD, Çin'in ithalatına 5,02 milyon ton kok kömürü katkısıyla önemli bir rol oynadı.

Kpler isimli emtia verileri ve analitiği konusunda uzmanlaşmış bir firmanın derlediği ve analiz ettiği verilere göre, bu miktar Çin'in yıl boyunca deniz yoluyla yaptığı toplam kok kömürü ithalatının %11,7'sini temsil ediyor.

Koks kömürü ithalatı

Çin, Avustralya'dan 15,91 milyon ton, Rusya'dan 11,68 milyon ton ve Kanada'dan 7,79 milyon ton deniz yoluyla kok kömürü ithal etti.

Dördüncü büyük tedarikçi ise 7,21 milyon tonla ABD oldu.

Yeni tarifeler ABD kok kömürünü Çin pazarı için çok pahalı hale getirirse, Çinli çelik üreticilerinin kömür için başka kaynaklar bulması gerekecek.

Raporda, ABD'li ihracatçıların Çin'le rekabette kalabilmek için fiyatlarını düşürmesinin mümkün olduğu belirtilirken, Hindistan, Japonya ve Güney Kore gibi diğer ithalatçılara yönelmelerinin daha olası olduğu ifade edildi.

Çin'in kok kömürü talebinin 2024-2025 yılları arasında sabit kalacağı varsayılırsa, Asya devi açığı kapatmak için başka kaynaklara yönelebilir.

Çin'in başlıca tedarikçisi olan Moğolistan'dan karayoluyla ilave kömür temini mümkün olsa da, bu lojistik zorlukları çözmeyecektir.

Raporda, sorunun, karayoluyla taşınan kömürün iç kesimlere ulaştırılması, deniz yoluyla taşınan kömürün ise ağırlıklı olarak kıyılardaki çelik fabrikalarına ulaştırılması olduğu belirtiliyor.

Ayrıca Rusya'nın ABD'nin kok kömürünü ikame edebilecek kadar üretim ve demiryolu kapasitesini artırabileceği de şüpheli.

Avustralya ve Kanada boşluğu doldurabilir

Bu durumda geriye Avustralya ve Kanada gibi pratik seçenekler kalıyor; her iki ihracatçı da Çin'in talebini karşılayabilir.

Ancak bunun bir bedeli olabilir; zira Çinli çelik üreticileri, arzı diğer ülkelerden çekmeleri için Avustralyalı ve Kanadalı madencilere daha fazla ödeme yapmak zorunda kalabilir.

Çin'in 2020 yılının ortalarında Avustralya kömürüne uyguladığı gayrı resmi yasak, Avustralya'dan yapılan ithalatın düşmesine neden olurken, deniz yoluyla taşınan kömürün fiyatları arttı.

Çin, sırasıyla Endonezya, ABD ve Kanada gibi ihracatçılardan termik kömür ve kok kömürü temin etmek için prim ödemek zorunda kaldı.

Bu nedenle Çin, bu ihracatçılardan yük çekmek zorunda kaldı.

Çin, ABD kok kömürünü Avustralya ve Kanada kargolarıyla değiştirmeye çalışırsa, muhtemelen Hintli alıcılarla rekabet etmek zorunda kalacak.

Raporda yer alan Kpler verilerine göre, Hindistan 2024 yılında 67,6 milyon ton kok kömürü ithal ederek dünyanın en büyük kok kömürü ithalatçısı oldu.

Avustralya, 34,88 milyon tonla toplamın yüzde 50'sinden biraz fazlasını oluşturarak Hindistan'ın en büyük kömür tedarikçisi oldu.

Rusya 14,74 milyon ton, ABD ise 8,4 milyon tonla ikinci sırada yer aldı.

Ticaret dinamiklerinin değişmesi muhtemel mi?

Çin'in ABD kok kömüründen uzaklaşmak istemesi durumunda farklı bir senaryo ortaya çıkabilir.

Pekin'in çelik üreticileri Avustralya'dan daha fazla alım yapabilirken, Hindistan Avustralya'dan daha az, ABD'den daha fazla alım yapabilir.

Bu tamamen mümkün olmakla birlikte, en azından başlangıçta bunun daha yüksek bir maliyete yol açması muhtemel.

Deniz yoluyla taşınan kok kömürü fiyatları 16 aydır düşüşte.

Örneğin, Singapur'da işlem gören referans Avustralya kontratları, Ekim 2023 ortasında ton başına 363 dolardan 14 Şubat'ta ton başına 188 dolara düşerek %48,2 düştü.

Benzer şekilde, İngiltere merkezli Argus Media tarafından değerlendirilen ABD'nin doğu kıyısı limanlarındaki düşük volatil kok kömürü, 13 Şubat'ta ton başına 187,50 dolar seviyesindeydi ve Avustralya referansıyla aynı seviyedeydi.

Çinli alıcılar daha fazla Avustralya veya Kanada kok kömürü satın alırsa Avustralya fiyatları muhtemelen ABD fiyatlarını aşacaktır.

Raporda, özellikle ABD'li üreticilerin başlangıçta Çin'e gönderilmesi planlanan kargolar için alternatif alıcı bulma konusunda zorluk çekmesi durumunda bunun daha da olası olduğu belirtildi.