Bu aracı kurum neden UnitedHealth'in notunu 'tut'a düşürdü?

Aracı kurum TD Cowen, yakın zamanda eleştirilen UnitedHealth'in notunu "tut"a düşürdü.

Araştırma şirketi ayrıca fiyat hedefini 520 dolardan 308 dolara düşürdü.

Analistler UnitedHealth'in hissesini neden düşürdü?

TD Cowen analisti Ryan Langston, yeni V28 Medicare avantaj modelinin şirketi rakiplerinden daha fazla etkilediğini söyledi.

UnitedHealth'in benzerlerine kıyasla daha yüksek risk ayarlama faktörü (RAF) olması aracı kurum için endişe verici.

RAF, bir hastanın sağlık bakım maliyetlerini ortalamaya göre hesaplamanın bir yoludur.

Bu, bir sigortacının Medicare ve Medicaid Hizmetleri Merkezlerinden (CMS) ne kadar ödeme alacağını bulmak için kullanılır.

Yani, bir hastanın RAF'ının yüksek olması, Medicare Advantage'a daha fazla ödeme yapılması anlamına gelecektir.

Normalde hükümet, daha karmaşık hastalıkları olan hastaları kapsadıkları için sigorta şirketlerine daha fazla ödeme yapar.

Medicare Advantage, UnitedHealth'in en büyük iş kolu olup yılda 100 milyar dolardan fazla kazanıyor.

UnitedHealth'in RAF puanları daha yüksek olduğu için CMS'den daha yüksek ödemeler alıyordu.

V28 avantaj modeliyle RAF puanı düşürülecek ve dolayısıyla UnitedHealth'in alacağı ödemeler daha düşük olacak.

Analist, V28 modelinin 2025 yılına kadar tam olarak uygulamaya alınacağını belirterek, şirket için 2026 yılının da riskli olduğunu öngörüyor.

Analist ayrıca, Medicare avantaj maliyetindeki artış eğiliminin yanı sıra son dönemdeki düzenleyici soruşturmaların da şirket üzerinde baskı yarattığını söyledi.

UnitedHealth'in son sıkıntıları

Geçtiğimiz hafta WSJ'de yayınlanan bir haberde, Adalet Bakanlığı'nın cezai sağlık dolandırıcılığı biriminin şirketin Medicare Advantage iş uygulamalarını araştırdığı belirtiliyordu.

Daha önce Adalet Bakanlığı'nın şirketin Medicare faturalama uygulamalarını araştırdığı da bildirilmişti.

Bundan önce şirketin CEO'su Andrew Witty aniden istifa etti. Şirket ayrıca artan tıbbi maliyetler nedeniyle 2025 kazanç rehberliğini askıya aldı.

Şirket, ilk çeyrek kazançlarında sokağın beklentilerini kaçırdı. Ayrıca, tüm yılın kazanç tahminini de düşürdü.

Bu yıl hisse başına 26 ila 26,50 dolar arasında düzeltilmiş kazanç öngörmüştü. Bu, Aralık ayındaki 29,50 ila 30,00 dolarlık tahminden düşüktü.

Medicare oranı bir önceki yılki %84,3'ten hafif bir artışla %84,8'e yükseldi.

Medicare oranı, şirketin kazandığına kıyasla harcadığı miktardır. Toplam tıbbi maliyetler de bir önceki yılki 6,6 milyar dolardan 7,3 milyar dolara çıktı.

Tüm bunlar, şirketin sigorta bölümü CEO'su Brian Thompson'ın Aralık 2024'te öldürülmesinin ardından yaşandı.

Tüm bu olaylar şirketin hisse senedi fiyatını büyük ölçüde etkiledi ve şirketin hisseleri yıl başından bu yana yüzde 42 değer kaybetti.

Şirket içeriden kişiler UNH hissesini satın alıyor

Şirketin hisseleri cuma günü yüzde 6'nın üzerinde artış göstermişti ve bu durum şirket içeriden kişilerin hisse senetlerinin bir kısmını satın almasıyla geçici bir rahatlama sağlamıştı.

UnitedHealth'in yöneticisi Kristen Gi, şirketin 3.700 hissesini hisse başına 271,17 dolardan satın aldı.

Şirketin bir diğer yöneticisi Timothy Flynn ise 320,80 dolar ortalama fiyattan 1.533 hisse satın aldı.

Yatırımcılar, hisse senedinin Pazartesi günü %3,61 artışla 302,44 dolara çıkmasıyla rahatlama rallisine yatırım yapmış gibi görünüyor.