Tırmanmadan sıfırlamaya mı? Cenevre'deki ABD-Çin ticaret görüşmeleri sırasında gerçekte ne oldu?

ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşı bu yıl hızla tırmandı. Ve aynı hızla, her iki taraf da masaya geri döndü.

Cenevre'de bir hafta sonu boyunca, Washington ve Pekin'den üst düzey yetkililer, Başkan Trump'ın Çin mallarına uygulanan tarifeleri %145'e çıkarmasından bu yana ilk yüz yüze görüşmeleri için bir araya geldi. Çin, ABD ithalatına %125 vergi koyarak yaklaşık 600 milyar dolarlık ticareti durdurdu.

Şimdi aynı yetkililer görüşmeleri üretken olarak adlandırıyor ve "tamamen sıfırlama"dan bahsediyorlar. Peki hafta sonu sahne arkasında gerçekte neler yaşandı ve bundan sonra ne olacak?

ABD ve Çin şimdi neden masaya oturdu?

Cenevre görüşmeleri uzun süre önceden planlanmamıştı. Aslında, sadece her iki taraf da durumun kontrolden çıkmaya başladığını fark ettiği için gerçekleşti.

Trump'ın nisan ayında onlarca ticaret ortağına büyük vergiler getiren "Kurtuluş Günü" tarifeleri, on yıllardır yapılan en agresif ticaret politikası değişikliğiydi.

Birçok ülke muafiyet isterken Çin misillemede bulundu.

Sonuç, ikili ticaretin neredeyse çökmesi ve giderek artan sonuçlar oldu: yavaşlayan büyüme, artan fiyatlar ve tedarik zincirinin çökmesi riski.

Baskı ABD'nin içinden de geldi. Perakende yöneticileri, devam eden tarifelerin yaz aylarında rafları boş bırakacağı konusunda uyardı. Bazıları durumu pandeminin ilk günlerine benzetti.

ABD'nin GSYİH'sinin 2025'in ilk çeyreğinde daralmaya başlamasıyla birlikte hasar kontrolüne yönelik aciliyet artıyordu.

Goldman Sachs, çekirdek enflasyonun yıl sonuna kadar %4'e iki katına çıkabileceğini öngördü. O noktada, görüşmeler sadece bir seçenek değildi. Bir zorunluluktu.

Cenevre'de aslında neler konuşuldu?

Resmi açıklama "birçok konuda anlaşmaya varıldığı" yönünde ancak henüz ayrıntılı bir ortak açıklama yayınlanmadı.

Yine de parçalar yerine oturmaya başlıyor.

Hazine Bakanı Scott Bessent ve Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng ile iki gün boyunca yaklaşık 15 saat görüştü. Bessent daha sonra görüşmelerin verimli olduğunu söyledi.

Ayrıca iki ülke arasındaki farklılıkların pek çok kişinin düşündüğünden daha az olabileceğini öne sürdü.

Tarifeler ana odak noktasıydı. Trump, Çin ithalatındaki vergileri %145'ten önemli bir düşüş olan %80'e düşürme fikrini ortaya attı, ancak yine de Pekin'e baskı yapmaya yetecek kadar yüksekti.

Çin, %125'lik tarifelerini azaltıp azaltmayacağını resmi olarak doğrulamadı. Ancak her iki taraf da artık devam eden tırmanışın ekonomilerine ciddi şekilde zarar verebileceğini kabul ediyor.

Masada daha geniş konular da vardı. ABD, Çin'in tüketici pazarına daha fazla erişim ve fentanil öncüllerinin ihracatında daha sıkı kontroller için baskı yaptı.

Çin ise ABD'nin tam olarak ne istediğinin netleşmesini istedi ve yapısal reform çağrılarını reddetmeyi sürdürdü.

Sonuç olarak müzakereler uzun süredir devam eden anlaşmazlıkları çözmedi ama diyalog için yeni bir kanal oluşturdu.

Ticaret savaşının sonu mu geldi?

Henüz değil. Tarifeler yerinde duruyor ve nihai bir anlaşma duyurulmadı. Yine de ton değişti.

ABD, görüşmeleri "yeniden başlatma" olarak niteledi. Çin ise resmi medya aracılığıyla görüşmeyi, daha fazla tırmanmayı önlemek için gerekli bir adım olarak niteledi.

2020'deki önceki görüşme turunun hızla dağılan bir kağıt anlaşmayla sonuçlandığını düşünürsek, bu oldukça önemli görünüyor. Bu sefer aciliyet gerçek ve riskler daha yüksek.

Önemli farklardan biri maliyetlerin artık teorik olmamasıdır. Çin'in ABD'ye ihracatı Nisan ayında %21 düşerken, fabrika üretimi bir yıldan uzun süredir en düşük seviyesine geriledi.

ABD tarafında ise Çin'den yapılan ithalatın 2025'in ikinci yarısında yüzde 75-80 oranında düşmesi bekleniyor.

Ulusal Perakende Federasyonu, genel ithalat trafiğinin 2023'ten bu yana ilk kez düşüş göstereceğini öngörüyor. Bunlar uzak bir tahmin değil, her iki ekonomideki stresin canlı göstergeleri.

Bu durum her iki tarafa da aşamalı bir geri dönüşe doğru ilerlemek için teşvik sağlıyor.

Ekonomistler, tarifeleri %80'e düşürmenin bile ABD'yi modern tarihin en yüksek etkili ithalat vergi oranlarından biriyle bırakacağına inanıyor. Ama bu bir başlangıç olurdu.

Peki, bu durumun tarifelerden öte ne önemi var?

Bu ticaret anlaşmazlığı artık sadece ticaretle ilgili değil.

Trump, tarifeleri fentanil kaçakçılığı ve endüstriyel politika gibi diğer konulara bağladı. Çin bunu, artışını sınırlamaya yönelik daha büyük bir girişimin parçası olarak görüyor.

Bu yüzden herhangi bir anlaşma muhtemelen ürün düzeyindeki müzakerelerin ötesine geçecektir. Özünde, bu ekonomik güç ve etki dengesiyle ilgilidir.

Ama aynı zamanda küresel riskle de ilgili.

Dünya Ticaret Örgütü, 2025 yılına ilişkin mal ticareti tahminini savaş öncesi beklentilerin tam üç puan altında, eksi yüzde 0,2'ye düşürdü.

IMF, küresel büyüme projeksiyonlarında indirime giderek, ekonomik bloklara bölünmenin dünyayı uzun vadeli durgunluğa daha da yaklaştırabileceği uyarısında bulundu.

ABD ile Çin arasındaki ticaretin dondurulması sadece onların sorunu değil. Herkesin sorunu.

Sırada ne var?

ABD'nin pazartesi günü Cenevre görüşmelerinin ayrıntılarını açıklaması ve muhtemelen tarifelerin aşamalı olarak azaltılmasına yönelik bir planın ana hatlarını sunması bekleniyor.

Bunlara, elektronik, tarım veya ilaçlara yönelik geçici askıya almalar gibi sektöre özgü yardımların yanı sıra Çin pazarına erişim veya fentanil uygulamasına bağlı erken dönem kıstasları da dahil olabilir.

Yetkililer, ivmenin devam edeceğine dair ipuçları veriyor ve bu çerçevenin geçerli olması halinde Trump ile Şi Cinping arasında doğrudan bir telefon görüşmesi gerçekleşebilir.

Ancak şimdilik %145 ve %125'lik tarifeler yürürlükte kalmaya devam edecek ve işletmeler netlik kazanmayı beklerken yüksek maliyetlerle, tedarik zincirlerinin yeniden yönlendirilmesiyle ve fiyat baskısıyla karşı karşıya kalmaya devam edecek.

İleriye baktığımızda üç olası yön var.

Her iki taraf da karşılıklı yaptırım ve ölçülebilir sonuçlar konusunda anlaşır ise %20 aralığına tam ölçekli bir geri dönüş gerçekleşebilir; ancak bu iyimser bir tahmin.

İkinci sonuç ise çıkmaza girmek: Görüşmeler tıkanıyor, tarifeler devam ediyor ve ekonomik çöküş sürüyor.

Ancak en olası senaryo, Çin'in fentanil konusunda tavizler vermesi ve birkaç sektörü açması, tarifelerin ise bir müzakere aracı olarak yüksek kalmaya devam etmesiyle sınırlı bir anlaşmadır.

Bu, her iki hükümetin de daha derin yapısal uçurumu çözmeden başarı iddia etmesine olanak tanır. Durum ne olursa olsun, bu sıfırlama yalnızca sürdürülebilir, uygulanabilir bir değişime yol açarsa önemli olacaktır, sadece manşetlere değil.

Ama şimdilik tarifeler kalıyor. Ama konuşmalar da devam ediyor.

Ve kazananı olmayan bir ticaret savaşında, bu çoğu kişinin beklediğinden daha fazla bir ilerleme.