Mahkeme Trump'ın tarifelerini engelledi: Piyasalar canlandı, ancak belirsizlik uzadı

ABD federal mahkemesinin Çarşamba günü , Başkan Donald Trump'ın tartışmalı "Kurtuluş Günü" tarifelerini engelleyen kararı, aylardır süren ticaret politikası türbülansından sarsılan piyasalara kısa bir soluk getirdi.

Yatırımcılar yasal gelişmeyi memnuniyetle karşıladılar ancak analistler, devam eden yasal itirazlar ve artan politika felci korkuları nedeniyle uzun vadeli görünümün belirsizliğini koruduğu konusunda uyardılar.

ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi, kapsamlı tarifelerin yürürlüğe girmesini engelledi ve bu durum Asya hisse senetlerinde ve Wall Street vadeli işlemlerinde sıçramaya yol açtı.

Dolar ayrıca güvenli liman para birimlerine karşı da güçlendi ve bu durum yatırımcı güveninde mütevazı bir geri dönüş olduğunu gösteriyor.

Ancak hisse senedi endeksleri toparlanmaya başlasa da ekonomistler, Trump yönetiminin karara itiraz etmesi nedeniyle bu duraklamanın geçici olabileceği konusunda uyarıyor.

Piyasalar karar ve Nvidia kazançlarıyla toparlanıyor

Asya borsaları Perşembe sabahı yükselişe geçti; Güney Kore'nin Kospi ve Japonya'nın Nikkei endeksleri de yükselişe geçti. Her ikisi de Trump'ın yaklaşık iki ay önce gümrük vergilerini duyurmasından bu yana yüzde 7'den fazla arttı.

Yapay zeka öncüsü Nvidia'nın güçlü kazançları da kazanımları destekledi ve teknoloji odaklı büyümeye yönelik iyimserliği pekiştirdi.

Açıklamanın ardından yüzde 4 gerileyen ABD dolar endeksi, mahkeme kararının ardından toparlanma sinyalleri verdi.

İngiltere'nin FTSE 100 blue chip endeksi kırmızıya girmeden önce %0,1 yükselirken, Alman Dax endeksi %0,9 yükseldi. Fransa'nın CAC 40 endeksi %1 yükseldi.

Capital.com'un kıdemli finans analisti Kyle Rodda, Reuters'a verdiği demeçte, "Uzun zamandır Trump'ın gümrük vergilerini uygulamak için kullandığı olağanüstü yetkilerin anayasaya aykırı olduğu ve gümrük vergilerini yürürlüğe koyma yetkisinin Kongre'de olduğu öne sürülüyor" dedi.

"Piyasalar istediklerini elde ederse, mahkemeler bu tarifeleri geciktirebilir ve sonra reddedebilir. Bu da büyük bir riski ortadan kaldırabilir ve şüphesiz risk iştahını körükleyebilir.

Hukuki süreç politika belirsizliğini derinleştiriyor

İlk tepkiler olumlu olsa da stratejistler hukuki mücadelenin henüz bitmediğini hemen vurguladılar.

Davanın artık Yüksek Mahkeme'ye gitmesi muhtemelken, Trump'ın ABD ticaret politikasını yeniden şekillendirme çabaları devam ediyor.

Yönetim, eylemlerinin acil durum yürütme yetkileri kapsamında olduğunu savunurken, eleştirmenler ise böylesine kapsamlı vergileri yalnızca Kongre'nin koyabileceğini savunuyor.

TD Securities'in kıdemli Asya-Pasifik faiz oranları stratejisti Prashant Newnaha, tarifelerin askıya alınmasının ardından hisse senetlerinde yaşanan ani yükseliş ve tahvil getirilerinde görülen artışın mantıklı olduğunu söyledi.

"Bu duraklama aynı zamanda gümrük vergisi gelirlerini de riske atıyor ve bu da açık sorunlarını tekrar gündeme getirebilir." dedi.

Goldman Sachs analistleri ise kararın sektöre özgü tarifeleri engellemediği uyarısında bulunarak, Beyaz Saray'ın uygulayabileceği başka yasal mekanizmaların da mevcut olduğunu kaydetti.

Analist Alec Phillips, bir notta, "Bu karar, yönetimin gümrük tarifesi planları açısından bir aksilik teşkil ediyor ve belirsizliği artırıyor; ancak ABD'nin çoğu büyük ticaret ortağı için nihai sonucu değiştirmeyebilir" ifadelerini kullandı.

Belirsizlik uzun vadede firmalara ekonomik zararlar verecek

Trump'ın ticari eylemlerindeki ileri geri hareketlerin uzun vadeli ekonomik planlamayı aşındırdığı giderek daha fazla görülüyor.

Tokyo'daki Neuberger Berman'ın portföy yöneticisi Kei Okamura, bu ticaret belirsizliğinin nihayetinde yatırım ve ekonomik büyüme için toksik olduğunu, üst düzey yöneticileri ve politika yapıcıları önemli kararları ertelemeye yönelttiğini söyledi.

Okamura, "Bu dur-kalk uygulaması, uygulanması yıllar hatta on yıllar sürebilecek kararlar almak zorunda olan işletmeler için faydalı değil" dedi.

Merkez bankaları da etkilenebilir.

Ancak Invesco'nun Asya Pasifik küresel piyasa stratejisti David Chao, Çarşamba günkü kararın ardından devam eden belirsizliğin firmalar üzerinde uzun vadede ekonomik bir yük oluşturacağını söyledi.

Hisse senetlerinde geçici risk algısını artırma kararı

Yatırımcılar, oynaklığa yanıt olarak yatırım ufuklarını daralttı ve taktiksel hareketlere yöneldi.

Aberdeen Investments'ın Güneydoğu Asya'daki çok varlıklı yatırım çözümlerinin başkanı Ray Sharma-Ong, "Bu ticaret ortamını belirleyen şey dalgalanma ve politika geri dönüşleridir ve yatırımcılar da buna aynı şekilde tepki veriyor" dedi.

"Ticaret ve portföy stratejileri daha kısa yatırım ufuklarına doğru kaydı" dedi.

"Portföyler daha çok taktiksel işlemlere yöneldi, pozisyonlar Trump'ın politikalarıyla bağlantılı temel katalizörlere ve olaylara odaklandı."

Natixis Kıdemli Ekonomisti Gary Ng, kararın, tarifelerin etkisiyle enflasyon beklentilerinin geri çekilmesiyle birlikte hisse senetlerinde geçici risk iştahını ve tahvil getirilerini düşüreceğini söyledi.