Expedia'nın maliyet kontrolleri umut veriyor, ancak analistler büyüme engelleri görüyor

Expedia Group hisseleri, şirketin ilk çeyrek gelirinin Wall Street beklentilerinin altında kalması ve ABD seyahat talebinde yavaşlama sinyali vermesinin ardından Cuma günü yüzde 8,5'ten fazla sert düşüş yaşadı.

Çevrimiçi seyahat platformu, LSEG tarafından ankete katılan analistlerin beklediği 3,01 milyar dolarlık gelirin altında kalarak 2,98 milyar dolarlık gelir bildirdi.

Bu düşüş, güçlü bir yaz sezonu bekleyen seyahat sektörünün geneli için endişe verici bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Analistler, beklenenden düşük sonuçların, özellikle Expedia'nın gelirinin yaklaşık üçte ikisini sağladığı ABD'de tüketici harcamalarını etkileyen ekonomik baskılara bağlandı.

Kazanç duyurusunun ardından en az 13 aracı kurum hisse senedi için fiyat hedeflerini düşürdü.

ABD'deki büyük varlığın, gelen seyahatleri etkilemesi nedeniyle baskıyı artırıyor

Expedia'nın performansı, yükselen faiz oranları, devam eden enflasyon ve devam eden ticaret gerginliklerinin etkisi de dahil olmak üzere jeopolitik belirsizlik karşısında tüketicilerin artan temkinini yansıtıyor.

BTIG analisti Jake Fuller, "Expedia'nın ABD'deki varlığı diğer şirketlere göre daha fazla olduğu için durum biraz daha belirgin" dedi.

Barclays analistlerine göre, son sonuçlar ABD seyahatlerinin yavaşlama dönemine girdiğini teyit ediyor.

Piper Sandler, ABD'ye yönelik seyahatler ve B2C ticaretiyle ilgili yorumların "moral bozucu" olduğunu ve bundan sonra "zorlu bir süreç" yaşanacağını söyledi.

Aracı kurum hisse senedinin notunu düşürdü.

Wedbush Cuma günü yayınladığı notta, "Expedia, gelirinin yaklaşık üçte ikisini oluşturan ABD talep ortamına olan 'aşırı maruziyeti' nedeniyle dengeli risk/ödül profiline sahip olmaya devam edecek" dedi.

Wedbush analistleri, ABD talebinin yakın vadede daha zayıf tüketici harcamalarının en büyük belirsizlik sinyallerini gösterdiğini belirterek, fiyat hedefini 180 dolardan 165 dolara düşürdü.

Analistler, Kanada'dan ABD'ye gelen seyahatlerin düşük olmasının yaz dönemini olumsuz etkileyebileceği konusunda uyarıyor

En dikkat çekici verilerden biri de Kanada'dan ABD'ye yapılan rezervasyonlarda yaklaşık yüzde 30'luk düşüş olmasıydı.

Truist analistleri, iki ülke arasındaki gerginliğin sınır ötesi seyahatleri caydırmaya başlamış olabileceğini vurguladı.

Bu düşüş, uluslararası gelen rezervasyonlardaki genel %7'lik düşüşten önemli ölçüde daha dik.

Analistler, özellikle diplomatik ilişkilerde istikrar sağlanamaması durumunda, jeopolitik gerginliğin yaz döneminde güven duygusunu daha da olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı.

Çeyreğin son haftalarında kötüleşen jeopolitik koşullara rağmen, Kanada'dan ABD'ye gelen seyahatlerin olumsuz etkilendiği konusunda özellikle uyarıldılar.

Zayıflayan seyahat talebine rağmen temel kar marjının karşılanması muhtemel

Oppenheimer'ın Cuma günü yayınladığı nota göre, Expedia Group'un seyahat talebindeki zayıflama belirtilerine rağmen temel kar marjı hedeflerine ulaşma yolunda ilerlemesi bekleniyor.

Yatırım şirketi, şirketin marj dayanıklılığını destekleyen temel faktörün şirketin disiplinli maliyet kontrolleri olduğunu belirtti.

Şirketin Mali İşler Direktörü Scott Schenkel, perşembe günü yaptığı kazanç görüşmesinde yatırımcılara, çevrimiçi seyahat platformunun artık tam yıllık FAVÖK marjının 75 ila 100 baz puan artacağını öngördüğünü söyledi.

FactSet'ten alınan bir transkripte göre bu, daha önce tahmin edilen 50 baz puanlık artışa göre bir iyileşme anlamına geliyor.

Kârlılık görünümündeki iyileşmeye rağmen Expedia, gelir büyüme tahminini aşağı yönlü revize etti.

Yönetim artık tüm yıl boyunca gelirin %2 ila %4 arasında artmasını bekliyor. Daha önce bu tahmin %4 ila %6 arasındaydı.

Şirket, cari çeyrek için %3 ila %5 aralığında gelir artışı öngörüyor; buna ek olarak FAVÖK marjında da benzer şekilde 75 ila 100 baz puanlık artış öngörüyor.

Hisse senedi performansı makroekonomik tabloya bağlı

Brüt rezervasyonlar tahminleri karşılamasa da Expedia, faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi düzeltilmiş kazançları beklentilerin üzerinde gerçekleştirmeyi başardı.

Şirketin işletmeler arası segmenti, daha geniş uluslararası erişime sahip olması sayesinde nispeten daha güçlü bir performans gösterdi.

Ancak yine de görünüm pek parlak değil.

Şirketin ikinci çeyrek ve tüm yıl rehberliği konsensüs beklentilerinin biraz altında kaldı.

Benchmark analisti Daniel Kurnos bir araştırma notunda, "Expedia yatırımcıları karlı büyümeye değer veriyor ancak karlı büyümeye odaklanmak, doğru bir hareket olsa bile, yatırımcıların şu anda duymak istediği mesaj değil" diyor.

Analist, hisse senedinin gerçekten işe yaraması için Expedia hikayesinde daha iyi bir büyüme bileşeninin olması gerektiğini söylüyor.

"Bununla birlikte, genel makroekonomik tablo daha da kötüleşmediği sürece hisse senetlerinin kolayca toparlanması için çok fazla zamana ihtiyaç olmayacaktır."