Trump'ın 'Kurtuluş Günü' tarifeleri küresel piyasaları nasıl bozabilir?

Trump, 31 Mart'ta gazetecilere yaptığı açıklamada, "Gümrük vergileri tüm ülkeleri etkileyecek" derken, dünyanın geri kalanı şu anda küresel bir ticaret savaşına benziyor.

2 Nisan, Başkan Trump'ın yeni gümrük tarifeleri planının açıklanacağı gün olacak. Bu gün o kadar önemli ki, Trump bu günü kendisi "Kurtuluş Günü" olarak adlandırdı.

Bu tarifeler neredeyse tüm büyük ABD ticaret ortaklarını hedef alacak. Bu, modern tarihte bir ABD başkanı tarafından alınan en agresif korumacı eylemdir.

Ancak Avrupa ve Asya'nın eli kolu bağlı oturmuyor.

Tüm büyük ekonomiler en kötüsüne hazırlanıyor ve şimdi giderek daha agresif hale gelen ABD ticaret politikalarına karşı nasıl mücadele edeceklerine dair kendi planlarını yapıyorlar.

Peki buradaki asıl soru, 2 Nisan'ın ABD için 'Kurtuluş Günü' mü yoksa 'İzolasyon Günü' mü olacağıdır.

Kurtuluş Günü nedir ve neden önemlidir?

Başkan Trump'ın yeni tarifelerinin, ABD'nin neredeyse tüm ticaret ortaklarına uygulanan vergileri artırması bekleniyor.

Bunlara "karşılıklı" deniyor, yani ABD ihracatçılarının yurt dışında karşılaştığı engellerle örtüşüyorlar.

Ancak bu tur, birkaç sektörü veya ülkeyi hedeflemek yerine geniş bir ağa sahip.

Beyaz Saray danışmanları, yıllık 6 trilyon dolarlık gelir hedefi ve ortalama yüzde 20'lik bir oran önerdiler, ancak bu rakam yoğun bir şekilde eleştirildi.

İlk gümrük vergisi dalgası, 3 Nisan'dan itibaren tüm ithal araçlara yüzde 25 oranında vergi uygulanmasını içeriyor.

Önümüzdeki ay otomobil parçalarına da tarife uygulanacak.

Venezuela'dan petrol veya gaz satın almaya devam eden ülkelere (ABD rafinerileri dahil) yönelik ithalata yüzde 25 oranında ek vergi uygulanıyor.

İlaç, bakır ve yarı iletken bileşenlerine yönelik ek tedbirlerin alınması bekleniyor.

Trump, Çin'e yönelik gümrük vergilerini genel olarak yüzde 20'ye çıkardı ve çelik ve alüminyuma yüzde 25 oranında yeni vergiler getirdi.

Meksika ve Kanada, USMCA kapsamında ticaret ortağı olmalarına rağmen, göç ve fentanil endişeleri nedeniyle kapsamlı gümrük vergileriyle karşı karşıya kaldı.

Piyasalar sert tepki veriyor. S&P 500, 2009'dan bu yana küresel emsallerine kıyasla en kötü çeyreğini kapattı . ABD'deki tüketici güveni iki yıllık düşük seviyeye düştü.

Bankalar ve analistler dünyanın en büyük ekonomisi için resesyon ve durgun enflasyon senaryolarına işaret ediyor.

Daha ne kadar kötü olabilir ki?

Bloomberg Economics'in yaptığı analize göre, gümrük vergisi paketinin maksimum seviyeye ulaşması durumunda ABD'deki ortalama gümrük vergilerinin 28 puan artması bekleniyor.

Bu, 1800'lü yıllardan bu yana en yüksek seviye olacak.

Bu tahminlerde, maksimalist bir gümrük tarifesi planının önümüzdeki iki-üç yıl içinde ABD GSYİH'sinden yüzde 4, yani 1 trilyon dolar kesintiye yol açabileceği tahmin ediliyor.

Zira ithalat, ABD GSYİH'sinin yaklaşık %14'ünü oluşturuyor.

Mart ayında ABD Merkez Bankası (Fed), ticaret belirsizliğini gerekçe göstererek ABD büyüme tahminini yüzde 2,1'den yüzde 1,7'ye düşürürken, enflasyon beklentileri 32 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Lojistik ve nakliye gibi sektörlerde rezervasyon faaliyetleri zaten sert bir şekilde düştü.

Belirsizlik, tarifelerin kendisinden daha zararlı.

Fed, 2019 ticaret savaşı sırasında, politika öngörülemezliğinden kaynaklanan iş gecikmelerinin, uygulanan gerçek tarifelerden daha fazla yatırım ve işe alım üzerinde etkili olduğunu bulmuştu.

Bu senaryonun 2025 yılında da tekrarlanacağı görülüyor.

En büyük ticaret savaşının başlangıcı mı bu?

Avrupa ve Asya buna yanıt olarak konumlanıyor.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, AB liderlerini en kötü senaryoya hazırlanmaları konusunda özel olarak uyardı.

Avrupa Komisyonu, çelik, alüminyum, viski, motosiklet ve kot pantolon gibi ABD mallarına yönelik 26 milyar avro değerinde misilleme tarifeleri hazırlıyor.

Uygulamanın ilk etapta nisan ayı başında yapılması planlanmıştı ancak müzakerelere yer açılması amacıyla muhtemelen ay ortasına ertelendi.

ABD'nin tavrını yumuşatmaması halinde daha geniş kapsamlı misilleme önlemlerinin gelebileceği sinyalini veren Fransa ve Almanya, Avrupa'da ilk tepkiyi verecek ülkeler olacak.

Avrupalı yetkililer ayrıca, ABD pazarlarına uzun vadeli bağımlılığa karşı korunmak amacıyla Latin Amerika ve Güneydoğu Asya ile yeni ticaret anlaşmalarına öncelik verilmesi de dahil olmak üzere ticaret politikasında yapısal değişiklikleri araştırıyor.

Asya'da tepki, tepkisel olmaktan çok stratejik oldu. Trump'ın tarife uygulamasından sadece birkaç gün önce, Çin, Japonya ve Güney Kore beş yıl aradan sonra ilk üst düzey ekonomik diyaloglarını gerçekleştirdiler.

Her iki ülkenin de Washington ile kendi gerginlikleri olsa da mesajları koordineliydi: Bölgesel tedarik zinciri entegrasyonu hızlandırılmalı.

Üç ülkenin ticaret bakanları, üçlü serbest ticaret görüşmelerine olan bağlılıklarını yinelediler ve ABD'yi dışlayan bölgenin mevcut ticaret anlaşması olan RCEP'in güçlendirilmesi gerektiğini vurguladılar.

Çin'in resmi medyası başlangıçta üç ülkenin ABD'nin gümrük vergilerine ortak yanıt verme konusunda anlaştığını iddia etmişti.

Güney Kore, iddianın abartılı olduğunu hemen açıklasa da, böyle bir iddianın ortaya atılması, Pekin'in Doğu Asya'da yeni bir ticaret çerçevesine öncülük etme niyeti hakkında çok şey söylüyor.

Asya ne inşa ediyor?

Çin-Japonya-Güney Kore ekseni bölgesel ekonomik politikada giderek daha merkezi bir konuma geliyor.

Son toplantılarda sadece serbest ticaret değil, aynı zamanda yarı iletken iş birliği, yeşil teknoloji ve dayanıklı tedarik zincirleri konularına da odaklanıldı.

Örneğin Çin, Japonya ve Güney Kore'den gelişmiş çip ürünleri ithal etmek istiyor ve karşılığında hammadde ve altyapıya erişim imkanı sunuyor.

ABD'nin gümrük vergileriyle karşı karşıya kalan büyük otomotiv ihracatçıları Japonya ve Güney Kore, etkilenen sektörleri desteklemek için yerel yardım paketleri hazırlıyor.

Japonya ayrıca üretimi ABD'den Güneydoğu Asya'ya taşıyan üreticilere yönelik sübvansiyonları da araştırıyor.

İşbirliğinin ticaretin ötesinde demografi ve inovasyonla da ilgisi var.

Her üç ülke de yaşlanan nüfus sorunuyla karşı karşıya.

Çin'de 60 yaş üstü 300 milyondan fazla insan yaşıyor ve Japonya'nın robotik ve yaşlı bakımı alanındaki deneyimi bir model olarak görülüyor.

Güney Kore sağlık teknolojisinde liderdir. Bu alanlarda ortak araştırma artık gündemde.

Dijital altyapı konusunda üç ülke, Batı ile rekabet edebilecek rekabetçi bir dijital ekosistem yaratma hedefiyle bölgesel yapay zeka merkezleri, paylaşımlı e-ticaret sistemleri ve ortak veri standartları gibi girişimleri görüşüyor.

Küresel ticaret sisteminin sonu mu geldi?

Gerçek şu ki Trump'ın gümrük vergileri, ABD'nin kurulmasına yardımcı olduğu küresel sistemin temellerini reddediyor.

Yani Gümrük Tarifeleri ve Ticaret Genel Anlaşması (GATT) ve daha sonra Dünya Ticaret Örgütü (DTÖ) kapsamındaki En Çok Kayrılan Ülke (MFN) ilkesi.

Trump ise bunların yerine, her ülkenin doğrudan ABD ile müzakere ettiği, aksi takdirde sonuçlarına katlanacağı, güce dayalı ikili bir modeli öne sürüyor.

Dünya bugün daha bağlantılı. ABD ithalatı artık GSYİH'nın yüzde 14'ü, yani 1930'dakinin üç katı.

Küresel tedarik zincirleri daha karmaşıktır. Misilleme daha hızlıdır.

Tüketici tepkileri daha örgütlü ve yatırım sermayesi daha hareketli.

Trump'ın 2025 tarifeleri, paylaşılan refah fikrini ortadan kaldırıyor ve bunun yerine sıfır toplamlı ulusal çıkarı koyuyor.

ABD'yi "küresel üretim merkezi" yapma hedefiyle yola çıkan ABD, şimdi kendini dünyanın geri kalanından izole etme riskiyle karşı karşıya.

ABD ithalatının azalmasıyla ortaya çıkacak ticaret payının bir kısmını diğer ülkelere devretmek için fırsatlar yaratılıyor.

Aynı zamanda Avrupa'da gayrı resmi tartışmalar ABD'nin küresel likidite sağlayıcısı rolüne ilişkin şüpheleri gündeme getiriyor.

Bu, yeni bir küresel rezerv para biriminin ortaya çıkabileceği anlamına mı geliyor?

Bu tarifeler Çin-Japonya-Güney Kore ittifakının küresel ekonomik istikrarın omurgası haline gelmesine yol açabilir mi?

Hiçbir şey ihtimal dışı değil.