USD/JPY tahmini: Japonya tahvillerindeki gerginlik arttıkça fincan ve kulp formları oluşuyor

USD/JPY döviz kuru, yatırımcılar tahvil piyasasının devam eden performansını izlerken Çarşamba günü 144'ün üzerinde kaldı. Bu ayın 148,67'lik zirvesinden düşerek 144,2'de işlem gördü. Bu makale, tahvil korkuları devam ederken Japon yeninin görünümünü inceliyor.

Tahvil getirileri arttıkça Japon yeni yükseliyor

Bu haftanın en önemli makroekonomik haberlerinden biri Japonya tahvil piyasasının performansı oldu.

Bu performans çoğunlukla Japonya'nın tahvil piyasasının yapısından kaynaklanmaktadır, Japonya Merkez Bankası'nın hakim olduğu bir alandır. Geçtiğimiz on yılda, banka niceliksel genişleme programı aracılığıyla ayda milyarlarca dolar değerinde tahvil satın almıştır.

Banka artık tutumunu değiştirdi ve faiz oranlarını artırıyor, bilançosunu küçültüyor ve alımlarını azaltıyor. Yatırımcılar arasında soru, bu Japon tahvilleriyle kimin ilgilendiğidir.

Son veriler yatırımcılardan gelen talebin ılımlı kaldığını gösteriyor. 20 Mayıs'ta, 40 yıllık bir müzayede on yıldan uzun süredir en düşük talebi karşılarken, bir diğeri on ayın en düşük talebini gördü.

Japonya için olası bir çözüm, on yıldan uzun süredir var olan carry trade'i sonlandırmak olacaktır. Japonya, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürmeyi düşündüğü için ABD tahvillerini satmaya başlayabilir. Daha sonra bu fonların bir kısmını iç pazara kaydıracaktır.

Japonya tahvil getirileri, ekonomiye ilişkin artan endişeler ve artan temerrüt riskleri nedeniyle sıçradı. Başbakan Shigeru Ishiba, yakın zamanda ekonominin birkaç yıl önceki Yunanistan krizinden daha kötü bir durumla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.

Tüm bu sorunlar, Japonya Merkez Bankası'nı (BoJ) yüksek enflasyon oranıyla mücadele ederken zor bir duruma soktu. Son veriler, ana Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) %3,6'da olduğunu, %2,0'lik hedef oranından çok daha yüksek olduğunu gösterdi. Artan faiz oranları, Japonya'da borçlanma maliyetini çok daha yüksek hale getirecek.

FOMC tutanakları ve önümüzdeki önemli veriler

ABD'nin Pazartesi günü güçlü tüketici güveni verilerini yayınlamasının ardından USD/JPY döviz kuru yükseldi. Conference Board'a göre, Donald Trump'ın diğer ülkelerle bir anlaşmaya varmaya açık olduğunu göstermesiyle tüketici güveni Mayıs ayında 97'ye yükseldi.

USD/JPY paritesi için bir sonraki önemli katalizör, Çarşamba günü yayınlanacak olan FOMC tutanakları olacak. Bu tutanaklar, son para politikası toplantısındaki müzakereler hakkında daha fazla bilgi sağlayacak.

Ancak bunların ABD dolar endeksi üzerindeki etkisi Çoğu yatırımcının önümüzdeki toplantıda herhangi bir faiz indirimi olasılığını dışlaması nedeniyle sınırlı olacak.

USD/JPY paritesi ayrıca sırasıyla Perşembe ve Cuma günü açıklanacak olan ABD GSYİH ve kişisel tüketim harcamaları (PCE) verilerine de tepki verecek.

Fed tutanakları gibi bu tutanakların da ABD doları üzerindeki etkisi sınırlı olacak çünkü Fed daha önce bekle-gör yaklaşımını benimseyeceğini söylemişti.

USD/JPY teknik analizi

Günlük grafik, USD/JPY döviz kurunun bu yıl baskı altında kalmaya devam ettiğini gösteriyor. 50 günlük ve 100 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altına indi, bu da ayıların kontrol altında kaldığının bir işareti.

Çift ayrıca ters baş ve omuzlar deseni oluşturmuştur. Bu desen yuvarlak bir üst ve bir kulptan oluşmaktadır. Şimdi kulp bölümünü oluşturmaktadır.

Bu nedenle, en olası senaryo USD/JPY paritesinin düşüş trendine devam etmesidir, ilk hedef 139.85'teki destektir. Bu seviyenin altına doğru bir hareket paritenin önümüzdeki birkaç gün içinde düşmeye devam etmesini sağlayacaktır.